5月27日，离岸人民币兑美元汇率一路下跌近500个基点，盘中跌破7.19关口，创9个月来新低。5月以来，人民币兑美元汇率连续走低。离岸人民币兑美元汇率从5月3日的7.0873最高跌至7.1967，贬值幅度高达1.5%；在岸人民币兑美元汇率5月以来的贬值幅度也超过1%。
有分析认为，近期人民币贬值是避险情绪下美元走强的结果。然而，自3月20日达到近期高点后，美元指数迅速由强转弱。5月以来美元指数一直不温不火，而且随着全球各国陆续重启经济，市场上的避险情绪也开始降温。5月25日以来，美元指数连跌三日，很难解释人民币兑美元汇率的急速下跌。因此，近期人民币贬值趋势与美元强势无关。
也有分析认为，人民币急速贬值是中国对最近美国在“港版国安法”等问题上表态的反击措施。通过货币贬值，中国能够提高本国产品的出口竞争力，给美国以压力。然而，此时中美的经济形势与贸易战时期不同。在全球经济衰退、需求普遍疲软的情况下，人民币小幅贬值对出口的刺激作用不大，还容易造成资本恐慌和外逃。对中国而言，主动调贬人民币兑美元汇率得不偿失。 6park.com
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中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。（视觉中国） 6park.com
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2018年以来，人民币兑美元汇率的波动已经成为反映中美关系的晴雨表。近期中美冲突加剧导致人民币汇率承压。2月22日中国“两会”期间提出的“港版国安法”成为市场情绪的爆发点，人民币盘中快速下跌。
在这种情况下，中国央行没有急于出手救市，反而在此后的两个交易日（2月25日、2月26日）参照市场定价连续调贬人民币兑美元中间价。因此，离岸人民币兑美元汇率在2月27日的急跌在某种程度上也是中国央行放任市场的结果。
对于一个长期实施外汇管制的央行而言，干预汇率波动的手段有很多，因此能够“稳坐钓鱼台”。5月14日，中国央行刚刚在香港招标发行了价值300亿元人民币（1元人民币约合0.14美元）的央行票据。本次发行为到期滚动发行，因此对汇率影响不大，但是发行受到境外投资者广泛欢迎，投标总量接近发行量的2.7倍，表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力。