本期主创
策划：邓玲玲
脚本：令狐小跑
编绘：锄   头
编后语
脱脱更钞为什么会失败？
与其他朝代不同，元代的货币制度以纸币为主。早在忽必烈时期，便发行了 “中统钞”“至元宝钞”，武宗至大年间又短暂发行了 “至大银钞”，而到了至正十一年，在脱脱的力推之下，至正钞终于推行。
至正钞针对的，是元代纸币一直存在的 “钞虚” 问题：一方面，由于朝廷支出庞大，自中统钞起便一直存在无节制印钞的现象，在忽必烈当政的至元十一年，中统钞印钞数为 247440（锭），而到了至元十三年，这一数字涨到了 1419665（锭），足足翻了五倍有余；另一方面，当费用紧张时，还出现了动用钞本（交钞发行时的准备金）的情况，如至大二年就有 “前者尝借支钞本至千六十万三千一百余锭” 的记录。
这两个原因导致元代纸币经常发生通货膨胀，再加上私印、伪币等问题，钞法弊病日渐严重。在元惠宗时期，至大银钞已经废止，通行的是中统钞和至元钞，以上问题依旧存在。
为了解决这些问题，脱脱有了更钞的想法，对此左司都事武祺建言：“民间流转者少，致伪钞滋多。” 言下之意是说钞法问题源于钞数量太少，这与币值的原理可以说完全相悖。吏部尚书偰哲笃也提出建议，认为应该同时发行交钞与铜钱。
这些提议提出后，众人 “不敢出一语”，而祭酒吕思诚则激烈反对，他反对的一大理由为：铜钱更加保值（实），纸币则为虚，在纸币权威性无法保证的情况下，民间流通往往 “藏其实而弃其虚”，导致更大的问题。
这一反驳是十分有理的，然而当问及更好的对策时，吕思诚则祭出了大招：“我有三字策，曰行不得，行不得。” 显然他也没有想好更稳妥的策略。根据《庚申外史》记载，脱脱想要 “震耀天下”，名垂青史，所以才想要更钞；而《元史》没有记载脱脱的心理活动，只是记载了脱脱 “欲更钞法”。无论当时脱脱的动机是什么，他想要更钞的决心是确定的，因此在没有更加完善的更钞之策时，脱脱选择了按照武祺、偰哲笃的建议推行更钞之法。
更钞之法并没有解决元代纸币通货膨胀的根本问题，甚至在一些思路上是错误的，因此 “行之未久，物价腾踊”；而且在新钞还没完全推行开时，农民起义便已经开始爆发，元朝廷军费支出急剧攀升，导致 “每日印造，不可数计” 的滥印现象，造成新币疯狂贬值，元朝廷财政进入崩盘阶段。
可以说，钞法一直以来的问题，以及变钞后的乱象，共同加速了元末农民起义的爆发，而后来新钞滥印、币值大跌更将人民的生活推向水深火热，令全国农民起义更加猛烈，因此，“开河变钞祸根源” 的说法有一定道理。
即使没有变钞，原本钞法存在的问题也一样令百姓苦不堪言，且农民起义发生时，变钞还未完全推行，因此变钞对元末农民起义的作用还有待斟酌，更不是根源。元末农民起义真正的根源，是长期以来的社会动荡与矛盾积累。