资金空转的原因，就在于刚性兑付，一大笔钱，银行加几个点，券商加几个点，信托加几个点，还有担保加几个点，最后到实际用款人手中，利率很高。资金成本高，还刚性兑付，在社会总融资规模那么大的情况下，用款人只能借新还旧，而且相当多的新债只能用于还旧账，实体经济投资规模未必能够扩大多少。在资金收紧的情况下，这一块比较容易出事。出小事没有问题，出大事就不好办了。全球货币收紧是大趋势、大方向，此时谁的成本最高，借款量最大，现金流转不动，谁就容易出大问题。因此，未来中国防金融风险的任务、压力并不轻松。好在中国最高层对这个问题看得十分清楚，不然防系统性金融风险不会成为近几年的首要问题。

        那么大的理财资金要倒逼它们进入实体经济，只有一条路，打破刚性兑付。现在包括不少国企在内，大量资金理财，刚性兑付只要一打破，只要出现几例理财资金收不回的案例，那些躺着理财的资金，就得另寻出路。

        当然，投资实业自然是一条出路。还有另外的出路，就是股权投资，并购，甚至不排除有些民营资本、个人资金进入二级市场套利或做长期投资。