中国股市，为什么不能变成美股股市？ 6park.com
上周的资本市场，有一组鲜明的对比。
一是美股中的META公司（Facebook）宣布，将斥资500亿美元进行股份回购注销操作，而当时的Meta总市值也就1万亿美元，这就意味着，如果按照当时的股价算，市场上的Meta股份将会因为这次股票回购而减少5%。
此消息公布之后，Meta股价大涨20%。
另外的事情，自然是A股的股灾，而在连续下跌三年之后，持续的暴跌，也让很多投资者不断的想要“揪出元凶”，什么IPO、股票增发、大股东减持等显性的问题，甚至还有量化什么的，都已经被监管部门注意到了，也解决差不多了，大伙儿又找出来了指数基金的“转融通”。
所谓的转融通，就是说公募基金（含指数基金）公司，将自身所持有的股票，借给证券公司，转为证券公司的融券来源，不过，统计数据显示，沪深股市之和加起来，全部融券余额也就几百亿元，这点儿数据，在总市值高达80万亿的A股，几乎可以说没啥大影响。
真正的原因，当然不在转融通这里。
为什么扎克伯格愿意拿出500亿美元真金白银，回购注销自家股票，这在我们A股市场上的绝大部分上市公司看来，简直是无比愚蠢和荒唐的操作。
我们是谁？
我们是上市公司啊，可以几乎无成本在股票市场上通过股权融资，这在所有的市场主体中，绝对是一种无以伦比的特权！
我们的目的，是融资从投资者的口袋里掏钱，用来帮助我们企业发展，如果企业发展得好，当然也可以给他们分红，但这取决于我们企业的发展状况，取决于公司的意愿，而拿出企业所赚到的一大笔钱，重新到市场上来回购股票注销，这简直是不可理喻的行为。
即便我们想要用股票期权，来奖励公司员工，我们可以选择增发股份啊！
问题来了：
中国股市，为什么不能变成美国股市？ 6park.com

简单转换一下视角，一切就能豁然开朗：
你到底把什么东西看作真正的财富？
上市公司的大股东和高管们，到底把什么东西看作真正的财富？
扎克伯格把在美股市场上上市的Meta，当作自己真正的财富、最重要的财富，Meta公司，与扎克伯格及他的团队都是共命运、同呼吸，当他们真正的在市场上挣到了美元，他们相信现在投资于自己运营管理的Meta，就是公司利润最好的去处，这就是真正的财富啊！
既然如此，购买自家的股票并且注销，就是理所当然的选择。
想想看，我们A股的上市公司CEO及相关高管们，是这么考虑么？会这么考虑么？
不不不，我们大多数A股上市公司的CEO和高管们，从来没有把公司认为成是自己真正的、永远的、最好的财富，在他们眼里，A股市场，只是成就“财富”的手段，而真正的财富，是房子、车子、票子、黄金、美股……
是的，在几乎所有美国人眼里（包括扎克伯格、马斯克、乔布斯、比尔盖茨、拉里、贝索斯等等这些最顶尖的企业家），美国股市就是他们承载财富的载体，而具体的上市公司股票，就是他们真正的财富，最重要的财富，永久的财富，他们挣了钱，当然愿意把其中的大部分用于回购并注销自家公司的股票（反而不强调分红），这意味着他们的“财富”相比世界上的其他人更加稀缺了，他们自身的财富也更多了……
在这种情况下，巴菲特为什么强调价值投资、长期持有，就是因为，几乎所有美国人也包括巴菲特自己都相信，美国股市，就是全世界最好的财富存储场所（为什么巴菲特和芒格很不喜欢比特币，就是这个原因），只要我拿到了好股票，我可以永远拿着，就意味着我的财富会越变越多，我为什么不坚持价值投资？为什么不相信长期持有？
中国资本市场的很多人，都在宣称要学巴菲特的价值投资、长期持有理论，但却从来没有人详细分析过，中国的股市，到底是不是这样的一种土壤……
是的，在几乎所有中国人眼里（包括几乎所有“炒股”的A股投资者），A股上市本身，就是一种巨大的财富成功，而对于拥有大量股份的大股东及公司高管来说，中国股市只是提供了财富变现的场所，而对于绝大多数A股的普通投资者而言，也几乎没有人把某家上市公司股票看做自己真正的、永远的财富，他们想的是低买高卖，让更傻的韭菜来接盘，说白了，几乎所有投资者，也还是把股市当成“财富变现的场所”而非真正的财富。
一个是财富的载体，一个是财富变现的场所，这就是美股和A股的本质区别。
记住这句话，贴在床头，你就明白了美股投资和A股投资的区别。
当前美股的标普500指数，过去4个季度的动态市盈率（PE-TTM）估值能达到27倍，却还在持续上涨，而我们大A股沪深300指数，PE-TTM只有10.5倍，但不管是过去一年还是过去一个月，还是在不断下跌……
核心的原因，我认为就是在这里。
我很少在A股市场上提倡什么价值投资，但既然作为一个交易市场，高达88万亿元的市场，买大买小买涨买跌，交易的价值绝对是极其巨大的，但，因为几乎所有投资者的心态，还有中国股市建立的文化基础，与美国有着完全的不同。
虽然说，除了能够上市融资、可以自由买卖之外，中美股市其实是完全不同的东西，但有请大家也一定要记住：不管什么时候，A股都有着巨大的交易价值。
不过，当看到有人不断鼓吹说，将来中国会成为世界第一大经济体，中国股市必然会走美国股市的路，我就有点不厚道的笑了：
有生之年，我看不到中国股市成为美国股市的任何迹象！
为什么A股永远也不可能变成美股？
这涉及到一些文化的东西，我最近在看托马斯-索维尔（ThomasSowel）的《财富、贫穷与政治》一书，在提到各国文化对于人们财富的影响时，索维尔提到，苏联解体后，与美国同等规模的俄罗斯石油公司，其股价按照市值来算，只有美国石油公司的1%……
要知道，“钱”，才是这个世界上最聪明的东西，苏联解体后，理论上说，俄罗斯已经是自由世界国家，谁都可以买卖俄罗斯石油公司的股份，这么聪明的资本，怎么允许一家生产同样世界性商品的公司，估值只有另一家的1%？
为什么会出现这种情况？托马斯-索维尔解释说：
“市场预期，俄罗斯石油公司会受到内部人士有组织的劫掠。” 6park.com

股神巴菲特，这两年也曾讲过一个类似的故事：
“我和苏西在1955年时都买过一家公司的股票，现在苏西和我还各持有1股。这只股票任何时候看起来都是很安全的，真是不错的股票。但只有一个问题，这家公司的资产在哈瓦那，卡斯特罗查封了它。我们的股权已没有任何意义，股票只能放着。我们曾提出抗议，但毫无用处。我一直保留着这只股票，就是让它常常提醒我，某些国家的法律可能在一夜之间改变，这是多大的教训啊！”