半个世纪以来,标准普尔500指数波动性的最佳预测指标
6park.com即使股票交易接近历史记录,股市投资者也可能不想获胜。 6park.com由于美联储加息政策的延迟影响在美国经济中过滤,预计波动性将会加剧。 6park.com法国兴业银行(SociétéGénérale)的衍生品策略师Jitesh Kumar表示,对于标准普尔500指数SPX的长期波动性的最准确预测, 过去50年左右的+ 0.96%是通胀调整后的联邦基金利率或“实际”利率。 6park.com自从央行在2015年12月提高基准隔夜拆借利率以来,美联储自上次加息以来,实际利率 - 美国国债收益率减去通胀预期 - 稳步上升。去年。 6park.com“过去几年我们分析宏观因素对股票波动的影响的关键点在于,真正的中央银行政策利率推动了(后续)股票的波动,”Kumar在一份研究报告中表示。星期五。 6park.com较高的利率可能会让股市投资者感到紧张,因为这会转化为更高的借贷成本,这反过来可能会抑制企业投资,收益并最终阻碍经济增长。 6park.com库马尔没有澄清波动性的预期上升是否会导致股票价值下降。但根据坎伯兰咨询公司(Cumberland Advisors)的数据,自1990年以来,日均波动性较高的时期与股价下跌而非股价上涨的日子更为相关。 6park.com在下图中,通胀调整后的联邦基金利率的变化预示着标准普尔500指数 SPX的变化, 2。5年后实现了+ 0.96%的波动。Kumar表示,换言之,投资者必须等待约30个月,然后实际的联邦基金利率上升才会引发股市动荡。 6park.com
6park.com对于寻找更多短期潜在股市动荡的投资者来说,未来三十个月通常是太过分了。 6park.com但鉴于央行从2016年12月起开始稳定增加其主要贷款利率(从现在起约30个月),股市波动可能会从这里开始上升。 6park.com在2016年管道低至负3%后,实际联邦基金利率现在略低于1%,回到正面区域。 6park.com然而,随着美联储在2017年和2018年期间加息,股市已经走高,即使在2018年初和2018年末出现大幅修正性回调的情况下,股市仍然走高。 6park.com自 去年12月抛售以来,标准普尔500指数 SPX + 0.96%今年以来已经攀升超过17%,并且在4月30日的历史高点2,945.83之内。 6park.com其他分析师和美联储高级官员也提出了类似的论点,即在央行推高利率之后,华尔街可能仍会面临阻力。Capital Economics表示,由于过去四年加息的速度,美国经济仍可能面临进一步放缓的局面。 6park.com2018年11月,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在纽约经济俱乐部表示,“我们也知道,我们逐步加息的经济影响尚不确定,可能需要一年或更长时间才能完全实现。” 6park.com
贴主:wmx_q于2019_05_04 17:10:42编辑
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