2011年08月26日 15:10:01  
来源： 新华网   www.6park.com

   新华网北京８月２６日电（记者赵晓辉、华晔迪、陶俊洁）自８月８日遭遇“黑色星期一”以来，Ａ股一直保持震荡走势，虽有反弹，却难形成强劲上升之势。经历此番调整，本已处于相对低位的Ａ股估值再度向下，有抄底想法的投资者渐多。 www.6park.com
    不过应该看到，虽然当前Ａ股由于低估值而呈现出一定的吸引力，但其反弹时间和力度仍受制于多重因素。 www.6park.com
    估值处历史低位 www.6park.com
    “无论从估值看，还是从成交量看，Ａ股市场都处于底部区域。”好买基金研究中心分析人士认为。目前，持相同观点的业内人士为数不少。 www.6park.com
    数据显示，沪深３００市盈率目前仅在１２倍左右，而银行业的估值更是在１０倍以下，扣除金融服务业的沪深３００估值也仅有２０倍左右，处于历史低位，基本与国际市场接轨。 www.6park.com
    从成交量来看，Ａ股量能处于萎缩态势。自８月２２日以来，上证综指连续三天成交金额低于７００亿元。从最能反映投资者活跃程度的换手率来看，Ａ股近期换手率也维持在今年以来的低位。 www.6park.com
    就估值而言，大盘蓝筹股已经几个月来都处于低位。在股市长期震荡下行之后，很多蓝筹公司近期公布的半年报业绩表现不俗，更加拉低了这些公司的市盈率。 www.6park.com
    以中国工商银行为例，２５日公布的半年报显示，工行上半年实现净利润１０９６亿元，同比增长２８．９６％，其２０１１年动态市盈率只有６．９６倍，市净率则仅有１．４９倍。即便如此，工行Ａ股２６日仍然轻微下跌。 www.6park.com
    利好因素累积 www.6park.com
    在低估值背景下，一些准备作长线的投资者开始“抄底”迎接反弹。实际上，近期累积的利好因素已使Ａ股具备部分反弹条件。 www.6park.com
    一方面，Ａ股最为担心的通胀问题似乎近期有所缓解。继７月份创下新高之后，人们对８月份通胀回落有着较强的预期。 www.6park.com
    商务部农产品价格数据显示，８月猪肉价格环比上涨０．１％，明显低于７月份１１．７％的环比上涨幅度；粮食、禽类、水产品价格环比上涨也不及７月，蔬菜水果价格下降更为明显。 www.6park.com
    来自瑞穗证券沈建光的观点就认为，８月份通胀不会再创新高，预计８月ＣＰＩ为６．２％。 www.6park.com
    与此同时，股市最为看重的资金面也有所缓解。本周四，央行仅发行３０亿元三月期央票，发行利率３．１６％，与前一次持平。总计，央行本周公开市场净投放１８０亿元，已连续６周在公开市场净投放。 www.6park.com
    从仓位分析看，以基金为代表的机构投资者仓位仍然较低，这也为市场反弹提供了较大的空间支持。好买基金研究中心统计显示，偏股型基金仓位上周比前一周上升约３个百分点，从６８．４８％增至７１．０２％，但仍低于近一年的平均水平。 www.6park.com
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    在低估值背景下，一些准备作长线的投资者开始“抄底”迎接反弹。实际上，近期累积的利好因素已使Ａ股具备部分反弹条件。 www.6park.com
    一方面，Ａ股最为担心的通胀问题似乎近期有所缓解。继７月份创下新高之后，人们对８月份通胀回落有着较强的预期。 www.6park.com
    商务部农产品价格数据显示，８月猪肉价格环比上涨０．１％，明显低于７月份１１．７％的环比上涨幅度；粮食、禽类、水产品价格环比上涨也不及７月，蔬菜水果价格下降更为明显。 www.6park.com
    来自瑞穗证券沈建光的观点就认为，８月份通胀不会再创新高，预计８月ＣＰＩ为６．２％。 www.6park.com
    与此同时，股市最为看重的资金面也有所缓解。本周四，央行仅发行３０亿元三月期央票，发行利率３．１６％，与前一次持平。总计，央行本周公开市场净投放１８０亿元，已连续６周在公开市场净投放。 www.6park.com
    从仓位分析看，以基金为代表的机构投资者仓位仍然较低，这也为市场反弹提供了较大的空间支持。好买基金研究中心统计显示，偏股型基金仓位上周比前一周上升约３个百分点，从６８．４８％增至７１．０２％，但仍低于近一年的平均水平。 www.6park.com
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