我一直试着在将投资这件事儿以最简单的方式分享给大家，可貌似这种简单反到给你造成了困扰，觉得我有点神秘，并没有把东西说全。在这里先跟你说声抱歉哈。 6park.com
解释一下，我之所以从来没有细聊评估一家公司时看哪些具体数据，计算股价时用哪种模型，是因为三点原因： 6park.com
1. 每个公司都有自己特殊的行业，特殊的经营模型，你很难用一种公式往上套，必须case by case来看。一个很简单的例子就是美国的First republic bank。 同为银行，它的估值永远是一般大型银行，如JP morgan的两倍。这是因为FRC并不像一般的银行那样依赖yield cuve 倾斜，它不是靠net interest margin 来挣钱的，而是靠Asset management. 而相比一般的Asset management 公司，比如TRowe 这种基金公司，FRC的客户都是些跟随他们无数年的一群加州的超级富豪,粘稠度极高。而FRC 对客户服务的变态式追求，也让它可以不断得到慕名而来的新富豪客户。有个数据叫net promoter score, 从0-10 对美国各个企业打分，看看他们是否会得到现有客户的推荐。FRC的Score 特别夸张，可以和Nike，Apple这些消费品行业的相媲美，更不用说和其他银行比了，简直一览众山小。这就是个假银行，半资产管理，真客户服务公司。如果我分享给你一个分析银行的固定方式，你可能就由于我的误导，而永远错过这个顶级公司，它永远会显得很“overvalued”。另外就像我一直说的，数据，估值远不如现实生活中的产品服务体验重要。一次次证明了，很多华尔街的分析师和专业投资人的收益都不如仅凭现实生活中感受投资的散户，因为他们都受限于自己固有的估值方法，而错过了改变世界的generational 公司.  6park.com
2. 一个人的长期投资成功与否，眼光和预测占的比重非常小。而risk management 体系，portfolio  construction,  心态，格局这些才是更重要的决定性因素。虽然听起来反逻辑，可这是无数数据和我自己多年的经验得来的结论。你仔细想想，别说你投资者了，就连一个公司的CEO都没有办法准确预测一个公司的未来。Reed Hasting可能是过去20年美国最杰出的CEO之一了吧，他自己都说1997年创立Netflix的时候，他只是想打败让他觉得很麻烦，费用很高的Blockbuster. 他自己也没想到科技发展的这么快，以前的拨号网几年间变成了宽带，然后又进化到现在的无lag 高速网，变向成就了Netflix的streaming 帝国。 你再想想，自己这么多年投资是不是看准过无数后来成为王朝的公司，但是因为患得患失让它们从嘴边溜走，同时也自信满满买过某些“潜力”，最后并没成功。其实这不是你的错，每个人都一样，在不可控的未来面前，无论专业与否，我们都太过渺小。既然眼光大家都是差不多平等的，什么决定了收益的差距呢？那就是risk management 体系和portfolio construction。这个道理很简单，就是老祖宗告诉我们的鸡蛋不放在一个篮子里，可很多人就是无法接受。很多人只想着分散会避免大型损失，但其实他们忽略了分散更大的价值是让你不用患得患失，可以坚持拿住所有的公司很长时间，最后得到不止100%，可能甚至1000%的收益。试想一下，你买10个不同朝阳行业的公司，有的跌有的涨，我敢保证你不会紧张，因为你知道即使有错的，剩下那些对的完全可以Cover 你错的损失。如果遇到股市整体崩盘，那就更好了，你脑子清楚知道如果10个行业都崩，那绝对不是某个行业出了事儿，或者你选错了，而是整体经济出了问题。既然逃不了，那索性不用逃，慢慢耐心等着他们反弹回来就好。从整体上来看，分散就是有这样强的威力让你在相对平和的心态下，相对稳定的走势下慢慢变富有。 6park.com
3. 投资没有最好，只有最适合。所谓的成功都是相对的，很主观的。有人不喜欢大幅波动，一年5-6%就很高兴了；有些人喜欢爆发力，希望自己可以投资高科技未来；有人希望支持曾经帮助过自己的公司；而有人就是希望用自己的钱，去投资，为世界往自己希望的方向发展而做出贡献。既然每个人的初衷不同，适合他们长期投资的领域和公司自然不同。我凭什么口若悬河得告诉他们该买什么，教他们看什么数据，怎么计算公司股价？没意义啊，我怎么知道我认知里的东西是否适合他们，是他们喜欢的？就算按照我的买了，最后不认可，和不喜欢都会让他们没法坚持到最后，有点风吹草动就开始怀疑。何苦？每个人的喜好是不同的，但是整体宏观的分散行业风险的体系是共通的。所以我把注意力全放在了分享如何构建框架，而里边填什么肉，交给他们自己。 6park.com
从我角度出发，最幸福的事情就是我授人以鱼不如授人以渔的理念让大家学会了渔，最后钓上了属于自己的鱼。 6park.com
贴主:我爱胡静于2021_08_13 11:52:45编辑 6park.com
贴主:我爱胡静于2021_08_13 11:54:04编辑

贴主:我爱胡静于2021_08_13 13:48:42编辑