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大家好，我是小高。我们这个频道致力于分享一下投资理财方面的知识。如果你感觉小高分享的知识对你有用的话，请订阅点赞加转发。 6park.com
前段时间美股大跌，有不少人问小高，对ARKK还有信心吗？小高我今天就来分享一些我对ARKK的看法，希望能开阔一下大家的思路，做一个抛砖引玉。这里强调一下本视频纯粹是小高个人的看法。并不是投资建议，大家需要自己独立作出投资判断。本视频将主要围绕ARKK来说，因为小高没有投资ARK的其他几个基金，所以也没做什么研究，有道是没有研究就没有发言权。 6park.com
最近一段时间，但凡是一个youtube博主或者买股票的同学，都会对木头姐的ARK基金发表一下自己的看法。多数是口诛笔伐，无非就是说木头姐的投资策略太激进了。这样玩下去迟早会凉凉。小高觉得其实大多数人观点都是人云亦云，不见得是自己真有啥想法或者看法。无非是大家都在踩木头姐。自己不踩一脚，显得不够专业。又或者是因为账号里面ARK基金跌成了狗，自然要找一个出气筒。很多人在发表意见的时候，其实是带着自己强烈的感情色彩的。 6park.com
小高想说，ARKK其实是一个有可能有一些缺陷，但是到现在为止还是表现非常出色的成长型基金。小高同时觉得，所有的依据和结论都必须用数据来说话，不能有太多的主观因素掺杂其中。下面小高用数据来证明小高的观点。 6park.com
1 先说ARKK表现出色。大家可以看一下ARKK和标普500，纳斯达克以及巴菲特旗下的股票收益比较图。大家可以看见从这张图来看的话，确实ARKK是表现最不好的，但是这样要加一个前提，就是以今年年初开始来看。但是如果我们放到从去年年初来看的话，大家就可以看见其实还是ARKK表现最好，你不能因为ARKK暂时的表现不佳就这么急的否定它。 6park.com
你也许会说ARKK表现这么好，主要是因为木头姐重仓了特斯拉。要是没有特斯拉，她表现肯定就没这么好。小高要说，你说得对，但是也不全对。ARKK表现这么好，肯定是有特斯拉的关系，但是那个只是它表现好的原因之一，而不是全部原因。因为ETF要获准牌照的话必须准守美国证监局的一系列规定，ARKK即使再看好一个公司，最多只能持有一定的比例。比如特斯拉。ARKK基金最多只是持有10%左右。所以你觉得一个只有10%的重仓能让ARKK这么多年翻4倍嘛？还是数据说话，我这里列出2016年到2019年一段时间，特斯拉和ARKK的收益比较图。大家可以看见在这段时间内，特斯拉的收益是-15%，而ARKK是125%。小高的结论是ARKK表现优异，有特斯拉的功劳，但是主要是由于ARKK自己的投资组合表现优异。而且历史上ARKK有过多次表现不如大盘时候。比如 6park.com
2015年12月31号到2016年2月12号，ARKK跌了26.93%。 Sp500 在此期间是 -10.51%
2016年9月30号到2016年11月4号，ARKK跌了13.21%。 Sp500在此期间是 -3.67%
2018年8月31号到2018年12月24号， ARKK跌了27.86% ， Sp500在此期间 -16.71%
2019年7月26号到2019年10月11号， ARKK跌了15.04， Sp500在此期间  -2.89% 6park.com
但是可以看见在这些大跌之后，最终ARKK还是都重返了高点的。 6park.com
2成长型基金。ARKK说通俗一点就是类似面向上市公司的风险投资基金。一般的风险投资VC只是投资一些还没有上市的startup公司，希望通过IPO，达到变现的目的。ARK基金则是专门投资在未来具有发展潜力以及快速成长的上市公司。这种投资一般属于长期性的投资，往往需要5—10年方能有显著的投资回报 。而且投资的公司很有可能股价最后不会爆发，但是只要有公司股价爆发，往往就有可能是10倍到20倍的回报。因为这些特点，所以ARKK基金会有很多时间表现不如大盘。 6park.com
我们再来看一下ARKK具体的组成部分，电子商务类别的股票占比为13.4%，云计算类别的股票占比为11.7%，数字媒体10.5%，大数据和机器学习7.6%，基因疗法占比5.5%。arkk就是高科技方向的大杂烩，真的是各种高科技发展方向的股票都有了。如果你相信科技，相信未来的话，可以考虑。 6park.com
说到这里还要说一下木头姐与众不动的估值方法。 6park.com
上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。如果对这些估值方法感兴趣，大家可以自己去google一下。 6park.com
小高个人判断木头姐的估值方式应该是预测高成长性公司未来有可能达到的远期定价，用那个远期定价来作为她，估值判断的依据。虽然ARKK基金没有公布过他们的估值方式，但是可以大概看出他们是使用高科技互联网公司风险投资的模式来做得上市公司的估值模式。这种估值方法应该是一种创新。它解决了相当一部分高成长公司在上市初期，因为没有盈利而造成的估值偏低的问题。最明显的例子就是2000年到2010年的Amazon。在此期间，Amazon用户人数突飞猛进，但是公司的股票只是从60多涨到了120，要知道这是10年时间。可见传统的估值方法对这些高科技高成长公司不是很适合，很容易错失投资机会。 6park.com
具体到ARKK持有的公司，TESLA，ROKU，SQUARE，zillow，TWILIO。这些都是典型的高成长公司，说白了就是靠烧钱买用户，然后等公司规模达到一定程度以后，才开始大量盈利的公司。小高个人对这些公司都很喜欢，这几家公司里面小高就一直在用zillow和square。小高个人觉得在未来，这些公司里面肯定有一些会成长成像gongle或者Amazon那样的巨型公司。 6park.com
3投资的方式。这样要强调一下小高的投资方式。有时候投资方式的不同，会造成完全不一样的结构。小高的投资方式不是那种ALL IN的办法。所以如果未来十年或者更长的时间内，ARKK投资的那些公司只要有一部分能成长为伟大的公司，那么ARKK的股价必定是上涨的。如果长期是上涨的，那我们用定投购买就绝对能保证投资的成功。用定投的方式，大家会发现自己的心态也平和多了。每当看见ARKK下跌的时候，往往还多少有点惊喜。 6park.com
4说了这么多，也要说一下ARKK的缺点。小高个人觉得ARKK本身也很有可能是有一定缺陷的。最大的问题就是ARKK没有经历过熊市考验。这段时间ARKK股价大跌，但是不得不承认，其实现在大盘还是牛市。只是ARKK本身处于熊市。所以我们对ARKK面临真正熊市的表现是怎么样的还是不清楚。不过这个也只能通过时间来验证了。 6park.com
说了这么多，大家还觉得ARKK会崩盘嘛？ 6park.com
大家如果有什么好的建议，请给我留言。 6park.com
投资没有万能公式，适合自己的才是最好的。我是你们的小高，我们下次见。