中美两国的“宏观政策之变”，终于在这个周末变得清晰了！
用“鞋子落地”来形容，并不为过。
“靴子落地”，来自于一则相声——《扔靴子》。说的是一个年轻人住楼上，每天回来很晚，睡觉之前要脱了靴子扔在地上，发出声响。楼下住了一位老人，每天晚上要等到年轻人两只靴子全落地，才能安心地睡着。
有一天年轻人回来很晚，扔了一只靴子之后，突然良心发现，把另外一只小心地放在地上。结果是：老人没有等来第二次“扔靴子”的声音，一夜未眠。
投资者，就是那个容易失眠的老人，每到重要的变化节点，就开始等“政策靴子”落地的声音。
先看美国。此前我讲过，美联储即将宣布启动Taper，也就是缩减量化宽松（QE）。
我之前猜测是：美联储不太可能在8月的议息会议之后宣布启动Taper，而会在9月的会议之后宣布，也就是北京时间9月23日凌晨宣布。至于正式启动Taper的时间，可能是12月起，或者1月起。
美联储果然没有在8月会议之后宣布这个大事，但也没有等到9月23日。而是通过一种非正式的方式，提前宣布了这件大事。
美国时间8月27日，鲍威尔在以视频方式出席“杰克逊霍尔经济政策论坛”的时候表示：美联储可能会在今年晚些时候开始减少每个月的购债规模，但不会急于开始加息。
他还说：
上次议息会议结束以来，美国经济取得了更多进展，7月份就业数据强劲，但德尔塔变异毒株也在进一步扩散。美联储会仔细评估接下来的数据和风险变化情况。人们不应该把启动缩减购债规模视为加息会很快到来的信号。对于加息而言，美联储有一套不同的、更严格的衡量标准。
美联储启动Taper，对于全球来说都是“超级事件”。它意味着，美联储购买资产（印钞）的速度将明显降低，而且会逐步归零。这是美国货币政策从宽松走向常态的重要一步。
目前美联储每月购买1200亿美元的资产，其中800亿美元的国债，400亿美元的MBS（住房抵押贷款支持证券）。也就是说，美元的基础货币每月将增加1200亿美元。
目前不具备投票权的著名鹰派——圣路易斯联储主席布拉德建议，美联储应该每月缩减200亿美元的国债，缩减100亿美元的住房抵押贷款支持证券。并在2022年3月底之前完成缩减购债的过程。
不过美联储主席鲍威尔的表态比较“鸽派”。他虽然没有给出时间表和Taper的阶梯，但明确表示：美联储对未来加息会非常审慎。
正是因为这个原因，美股三大指数不仅没有跌，反而还微涨。货币政策走向常态化，这是市场的共同预期。市场对鲍威尔的“鸽派”比较满意。
鲍威尔是特朗普“废掉”耶伦之后，换上来的美联储主席。而且特朗普开创了总统干预美联储政策的先例，一度让鲍威尔非常尴尬。现在，鲍威尔的第一个任期将届满，耶伦已经高升为财政部长。
不过无论是拜登还是耶伦，都没有“报复”鲍威尔的意思，而是倾向于让鲍威尔连任，以争取共和党议员们支持拜登的预算案，以及包容拜登在喀布尔撤离中的操作失误。而鲍威尔显然也学会了配合总统。
不管怎么说：美联储即将启动Taper，终于从美联储主席口中获得了证实。但正式宣布，估计还是到9月23日凌晨（北京时间），因为这需要投票，估计投票不会有什么意外。
到时候，市场会关注：美联储从什么时候开始缩减印钞，在什么时候停止印钞。
美联储货币政策回归常态化，将带来几个重要影响：
第一，美股可能见顶，出现回调；
第二，大宗商品价格可能见顶，出现回调；
第三，美元将对主要货币升值，黄金、比特币等会调整。
第四，经济结构单一、内政外交政策有问题的国家，货币可能崩溃。为了避免崩溃，将会有更多国家加息，甚至是大力度加息。
今年以来，加息次数最多的、力度最大的国家是俄罗斯、巴西等。缅甸、阿富汗等国家的货币，是最危险的。
在美国的宏观政策开始趋紧的同时，中国的宏观政策开始松动。
为什么中美不同步？因为疫情之后，两国印钞的量不同。美元的四分之一，是疫情之后印出来的，美联储经历了史无前例的大放水，当通胀上升、就业回升之后，必须要“收紧”。
而中国不同，我们的M2同比增速（可以看做是印钞速度），增速回落到了8.3%左右，现在需要适度发力，以支撑经济。
8月23日，央行召开了“金融机构货币信贷形势分析座谈会”，提出：
1、以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。
2、要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降。
第一句谈到了增加货币的供应量，第二句谈到了让利率下降。这意味着什么，再清晰不过了。
今天要说的是，昨天财政部在官网发布了“2021年上半年中国财政政策执行情况报告”，预告了下半年的财政政策。

报告提出：
下一步，财政部将……精准实施宏观政策，提升积极财政政策效能，加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度，聚焦支持实体经济和促进就业，进一步激发市场主体动力活力……努力完成全年经济社会发展主要目标任务。
也就说，财政政策也将进入“发力期”。
2020年为了抗击疫情，是地方债、国债发行的“大年”。今年则有所压缩，其中2021年新增地方政府债务限额4.47万亿元，较上年减少2600亿元；其中新增地方政府专项债务限额3.65万亿元，较上年减少1000亿元。
今年以来，地方债发行速度明显较以往放慢。数据显示，1至7月，全国发行地方政府债券39979亿元。其中，发行专项债21396亿元，不及全年额度的四成。
但近期，发债速度明显加快。仅在其中8月1日至8月27日，就发行了4741亿元的专项债。
根据央行的数据，7月末政府存款突破了5万亿。这为“加快下半年预算支出”创造了条件。
另外，针对企业的减税降费，支持地方财政的转移支付，也都力度不减。预计2021年全年新增减税降费超7000亿元，中央对地方的转移支付将达到83370亿元。
总之，在8月的最后一个周末，美联储明确了何时启动Taper，中国财政部则明确了下半年的财政政策。
至此，两大经济体的宏观政策都基本上亮明了底牌！
中国的财政政策、货币政策，对于当前的实体经济、股市等都构成了利好。
需要说明的是：虽然中国的货币政策、财政政策出现了新变化，但不意味着将出现“大水漫灌”的局面。政策调整更多的是要支持实体经济，更好地稳增长、稳就业