我其实是不喜欢扫别人的兴致的，因为每个人不管投资方法对错，都值得享受短暂挣钱的喜悦。但是当这种没完没了的帖子霸占版面，同时开始误导没有经验的新人投资者的时候，我觉得自己就有必要出来提醒一下。 6park.com
投资界有句很经典的短语，叫dead cat bounce. 当一只猫被车撞了之后，它其实已经死亡了，但是由于物理原理，它落地之后还会反弹几下，给人一种它还活着的假象。这个短语是用来形容很多夕阳产业或者经营不善的低质量公司，即使他们已经是在沉沦的路上了，也会在每隔一段时间短暂的反弹几下，给人一种它还活着的假象。 6park.com
作为投资者，我们需要做的是保持清醒的头脑，不要被短期现象蒙蔽，分辨出什么是dead cat bounce ,什么是暂时的疲软。前者是value trap(价值陷阱），后者是真正的value(价值.） 6park.com
最好的例子就是石油，银行，传统零售业，对比Treasury hunting 零售，航空业。前三个是value trap ，后两个是value . 6park.com
来看看石油业最好的公司之一Suncor,它在最近一个月反弹了将近18%，最近一个多礼拜反弹了超30%，会给人一种错觉这个东西好猛。但是如果你摒弃这种心灵冲击上的干扰，退一步，就会发现两个事实： 1. 在反弹了这么多之后，它今年到现在依然跌了48%。是的，你没有看错，依然将近砍半。这就是简单的数学，当一个东西跌了10%的时候，需要11%的涨幅来回到原点，而当一个东西跌了60%的时候，需要涨150%才能回到原点。30%对于一个跌了60%多的东西来讲，就是毛毛雨。2. 从长期来看，这个行业就是在慢性死亡，有事烧纸。下图是加拿大石油板块的ETF，我们可以清晰的看到过去10年不可逆的下滑趋势。在这个下滑过程中，有过14年和16年的暂时反弹，但是一顿操作猛如虎之后，一看战绩，依然是0-5.
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再来看一下Sp500 过去10年的版块收益对比。一目了然。 6park.com
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美国股市每年都会有这种短暂的所谓value rotation，不是因为这些垃圾公司变好了，而是因为他们跌得太多了。 6park.com
说到这里，你可能会问，那我们为啥不专门买这些垃圾。如果买到底部，由于跌太多了，随便反弹一下都是30-40%，多爽。恩，梦想很丰满，现实很骨感。这些垃圾公司最大的问题是：1. 你无法预判它跌到多少是底，你也不知道它反弹多少会重新回归下行趋势。 一旦你买在半山腰，它可能再跌30-50%才反弹，而反弹了半天你也就回了本，白白浪费机遇成本和时间。2. 你无法预判它们会不会没撑到短暂反弹就资金链断裂倒闭了。Marcus Neumann就是个例子。 6park.com
投机者最喜欢孤注一掷赌这些垃圾，然后聊最没用的P/E 和P/B ratio ( 分析师从来不看，完全误导人的东西）, 拿Buffett当幌子，美其名曰自己是“价值投资者”，但其实就是不敢亮长期收益的赌徒。 赌输的，赌早了的从来一句不提，赌赢了一次两次，就跳出来说自己多么耐心。如果你看他们的整体长期收益，惨淡无比。 6park.com
价值投资没有死， 它只是被不明所以的散户扭曲了而已，误以为价值投资就是低价赌博跌得惨的公司。价值代表Buffett也好，成长型新贵Cathie Wood也罢，他们只是对一个公司的估值方法不同，但是有一个原则是共通的，就是Quality is KING. 6park.com
贴主:我爱胡静于2020_11_16 20:30:23编辑 6park.com
贴主:我爱胡静于2020_11_16 20:33:21编辑

贴主:我爱胡静于2020_11_16 20:34:11编辑