​一、入手伯克希尔哈撒韦
1955年，伯克希尔和哈撒韦合并，合并后的伯克希尔哈撒韦公司堪称纺织界巨无霸，下属14家工厂，超过1.2万名工人，年销售额1.12亿美元，公司净资产5545万美元。为全美提供着时装面料、西服面料、窗帘布料、衬衫、床单、手绢、衬裙等产品布料。CEO由原来哈撒韦的老大西伯里.斯坦顿担任，原来的伯克希尔的老大马尔科姆.蔡司担任老副。
西伯里.斯坦顿其实是一个狠人，1934年他刚从哈弗毕业，就接手了哈撒韦公司，就制定了一个五年期的现代化工厂计划，投入了千万美元（兄弟们，这个钱多的你难以想象知道吗，因为当时一美元价值约等于0.9克黄金，一般美国人一年工资1500美元左右）。用来给工厂安装空调，电梯，传送带各种装修等等，摇身一变，使得哈撒韦变成了一家拥有最先进机械，高明管理的纺织公司。并且伴随着战争财等等，确实捞了一笔回本的钱。但是好景不长，外国的劳动力更便宜，成本更低，哈撒韦为了竞争最终也没有挣几个子。
合并之后的伯克希尔.哈撒韦公司哥头西伯里.斯坦顿又想要故技重施，计划重金投入，全线升级再创辉煌。遭到了老副蔡司的反对，然后蔡司有个侄子叫尼古拉斯.布雷迪，布雷迪1954年从哈佛商学院毕业时的毕业论文，就专门分析的伯克希尔公司——伯克希尔股票，狗都不要，然后迅速卖掉了持有的伯克希尔公司股票。
一山难容二虎，斯坦顿就想不断收购股票来提升自己的话语权（他也快退休了，想巩固权力世袭给儿子），自己当家作主，所以每两年他都会进行一次邀约收购。
伯克希尔哈撒韦的资产2200万美元，每股资产19.5美元，但是由于连续九年亏损，股价跌的连资产零头都没有了，只有7.5美元。标准的烟蒂股票。这就给巴菲特盯上了，因为买过来绝对不会亏，他有两种选择：
①顶多持有两年，不涨价就通过邀约收购开溜。
②价值提前被市场发现，股价大涨后脚底抹油。
由于那会巴菲特已经比较出名了，所以谁知道巴菲特在买哪些公司，股价就飙升，而巴菲特自己还没买到几个子呢，毕竟当年买卖股票还靠打电话收购呢。所以巴菲特就找了个人柱力开始扫货伯克希尔哈撒韦。1962年12月12日，第一次收购，便以7.5美元的价格扫货两千股。之后陆陆续续买了十余万股。
时间来到1964年，斯坦顿果然按照规律开始邀约收购了，找了个时间约了巴菲特，当时股价大约10美元左右，斯坦顿就问他了，兄弟你股票能卖给我吗？巴菲特报价11.5美元。斯坦顿握住了巴菲特的手：靠谱啊兄弟，到时候一定要卖给我啊。巴菲特笑嘻嘻的：当然会，只要不是二十年以后。
果然没过多久，邀约收购的传票来了。
巴菲特打开一看，人都傻了：传票中的邀约收购价为11.375美元。巴菲特顿时火冒三丈，明明说好的11.5美元，怎么少了0.125美元呢！少了1/8个点啊！
巴菲特这么生气是有原因的，因为这种事只有巴菲特这么对别人的。曾经就有一个粉单卖盘报价为5美元的股票，电话找来巴菲特接盘：
巴菲特就直接报价4.75美元，像钓鱼抛竿一样丢出诱饵，看看卖家有多饥渴。
“对不起，低于5美元不接受”
“不予考虑”巴菲特回答。
几天过后，那哥们回来了“4.75美元，我搞定了，你那边买吧”
“对不起”巴菲特立刻回答“4.5美元买入价”
后续当然是，别人下定决心4.5美元的时候，巴菲特又变成了4.375美元。巴菲特就是这样不断压别人的价的。
可以说巴菲特是非常“小心眼”的人，居然有人拿自己的武功来打自己，这还得了，你这不就是粪坑上撑杆跳——太过粪了。
年少多金的巴菲特勃然大怒，本地的公司太没有礼貌了，你冒犯是谁你知道吗？我可是股市大崩溃中风暴降生、本杰明.格雷厄姆亲传弟子、价值投资者二代目教父、基金年化收益超25%、不知道亏钱为何物、管理着720万美元其中100万美元属于自己的——沃伦（高）.巴菲（富）（帅）特！
不卖了，巴菲特已经下定决心了，不仅不卖了，还要收购公司，让斯坦顿滚蛋！
伯克希尔哈撒韦这种标准的烟蒂股，不可能不被同门师兄弟们发现，所以巴菲特直接找了师兄弟们，以大概8美元的价格全买了，同时找到老副蔡司的家族，把他们的股票全搜刮了，控股之后巴菲特还是持续购买，一共投资了1030万美元，终于成了伯克希尔哈撒韦的唯一话事人。
二、伯克希尔哈撒韦之我来当家作主
1965年4月14日，在众多拥护者的提名之下，恭迎“龙王”巴菲特加入董事会。巴菲特上来就提携了蔡司，当年蔡司便大刀阔斧的整改伯克希尔哈撒韦，通过一年的时间，消耗了账面成本为141万的存货，打折卖掉了账面原值561万的固定资产，榨出了约276万美元的现金。当年实现营业收入4930万；公司净利润则同比增长超过1700%，达到228万美元，形势一片大好——吗？
