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【浩然滚雪球】7月收益+闲聊
送交者: 我爱胡静[♂★★体坛小东邪★★♂] 于 2021-08-04 14:20 已读 7729 次 16 赞  

我爱胡静的个人频道

从这个月开始,月报将包含Fans' Choice Index(粉丝组合)的表现。再次感谢你们的支持和积极得参与。 6park.com

先从Haoran Index 开始。
在利率持续下降,通胀压力缓解,GDP 数据低于预期,职场依然疲软,Delta variant反扑的背景下,很多今年超涨的周期股都出现了不同程度的回调。同时大型科技股也受到Amazon Netflix财报的不尽如人意而暂时放慢了脚步。但是7月Sp500依然依靠着强大的多元化而稳中有升,得到了2.27%的总收益. 而Haoran Index表现更加亮眼,得到了6.7%的收益,大幅度缩小了年初到现在对大盘的劣势。就像我一直以来说的,在经济复苏的第一年,市场吃风险意愿增加,低质量,杠杆高的公司一般会更受青睐。像我这种专注于持有高质量公司,一成不变的风格,在这个环境下并不吃香。在低预期下,如果到年底Haoran Index可以赶超Sp500,那将会令我非常惊喜,高兴。 6park.com

组合在7月份没有任何变动和操作。 6park.com

下面是7月红黑榜
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Haoran index 7月的表现得益于几个个股的出色发挥。首当其冲的是Atlassian,这家澳大利亚的云软件公司在财报日大幅提升下半年的收益预期,股价当日大涨22%。一跃成为澳洲市值最大,全世界第8大的软件公司。有意思的是,如此规模的世界级科技巨头,竟然完全没有上头版头条,大部分人还在讨论Amazon 为什么跌了7%。这可能就是他们过去19年的一个缩写:低调,专注。不同于大部分科技公司,Atlassian的经营理念里,宣传营销的比重非常低,80%以上的客户是靠现有客户的推荐而来。就像创始人Mr.Farquar说的,我们的culture 就是dont fuck the customer,超高的服务和产品质量,优良的口碑就是最好的营销手段。为了保持这种竞争力,他们每年会把自己挣来的大部分钱拿来做研发和招揽人才(如下图)
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即使到了现在这个规模,在这方面的支出依然只增不降。很多投资者用各种盈利数据来质疑他们,却没有发现只要稍微削减一点点研发支出,盈利就是成几何式增涨。我以前曾经这样形容世界上一些顶级科技公司,他们就像是一个天生丽质的美女,疏于打扮而看上去很朴素。有的时候甚至因为某种情况和故意扮丑,但是无论怎么掩盖,时间长了,其光芒和魅力都会散发出来。Atlassian 就是这样一个存在。
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离开科技行业,我们来到工业领域。除了Atlassian,另外一个表现出色的是6月份才新入组合的Exponent。财报亮眼,一个月上涨20%+。这是一家咨询公司,900多员工,几乎都是些高学历的博士或者博士后。他们提供一些特殊事故发生后的原因调查服务,以及提供解决,未来防范方案。这些特殊事故包含小型的汽车安全隐患recall, 还有一些大型的比如空难,森林大火和核泄漏。企业和政府都是他们的客户。应该说他们是一个不被百姓熟知,但是又在人类的社会进步中做出卓越贡献的一个小群体。由于行业的特殊性和专业性,这家公司并不太受经济情况干扰,属于典型的non cyclical business,非常具有长期持续性。 6park.com

最后一个表现出色的是报废车行业的龙头Copart. 这个没什么说的,Copart is copart,在我心里极少数的A级别的Bug. 以前写过文章,感兴趣的可以读一下。https://club.6parkbbs.com/chan4/index.php?app=forum&act=threadview&tid=14055595 6park.com

接下来是Fans' choice index.
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受几支个股的大跌所累,7月份Fans Index的收益是-1.68%. 在我看来,这是diversification of business risk 的威力表现得淋漓尽致的一个月。组合成分股Pinterest 财报日用户增涨不及预期当天大跌20%,Bilibili 受中概股风波影响,一个月跌幅接近30%,Teladoc 跌10%,这些都没有使得组合一蹶不振,仅仅小幅下跌。为啥?因为我们西方不亮,东方很亮啊。空调制造商Carrier 继续其火热的表现,从United Tech拆分出来,单独上市后,一年半累计上涨350%. 什么?你不认识他们?那你可能需要多逛逛Costco ,看看他们的冷气运输集装箱是谁家的。 说到Costco, 这是另一个表现出色的成分股,慢慢悠悠,一个月累计了8.61%的涨幅。很讽刺的是,从去年11月今年3月,市场发了疯一样认为通胀会压垮Costco, 使其股价下跌20%+,然后两个财报让市场大惊失色,迅速纠错。从3月5号触底的311每股,到现在的新高435,只用了4个月就反弹了40%。除非你找到同样好的代替品,否则不要轻易放弃高质量公司,这是我这些年最宝贵的经验。 6park.com

说回组合,就像我在之前视频里聊到的,我对这个组合给予厚望,对每支个股都非常喜欢。大跌也好,大涨也罢,在我看来,这都是短期现象,从长期来看,我坚信它会带来非常丰厚的收益。从纯return,而非risk adjusted return角度来看,应该会超过我的haoran index。感谢我频道里所有网友的推荐,你们真的很棒! 6park.com

下期视频聊成分股Pinterest。我运气很好,正好赶上了其大跌。这让我可以在分享这个公司看法之余,还能拿它当做一个很好的解释市场年复一年,日复一日的短期过度反应。 6park.com

祝好

贴主:我爱胡静于2021_08_04 14:22:25编辑
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