| 送交者: 我爱胡静[♂★★体坛小东邪★★♂] 于 2020-08-03 12:18 已读 8976 次 12 赞 | 我爱胡静的个人频道 |
6park.com 6park.com截至到2020年7月31号，组合的收益是23.308%。在过去的一个月，组合继续拉大了对sp500的优势。 6park.com在过去的一个月我做了几个调整： 6park.com1.卖空了Solaredge, 买进了Tyler tech.7月正式加入sp500. 不同于大部分软件公司，这家Texas的公司的客户并不很多元化，他们只针对美国地方政府，社区学校和法院。产品不高大上，但是简单易懂，可调性很高，基本上可以做到为客户量身定做。这个特性带来了两个得天独厚的竞争优势：无科技巨头竞争+客户粘稠性极高 另外还有一个很重要的点，政府的支出周期和企业的周期在不同轨迹上，这使得Tyler 的利润周期也和大部分软件公司不同。把这个另类的软件公司加入组合可以带来独一无二的diversification价值。 6park.com2。削减dynamic power global fund 的比重，将Ross store 和bright horizon family solution 的比重加满。power global 的基金经理Noah Blackstein是我 的投资生涯的导师。我对这个加拿大第一人有无限大的尊重。也正是因为我对他的了解，我才清楚知道他的风格风险在哪里，所以我会严格控制他的比重.截至到7月31号，他的基金今年已经上涨47%，比重超额，所以我决定削减，顺带降低高成长科技公司的在组合里的比重。 6park.com加满ross和bfam 逻辑很简单：先说Ross. 1.市场过于着眼当下，忽略了疫情会过去的事实，在5月经济重启的初期，TJX和Ross 店里排起了长队，这说明喜欢逛实体店淘宝的消费者习惯并没有改变太多。在各种老牌实体店倒闭的趋势下，很多实体市场份额会空出来，一部分被e-commerce 抢走，一部分会被独立品牌吃掉，还有一部分会被ross,TJX 和burlington这种经营模式瓜分。那么当疫情过去，像Ross 这种离饱和差很远的公司，将迎来高成长期。2.实体零售业最大的成本是店面租金。由于疫情的影响，很多老牌零售商倒闭，这就使得商业地产已经变成了一个买家市场，即店面数量供大于求。Ross 可以在未来获得更低的租金合同，用更低的成本开新的店面。（另外说一句，我个人认为商业地产可能是未来10年最衰的产业之一） 6park.com再说说Bright Horizon Family Solution,简称BFAM. 世界最大的企业雇主赞助幼儿园公司。它是我组合里的元老，从未离开过。他们的经营模型简单易懂，就是和各种大公司签长期合同，在公司办公楼附近开设私人幼儿园，为有孩子的员工提供便利的服务。抗萧条，抗科技进步冲击，抗一切你能想到的正常威胁，唯独没有抗住百年一遇的病毒，以及政府破天荒的经济封锁。说起来也是讽刺，我组合里抗击打能力最强的两个公司ross和bfam 恰恰是今年下跌最多的，后者更是让我无论做几次backtesting,simulation ,brainstorming 都算不到的意外。这就是教科书级别的风险实例：无论再出色的公司，再完美无瑕的经营模型，都会有不可控的风险。没人能预测未来，但是你永远可以分散风险。我选择将bfam 加满是因为他们的客户多元化，并不集中在科技行业（很适合远程工作的行业），所以无论“work from home"是否永久成为趋势，bfam 都不会被冲击太惨。疫情会过去，大部分的人类工作还是需要社交的。退一万步讲，就算所有人都在家工作，我也不认为幼儿园是不被需要的，反而价值会被提升。如果你有孩子，且最近三个月在家工作，你就会更加理解我在说什么。 6park.com我的组合今年一直在顺风顺水往北开，可是我告诉自己要时刻保持清醒，敬畏风险，慢慢将船帆调整控制风险，同时提前为风向的转变做准备。 You can never predict the future , but you can always diversify. 6park.com贴主:我爱胡静于2020_08_03 12:30:24编辑
贴主:我爱胡静于2020_08_03 12:33:48编辑
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