全球咖啡连锁巨头星巴克 (NASDAQ:SBUX)近日遭到知名投行摩根大通分析师John Ivankoe下调评级至“中性”，这位分析师认为，星巴克“继续上涨的空间极为有限”，同时，把该股票剔除出“分析师关注名单”。

确实，在这家咖啡巨头在一年涨超80%以后，近期，该股股价一直维持横盘震荡的格局，那么，这只“大牛股”终于要见顶了吗？

星巴克目前估值过高？增长无法维继？

目前，市场对于星巴克的担忧主要集中在其日渐走高的估值水平，以及业绩增长前景的不确定性。

摩根大通分析师John Ivankoe指出，星巴克在三季度财报公布后的表现已经超出了分析师的预期，星巴克上周五的涨幅创出自去年11月2日以来的单日最大涨幅，甚至该公司当前的股价已远远超出该行为其设定的在2020年12月达到91美元的目标。

John Ivankoe表示，星巴克的估值已经变得不可思议，此外，公司持续高增长的同店销售业绩，在劳动力等成本进一步飙升的情况下，恐无法维系。

今年以来，星巴克的股价已经累计上涨逾50%，大幅超过大盘走势。随着股价的飙升，该股的估值也“水涨船高”，目前该公司的市盈率水平已经达到34倍左右，而这一数值在今年年初时仅为20倍左右。
星巴克业绩持续爆发，多位分析师上调目标价


不过，目前星巴克的投资者热情仍然高涨，在上周公司最新的公布的第三季度财报里，公司向它的投资者们再次展示了自己的实力。

该公司三级的的营收和每股收益均超出了分析师的预期，与此同时，星巴克还上调了其2019财年的销售额和每股收益预期。

具体的数据显示，公司三季度全球总营收额68.2亿美元，同比增长8.1%，净利润为13.72亿美元，同比增长61%。此外全球同店销售额增长6%，美国区同店销售额增长7%，中国区同店销售额增长6%，为三年来最佳。

在星巴克宣布靓丽三季度财报之后，华尔街一些分析师都进一步上调了公司的目标价，其中就包括了美银美林、杰富瑞、伯恩斯坦、瑞信、考恩(Cowen)等。在覆盖星巴克评级的32位分析师中，有18人建议“持有”该股，另外13名分析师建议“买入”该股，还有一名分析师给予公司“卖出”评级。市场共识评级为“持有”，12个月平均预期股价为93.35美元，较当前价格有3%左右的跌幅。

中国外卖业务表现亮眼，星巴克有望很快结束横盘走势？

星巴克的多头仓位持有者、股票分析师Discount Fountain近期撰文表示，其在五月时就低估了星巴克的表现，当时他认为该股的估值已经偏高，不认为涨势会持续。然而，三季度星巴克在中国市场的表现，则为投资者提供了继续买入该股的必要理由。

星巴克5月份以来，已经累计上涨近30%，远远超过标普500同期的趋势。Discount Fountain表示，从估值的角度看，如果计入星巴克强劲的盈利增长，该股实际上仍有进一步的上行空间。对于公司来讲，不仅美国市场的销售在增长，中国的增长战略也获得了回报。

还需要关注的是，公司也正在全球范围内采取中国市场的外卖业务模式，公司和Uber Eats的合作将会在2020年覆盖美国本土的所有门店。在中国市场上，外卖业务被证明是行之有效的策略，在三季度的数据中，外卖业务为中国地区销售的5%增长中贡献了2%。

与此同时，资深交易员Todd Gordon也看多星巴克的后市，他表示，星巴克的K线图将在短期内结束横盘走势，继而向上突破。