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中国央行创设TMLF加码定向工具 FED加息前棋抢先手
送交者: 太鸟[品衔R2☆] 于 2018-12-19 22:10 已读 612 次 1 赞  

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路透上海12月20日 - 中国央行周三晚宣布,为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度,创设定向中期借贷便利(TMLF)。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,可提出申请;定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15% 6park.com

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同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,再增加再贷款和再贴现额度1,000亿元人民币。
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央行表示,将继续实施稳健中性的货币政策,加大逆周期调节力度,保持市场流动性合理充裕,更加精准有效地实施定向调控,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境 6park.com

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--中信证券固收:
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创设TMLF定向降息再次确认货币政策以国内经济为重,是经济基本面下行压力较大的当下货币宽松逆周期调节的进一步加码。从目前来看,国内资产价格高位和前期流动性大量投放背景下,稳杠杆和防风险仍然是全面降息的约束,本次创设TMLF是央行在不降息和全面降息之间新增的选项,体现央行货币政策灵活性和操作的稳剑  6park.com

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与定向降准对比,本次TMLF定向降息定向方式并不严格,但与普遍降息的区别在于创设TMLF只对新增资金降息而不会对存量资金有影响,属于弱化版降息。定向降息也并非完全封堵了全面降息的窗口,若货币政策传导渠道仍未疏通,普遍降息并非不可能之选项。
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中国的货币政策必然是为本国经济服务的,不是被动的丧失独立性。美国近期市场大幅波动,美债利率大幅下降,美联储自身也面临很大压力,所以中国的外部约束已经减校中美央行博弈,人民银行选择提前公布降息政策,也显示了中国央行的智慧和决心,正所谓下棋抢先手,变被动为主动,这是一步好棋! 6park.com

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