京沪高铁拟登陆A股，募集资金收购新线路扩大网络覆盖。
　　证监会官网10月25日发布京沪高速铁路股份有限公司（下称京沪高铁）IPO招股书。招股书显示，京沪高铁拟于上海证券交易所上市，拟发行股票不超过75.6亿股，占发行后总股本的比例不超过15%。募集资金将用于收购京福铁路客运专线安徽有限责任公司（下称京福安徽公司）控股权。京沪高铁将借此形成以京沪通道为骨架、区域连接线衔接的高速铁路网。
　　京福安徽公司管辖安徽省境内四条高铁线路，京沪高铁拟收购其65%股权，收购对价为500亿元，如上市募集资金低于此对价，京沪高铁则将以自筹资金解决。
　　作为优质高铁资产，京沪高铁上市呼声已久。据接近该公司的人士对记者表示，社会资本股东平安资管和社保基金一直希望推动公司上市，而实控人国铁集团认为京沪高铁现金流充沛，上市积极性欠佳。后基于近几年的铁路企业深化体制改革要求，国铁集团方迈出京沪高铁上市步伐。
　　京沪高铁将从中国铁路上海局集团有限公司和中国铁路发展基金股份有限公司（下称铁路发展基金）两者手中收购京福安徽公司的控股权。
　　京福安徽公司为合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的建设运营方。这四条线路均为高速铁路，设计时速350公里/时。其中前两条线路已先后于2012年、2015年投运，后两条线路仍处在建，各将于2020年、2019年底开通。四线路与京沪通道、沿江通道、沪昆通道、陆桥通道、京港澳通道等“八纵八横”规划下的主通道有物理连接。但该公司还处于市场培育期，尚未盈利。招股书显示，2017年和2018年，京福安徽公司各亏损12亿元、8.84亿元。
　　京福安徽公司希望可借助此次收购，改善自身盈利能力。但招股书同时提示，收购标的短期内对公司业绩增长贡献有限，本次募集资金到位后京沪高铁的即期回报存在被摊薄的问题。此外，收购标的最终经营成果能否达到预期效益仍存在不确定性。
　　推动东部地区现金流稳定、资产优良的高铁企业资产证券化上市是《铁路“十三五”规划》提出的一项深化改革措施。今年以来，国铁集团董事长陆东福亦多次在内部会议表态，要加快优质资产上市。
　　2019年初，京沪高铁进入上市程序，证监会北京局网站于2月26日发布京沪高铁上市辅导基本情况。至9月22日，京沪高铁已接受了四期上市辅导。10月22日，京沪高铁《首次公开发行股票并上市》获证监会受理。一位接近国铁集团的人士称，国铁集团内部希望于年内争取完成京沪高铁上市。
　　京沪高铁成立于2007年，截至9月30日，该公司资产总额为1870.8亿元，资产负债率为14.62%。其运行的京沪高铁线路连接北京与上海，全长1318公里，设计目标时速350公里/时。其于2008年4月开工，建设三年后在2011年6月通车。截至2019年6月30日，京沪高铁累计运送旅客10.3亿人次，年均增长20.4%。
　　作为一家高铁客运企业，京沪高铁的收入主要来自其自身的提供旅客运输服务和向其他运输企业，如铁路局、合资铁路公司等提供的路网服务。旅客运输收入和提供路网服务收入在公司总收入中占比超过90%。招股书显示，2016年至2018年，京沪高铁先后实现营业收入262.58亿元、295.55亿元和311.58亿元，实现归母净利润79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元。今年前三季度，该公司累计营收和净利润分别为250.02亿元、95.2亿元。
　　京沪高铁是国内最早引入社会资本投资的高铁线路之一，由11家主体共同出资。国家铁路集团有限公司（下称国铁集团）为其实控人，通过全资子公司中国铁路投资有限公司（下称中铁投）对京沪高铁持股49.76%。另有十家社会资本方和沿线地方政府参股，按持股比例大小依次有：平安资产管理有限责任公司（下称平安资管，占股11.44%）、全国社会保障基金理事会（占股7.15%）、上海申铁投资有限公司（占股5.24%）、江苏省铁路集团有限公司（下称社保基金，占股4.9%）、南京铁路建设投资有限责任公司（占股4.64%）、山东铁路投资控股集团有限公司（占股4.33%）、天津铁路建设投资控股（集团）有限公司（占股4.21%）、中银集团投资有限公司（占股3.73%）、北京市基础设施投资有限公司（占股2.02%）、安徽省投资集团有限责任公司（占股1.31%）、河北建投交通投资有限责任公司（占股1.26%）。
　　值得注意的是，今年以来，京沪高铁注册资本大幅变动。1月31日，该公司注册资本由1306亿元削减至400亿元，差额转增资本公积；9月25日，因有土地作价入资，京沪高铁注册增本金又增加至428.21亿元。