今天，大反弹
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昨晚研报社《多重利好，A50大涨！》一文详细解读了当前市场的宏观基本面，并指出当前位置不必悲观。今天市场迎来久违的大涨，创业板涨幅3.3%，上证指数大涨2%。通胀主题和消息刺激的数字货币、RCS板块成为日内当红炸子鸡。


1）消费叠加通胀：央行连续降准，叠加周末日本108万亿日元财政刺激，提升了通胀预期。
【农产品】玉米板块涨幅6.47%，相关个股涨停数量超10个，其中金健米业11天9连板，华资实业8天6板，新赛股份只有2连板，大市值的苏垦农发涨停，北大荒接近涨停。白糖板块华资实业、广东甘化、粤桂股份、中粮糖业、冠农股份、ST糖业等6只个股涨停。乳业板块涨幅超6.2%，板块涨停数量超7个，其中科迪乳业5连板，新乳业涨停，中军伊利股份、光明乳业大涨。水产养殖板块涨幅5.8%，猪肉板块涨幅4.6%。【黄金】黄金期货大涨，黄金板块跟随大涨4.8%，黄金核心个股恒邦股份涨停，山东黄金、银泰黄金大涨超7.5%。
2）消息刺激的数字货币：韩国央行4月6日宣布将在2021年对韩国央行数字货币进行试点测试，同时中国央行提出要坚定不移推进法定数字货币研发。今天数字货币板块涨幅7.8%，板块内涨停数量超17个，其中高伟达、聚龙股份、四方精创、飞天诚信、科蓝软件等数字货币前期人气股都顺利涨停。
3）消息刺激的RCS板块：三大运营商4月8日将发布RCS产品。RCS板块是新题材，板块内涨停数量超15只，其中神州泰岳、彩讯股份、梦网科技、吴通控股、银之杰等相关个股涨停。


RCS富媒体通信简介
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RCS即富媒体通信(Rich Communication Suite)，有望成为智能手机场景服务的主入口，成为5G最先落地的应用之一，市场空间上千亿。
4月8日10时，三大运营商将携手产业合作伙伴，联合发布5G消息白皮书，有望全面升级基础短信，实现短消息的互动化、智能化。

RCS是传统短信的升级版，类似于微信支持图片、文字、语音、视频、群聊和文件传输等多种即时通信功能。
通过RCS，用户可以在短信界面上直接处理银行转账、航班值机、车票预订、在线购物、餐厅排位等业务。
例如市民可以通过RCS短信直接接收到政府发放的电子消费券，并且可以直接抵扣消费，无需任何中间环节；RCS可以做到无缝对接12306和各大航空公司，所以通过RCS可以直接购买火车票、机票。


简单地说，RCS就是为了简化手机应用，升级用户互动体验。
一方面，基于短信的RCS无需安装，并且用户ID就是手机号码，无需再次注册认证，可以免去安装一堆臃肿的APP软件。
另一方面，RCS短信可以大幅提升用户与商家的互动体验。（RCS一开始主要致力于B2C市场）


4月8日10时，三大运营商将携手产业合作伙伴，联合发布5G消息白皮书，有望全面升级基础短信，实现短消息的互动化、智能化。
在三大运营商的推动下，RCS可能成为智能手机场景服务的主入口，也是5G最先落地的应用之一。预计到2021年，基于RCS短信应用的国内市场将达到千亿规模。


RCS产业链：运营商——终端厂商——解决方案提供商。
运营商：提供基础RCS消息服务，包括中国移动、中国电信、中国联通等。终端厂商：终端系统开发者（谷歌、苹果）、RCS 软件应用开发者。解决方案提供商：RCS业务平台，包括聊天机器人、插件等增强业务提供商，例如梦网科技、创世漫道（中嘉博创）。





军工


军工当前两大预期差
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预期差一：部分声音认为今年经济不好，两会军费支出增速会跟随GDP而降低，而研报社认为2020年的军费支出依然会保持高增速（2019年军费增速为7.5%），甚至出现逆周期超额增长，两会军费预期值得期待。

1）军工本身就具有逆周期的属性，也就是军费支出与GDP关联性不大，并且通常会逆势增长。
2018年GDP增速目标6.5%，国防预算增速8.1%，国防预算占GDP1.23%；2019年GDP增速目标下调为6%-6.5%，取中间值6.25%，而国防预算增速依然达到7.5%，国防预算占GDP1.24%，反而有所提升。


2）今年经济下行的大背景下，美国大概率会提高军费支出，中国有必要保持一定的增速。
2008年美国次贷危机爆发，但是为了增加公共消费、增加军费对冲经济下行，美国的军费增速从2007年的5.6%提升至2009年的7.6%。


3）3月27日重磅会议首次提及要“合理增加公共消费”，国防支出（军费）就是公共消费的关键一环。
公共消费主要包括行政管理、国防、教科文卫事业、社会救济和劳动保险等方面，公共消费占全国消费的30%，拉动公共消费可以有力带动国内消费、扩大内需。


4）对比全球主要国家，我国军费支出仍有很大提升空间。
美国2019年军费支出占GDP比重为3.3%，占总财政支出比重为16.1%；
俄罗斯2019年军费支出占GDP比重为2.66%，占总财政支出比重为15.7%；
而中国2019年军费支出占GDP比重为1.24%，占总财政支出比重为5.0%。
ps：全球军费支出占GDP比重平均水平为2.2%。


5）2020年是军改后首个五年规划考核节点，需要一定的军费支撑。
预期差二：部分声音认为军工受疫情影响、复工延迟，业绩会受到冲击，近期军工板块也跟随市场大幅回调，但是研报社认为军工受疫情冲击较小，需求端也较为稳健，业绩会保持稳定。

1）很多行业受疫情冲击影响较大的主要是需求端，但是军工需求端是稳定的，不会受疫情影响，甚至在逆周期调节的背景下，需求可能会逆市提升。


2）疫情对军工行业的影响主要是物流受阻、原材料供应受阻，这些问题随着复工复产都会解决。


3）军工行业一季度业绩占全年比重较小，对全年业绩影响较小。以中直股份为例，中直股份2019年全年净利润5.88亿，而一季度净利率不到0.8亿。




军工三条线
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军工两大预期差催化下的三条主线：业绩白马、热门分支、自主可控。
【业绩白马】主要指的业绩保持稳定的军工白马，以及接下来一季报预告高增速的个股。


【热门分支】目前主要是北斗/星链和大飞机。北斗三号第55颗北斗卫星，已于4月4日运抵西昌卫星发射中心，计划于5月发射，这颗卫星是北斗三号全球组网卫星的最后一颗，标志着北斗卫星导航系统全球组网进入了最后冲刺阶段。
【自主可控】军工自主可控主要集中在上游核心元器件（芯片）和上游核心材料。


研报社梳理了一份“军工三主线及核心股名单”，凡是点了“在看”者，在本文“在看”数超过1万之后，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过技术手段设置过了，只有点过“在看”者，才能收到答案）


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去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。