久违！券商股集体大涨吹响反弹号角?
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原创： 中信证券 中信证券 今天 6park.com
久违的A股券商板块集体性涨停，今日终于重现。 6park.com
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最近一次见此番情景，还要追溯到2016年3月21日。 6park.com
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今日早间开盘，券商板块随即发动，未到中午收盘即封住涨停，板块整体成交量达到201亿元，占两市全天成交量的4.79%。 6park.com
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此外，中国平安个股今日的成交量破100亿，也是个久违的数字了，或许市场真的开始有点人气儿。 6park.com
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人们不仅开始遥想2014年12月，券商板块连续3个交易日涨停，就此开启一波牛市的局面是否会重演……
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让小编扒一扒数据给你看。 6park.com
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我们以Wind券商指数为研究样本，梳理2010年以来的指数表现，分别追踪指数日涨超过5%（一般涨幅）、7%（大涨）及9%（类涨停）之后，次个交易日、3个交易日及20个交易日的上证指数表现，结果如下：  6park.com
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丨情景一丨 6park.com
券商指数日常涨幅超过5% 6park.com
累计出现次数：72次 6park.com
次个交易日上证指数上涨48次，上涨概率67%。 6park.com
后3个交易日上证指数上涨51次，上涨概率71%。 6park.com
后20个交易日上证指数上涨44次，上涨概率61%。 6park.com
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丨情景二丨 6park.com
券商指数日常涨幅超过7% 6park.com
累计出现次数：31次 6park.com
次个交易日上证指数上涨20次，上涨概率65%。 6park.com
后3个交易日上证指数上涨23次，上涨概率74%。 6park.com
后20个交易日上证指数上涨20次，上涨概率65%。 6park.com
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丨情景三丨 6park.com
券商指数日常涨幅超过9% 6park.com
累计出现次数：11次 6park.com
次个交易日上证指数上涨8次，上涨概率73%。 6park.com
后3个交易日上证指数上涨8次，上涨概率73%。 6park.com
后20个交易日上证指数上涨8次，上涨概率73%。 6park.com
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如此看来，券商股的集体冲高，似乎对于后市大盘反弹具有一定的领先指标作用。并且，券商板块表现得越强势，后续大盘上涨的概率越大。 6park.com
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2010年以来历次券商指数大涨概况 6park.com
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资料来源：Wind，数据截至2018年10月22日。 6park.com
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为了进一步验证，我们将时间跨度拉长到2000年，券商板块日涨幅超9%的次数出现了49次，这其中根据板块大涨时间相对于阶段性的指数顶点的位置，即： 6park.com
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6124点和5178点后的12个月内视为牛市右侧，反之为牛市左侧。 6park.com
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基于上述条件，我们将这49个样本一分为二： 6park.com
❶ 牛市左侧的券商大涨样本共计35次，其后20个交易日大盘上涨概率高达74%。  6park.com
❷ 牛市右侧的券商大涨样本共计14次，其后20个交易日大盘上涨概率仅为14%。 6park.com
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截至10月22日，上证指数报收2654.88点，距离上一阶段高点已有28个月有余……而且从估值上看，当前大盘仅为11.87倍，为历次涨停潮的最低水平。 6park.com
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历次券商指数大涨9%时的大盘估值水平 6park.com
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资料来源：Wind，数据截至2018年10月22日。 6park.com
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 写在最后  6park.com
虽然根据历史数据分析，久违的券商大涨似乎预示着市场反弹的积极信号。但小编依然提醒各位投友，看清了再动手。 6park.com
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目前监管层已经频频发布积极信号，我们已不在需要过度悲观。待更多实质性政策出台，投资春天将真正到来。 6park.com
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短期来看，正如我们信投顾团队在10月21日发布的104期周策略中所说： 6park.com
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10月19日监管层集体表态将采取行动，是一场A股保卫战。 6park.com
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投资者情绪在短期内将得到提振，流动性危机有望化解，市场将反弹。但从中长期看，市场的见底回升，需要市场关切的基本面因素得到解决。 6park.com
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配置策略上建议： 6park.com
❶ 交易能力强的投资者可适当参与主题性机会或超跌个股的反弹； 6park.com
❷ 中长线投资者需进一步等待基本面因素的改善，等待市场给出更明确的入场布局时机。 6park.com
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—完— 6park.com
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【免责声明】以上信息均来自公开资料，不代表中信证券观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 6park.com
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