2019年中报披露结束，工行、建行、农行、中行归属于母公司股东的净利润基本一致，都是增长4.5%到4.9%之间，实在是跟商量好了一样。 6park.com
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虽然农业银行4.88%的净利润增速较其他大行略微胜出，但考虑到去年7月份大比例增发稀释的影响，这个利润水平稍微不达预期。

不过，也应当看到农业银行的拨备覆盖率最高，未来抵抗不确定性的能力大大增强。
四大行也是通过拨备覆盖率来影响净利润，经营好的多计提一点，经营差的少计提一点。虽然大银行现在资产质量和盈利能力在好转，但完全没有做高利润的打算。这有可能是在经济不好的时候，不想做出头鸟；怕被高层逼着让利于实体经济吧。


农业银行为例，不良率从2015年的2.39%下降到现在2019年中的1.43%，再参考农行披露的20天以上全部计入不良，更看出进步明显。农行的历史包袱较重，能走到这一步难能可贵。建设银行则一直最优秀，所以市场给的估值也是建行稍高。


5%左右的股息率加上5%左右的增长率，值不值得投资呢？我们认为在正规理财收益走低和互联网理财风险较大的情况下（暴雷的各种理财不过10%左右收益），长期投资价值还是很明显的。5%左右的股息率加上5%左右的增长率形成收益的底线，资产质量拐点和经营拐点形成一定拔高区间。