本周，在官员们齐聚华盛顿特区，参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)召开的年度会议之际，人们对全球增长前景感到悲观，这是可以理解的。发达经济体的贸易和制造业遭受重大冲击，影响开始渗透到服务业和劳动力市场。 6park.com
根据Fulcrum资产管理公司最新的“即时预测”(nowcast)，这些主要经济体的总体经济活动增长率现在仅为0.8%，不到其趋势增长率的一半。它们的增长正在底部徘徊。 6park.com
我以前曾主张，中国逆转了低于趋势的增长模式。这令人惊讶，因为人们普遍预计中国将会成为贸易战的主要受害者之一。 6park.com
相反，北京的宽松政策缓解了贸易带来的打击，而在欧洲和美国，资本支出的减少导致它们更为持久地转向低于趋势的增长。 6park.com
Fulcrum对中国的“即时预测”表明，如今这种模式仍然完好无损。现在估计，中国的经济活动增长率为6.8%，几乎相当于其长期趋势增长水平。这比今年早些时候“即时预测”录得的低点要好一些。此外，在这一年中，对中国2019年或2020年的共识增长预测没有显著的下修。 6park.com
不过，评论人士对中国的经济增长前景日益悲观。根据路透社(Reuters)于2019年9月16日的报道中援引的发言内容，中国的李克强总理甚至也说过：“在当前国际形势错综复杂的背景下，在较高的基数上，中国经济还能够保持6%以上的中高速增长，是十分不容易的，这一速度仍然位居世界主要经济体前列。” 6park.com
考虑到该主题很重要，我一直在研究其他追踪指标，以查看其他方法得出的结果是否支持即时预测的结果。特别值得一提的是，旧金山联邦储备委员会(San Francisco Federal Reserve Board)的研究人员最近发布了一项新指数。 6park.com
总的来说，令人欣慰的是，关于中国2018-19年度的增长，这些追踪指标产生的一系列结果与我们之前的结论类似。它们表明： 6park.com
对中国经济增长的估计集中在一个狭窄区间内，该区间以6.8%的趋势增长率为中心，或略低于6.8%。所有模型都表明，中国在本日历年的增长有望达到政府设定的6.0%至6.5%的目标。 6park.com
尽管自2017年以来，中国增长明显放缓，但有迹象表明，这种放缓以远高于趋势的增长水平为起点。而在其他主要经济体中，经济放缓基本上以趋势增长水平为起点，现在已经使得经济增长非常接近衰退区间。 6park.com
中国精心调整国内政策宽松，以确保到目前为止，经济衰退的力量得到抑制。 6park.com
与中国的国内生产总值(GDP)统计数字表现出来的相比，其他数据表明，周期性变化实际上更大，这可能是近年来人为“平滑”的结果。因此，经济的波动性被低估了。 6park.com
目前，中国金融市场似乎已经相当准确地反映出增长的放缓。 6park.com
下一批中国数据将于本周五发布。■