8月非农就业数据意外“爆冷”，市场对疫情和经济复苏的担忧情绪重燃，美联储政策前景再次蒙上不确定性阴影。金融市场迅速反应。纽约金价涨逾1%，美国长短债息扩大。道指和标普500指数下跌，科技股上涨助推纳指小幅上涨。


受访人士告诉记者，由于疫情影响，美国经济、通胀和政策前景再度变得模糊，投资者分歧可能加剧市场波动。


美8月非农就业数据大幅放缓


与6月和7月新增非农就业人数近200万的超预期数据相比，最新公布的8月非农就业数据十分惨淡。


美国劳工部最新公布的数据显示，美国8月季调后非农就业人数仅增加23.5万人，大幅不及预期的75万人，创2021年1月以来最小增幅。7月数据被上修至105万人。当月，美国8月失业率为5.2%，续创2020年3月以来新低。

8月非农就业人数下滑的重要原因是美国服务业招聘放缓。在经济复苏早期阶段，该行业曾是就业人数增长的主要动力。休闲和酒店业8月净就业人数为零，7月则增加超41万人。教育行业8月就业人数也远少于7月。8月，因疫情原因而无法工作的人数增加了约40万人，总数达到560万人。


光大银行金融分析师周茂华告诉上海证券报记者，8月非农就业数据下跌主要受招聘放缓、疫情扩散、高物价及财政支出政策效果减弱等因素影响。未来，在疫情扩散影响下，美国服务业可能继续受抑制，拖累美国就业市场复苏步伐。同时，疫情也使得美国供应紧张状况难以缓解，物价将维持高位。另外，美国财政支持政策效果可能在减弱。


此次非农就业数据中的亮点是，8月平均时薪增长强劲，环比增0.6%，大幅高于预期的0.3%。同比增4.3%，也高于预期的3.9%和7月前值的4.1%。


美国总统拜登将8月非农就业数据表现不佳的原因归咎于德尔塔变异病毒。他称美国经济和劳动力市场可能会上下波动，但复苏仍然持久而强劲。


在非农就业数据公布后，美元指数盘中迅速跳水，一个月来首度盘中跌破92关口。

当日，美股低开低走，三大指数仅纳指收涨，涨幅0.21%，再创历史新高。标普500指数结束两日连涨，收跌0.03%。道指收跌74.73点，跌幅0.21%。本周以来，标普500指数和纳指分别累计上涨0.57%和1.55%，道指累计下跌0.24%。

避险资产方面，纽约金价涨幅明显。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价比前一交易日上涨22.2美元，收于每盎司1833.7美元，涨幅为1.23%。美国长短债息扩大，10年期美债收益率盘中大涨，收盘位于1.32%附近，2年期美债收益率盘中下行至0.2%下方，收盘几乎平收。


美联储9月继续“鸽”？


非农就业数据是美联储倚重的货币政策指标之一。8月非农就业数据公布后，市场预期美联储将在9月继续保持“鸽派”态度。


周茂华告诉记者，预计9月美联储仍难以给出具体缩减购债时点，毕竟美联储应该避免在经济放缓或经济前景不明朗的时候决策。综合疫情对美国服务业和就业市场的拖累，以及美国通胀水平，美联储政策调整还需要更多经济数据指引。


前亚特兰大联储总裁洛克哈特周四表示，美联储很可能在11月宣布缩减资产购买规模，并在12月正式开始缩减进程。等到11月，决策者将获得更多关于劳动力市场复苏和经济增长的数据。


在杰克逊霍尔经济政策论坛上，美联储主席鲍威尔预计美国就业将持续向最大化目标迈进，同时通胀高企仍是短期现象，如果未来就业最大化和价格稳定目标取得实质性进展，将调整资产购买速度。


“由于疫情影响，美国经济、通胀和政策前景再度变得模糊，市场分歧可能加剧波动。”周茂华认为，美股短期或年内风险并不大，但市场追高趋于谨慎。一方面，美联储仍在向市场“注水”，美股也是水涨船高。另一方面，美国经济复苏存在波折，但经济再度全面封锁概率低，拜登政府继续刺激内需，经济复苏短期不会逆转。