巴菲特这一次选择了长痛，他开始深陷于纺织品生意，不断地卖工厂、卖设备、出租厂房、解雇工人，期间偶尔还因为听信经理人的规划，增加投入，搞过并购。但是往后几十年，纺织业务，几乎一分钱都没有赚到钱。
买入伯克希尔哈撒韦就是错误的开始，第二年开始伯克希尔哈撒韦又开始掉头向下，为了安慰伯克希尔股东，1967年巴菲特甚至同意实施一次现金分红，每股分0.1美元。这次分红是巴菲特入主伯克希尔至今55年里唯一的一次分红。假如巴菲特不分红，而用这一笔钱大约10万美元的分红，进行他现在的投资，那么这笔钱至少能利滚利到10亿。
三、伯克希尔哈撒韦之转机
但是转机也在1967年。时间拨回到1940年，一个名叫杰克·林沃尔特和他的兄弟亚瑟·林沃尔特一起创办了国民赔偿保险公司（NICO），因为他发现奥马哈当地的两家出租车公司没有地方可以买到责任保险。奥马哈就是巴菲特的老家。巴菲特十分关注这家公司。同时还想拉他们老板入伙投资，但是最终被拒绝了，但是人黄了公司还不错啊，巴菲特还巴结了他们公司的董事——海德，他倒是非常欣赏巴菲特，也是巴菲特合伙公司最早的合伙人之一。在60年代巴菲特刚刚起步之时，海德在奥马哈已经是很受尊重的市场人士了。他们时不时在一起讨论，有一次就谈到国民赔偿保险公司。他告诉巴菲特，有几次，客户索赔发生了令人不悦的状况，林沃尔特非常恼火，当时，他都想不干了，想将整个公司卖掉。说者无心，听者有意，这个消息对于巴菲特而言太重要了。他千叮万嘱海德，下一次林沃尔特发火想卖公司的时候，就打电话告诉他。
这家公司好到什么地步呢？账目浮存金有1700玩美元，市价却不足一半。
没想到1967年，他们老板真的又犯病了，想卖公司，海德第一时间汇报消息，巴菲特闪电般出击，林沃尔特因为要赶飞机，就只有十五分钟可以谈，巴菲特也爽快，就问了一个问题：为啥你经常上要卖，但是没有卖？
林沃尔特回答，他们报价太低了，对方要么是骗子要么就是清算家，给他们不放心，而且市价虽然是35美元，但是我这个至少每股50元。
巴菲特听了，立马说，50美元一股我要了。
就这么15分钟，这件事就成了。还好没有像以前一样的压价犯病，不然可能就吹了。
林沃尔特也蒙了，他根本没想到巴菲特是真的想买下公司，但是作为一个成年人，要言而有信。
而且巴菲特这边心意已决。一周时间，他已经准备好了交易文件，并且准备好资金准备支付，他不想有任何拖延，以免林沃尔特改变主意。
账目浮存金1700万，林沃尔特的报价大概为850万美元。
这时候就是巴菲特本人血亏的时候了，由于伯克希尔哈撒韦实在是太烂了，巴菲特不得不给伯克希尔哈撒韦注入优质资产来保证他报表的账目好看，所以对国民赔偿保险公司的收购，巴菲特没有用个人资金，没有用巴菲特合伙基金，也没有用合伙基金占股80%的多元零售公司，而是用了伯克希尔哈撒韦。
伯克希尔哈撒韦最终以860万美元买下了国民赔偿保险公司。
1967年巴菲特是个什么情况呢？合伙基金规模已经超过7000万美元，其中属于巴菲特个人所有的资金已经近1000万美元。这就意味着巴菲特可以全款提了国民赔偿保险，那么今天的伯克希尔哈撒韦帝国就得教国民赔偿保险帝国了，巴菲特的身价就约等于现在的伯克希尔哈撒韦的市值，大约a+b8千亿美元，贝索斯那个吴克算什么吊东西？
也正是因为这个收购，导致巴菲特最失败的投资永远挂在他脑门上，伯克希尔哈撒韦永远抹不去的伤疤。
四、伯克希尔哈撒韦之巴菲特的羁绊
然后值得纪念的大事在于1969年，那时候股票行情很好，但是巴菲特那几年跑不赢大盘，别人都飞天你不动那么投资者就会喷你，或者赎回嘛，巴菲特就下定决心，清盘基金。
他卖完了所有的股票，只留下了多元零售（和芒格合伙的公司）、蓝筹印花（没赚够，计划后面再慢慢卖出）以及伯克希尔哈撒韦。巴菲特将大约5600万现金和三只标出合理估值的股票，由基金持有人优先选择是现金，是股票，或者都来一点，剩下的就是巴菲特的。
这样做就是和投资人道别了：要么你拿钱滚，要么就买公司别BB，想BB我业绩就直接卖股票用脚投票OK？
对于拿着现金的人来说，是彻底和巴菲特说拜拜了，大约1亿的钱和股票就这么分完了。几乎想要继续跟着巴菲特混的人只能持有伯克希尔哈撒韦的股票了，伯克希尔哈撒韦成为了之前基金基民的羁绊之股了。
好处是，巴菲特再也不用应付投资者了，也不会在危难时刻被人釜底抽薪了。