究竟怎么了？ 6park.com
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刚刚，$恒逸石化(000703.SZ)$ 披露了2020年年报，真是一个炸弹，直接把我整懵逼了！
Q4营业收入增长44%，但是净利润1亿，扣非净利润居然亏损2.71亿。
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截至目前，仍没有任何人、任何机构表示对此负责！！！
一开始，初善君想的是趁着业绩好，进行了一波资产减值，但是并不是。
看单季度利润表，销售费用、研发费用为负这种调整就不说了，营业成本等于营业收入，毛利率等于零这是什么操作？
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营业收入增长，毛利率为零？即使你都是贸易业务，也不可能毛利率为零啊，年报显示2020年全年贸易业务营业收入377亿，毛利率2.1%呢。
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毛利率2.1%，也不是零啊，你250亿营业收入，也有5亿的毛利不是。
对比桐昆股份和新凤鸣，这两家也已PTA到长丝为主。
上周桐昆的年报刚刚披露，Q4也有9亿毛利。
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今晚，$新凤鸣(603225.SH)$ 也披露了年报，Q4也有毛利8个亿。
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恒逸石化的Q4究竟是如何核算的？？？
问题肯定在文莱一期上，果然，上半年炼油业务营业收入90亿，毛利7.16亿，全年营业收入144亿，毛利5.66亿。这意味着下半年营业收入54亿元，毛利-1.5亿。
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先不管是如何做到的，即使你炼油亏1.5亿，其他主营业务200亿收入的毛利连这个1.5亿也覆盖不了？
谜一样的存在！！！！！
难怪很多人说有前科的公司要小心！
也难怪公司股价走了倒V字，怎么涨上去，怎么跌下来。
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但是有两点依然让人疑惑。
一是港股通持仓，持续流入，已经新高。持股数量高达1.19亿股，市值超过15亿。
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二是两融余额，尤其是融资余额，去年12月迅速增长至40-50亿规模，即使股价涨下去，再跌下来，目前依然有42亿，占流通市值比在10%左右，非常高。
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这种莫名其妙的暴雷，让人不禁想起了永远不及预期的正邦股份，在不及预期上永远超预期。
具体怎么回事，只能等公司解答了。
在这个没解决前，其他的优点没什么意义。
比如经营现金流50亿，历史新高。
比如合同负债达到了15亿，历史新高。
比如分红11亿，连续两年分红大于10亿。
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如果单看子公司，文莱炼化利润不到5亿不说，PTA的子公司净利润接近40亿（未考虑权益）、长丝合计也有20亿左右、参股的浙商银行更是有126亿净利润。
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这好好地，怎么Q4就亏损了？
真的把我整蒙蔽了！！
这个教训要好好反思了~