随着中国经济增长引擎冷却,铁矿石市场的好日子正在消失
据彭博社报道,作为中国经济的晴雨表和澳元的推手,铁矿石今年可能经历了有史以来最疯狂的一年。今年5月,铁矿石价格突破了每吨230美元的纪录高点,11月又因政府承诺削减钢铁产量而跌至约85美元,最近又仅在六周内就上涨了50%。
Photo by Eddie Bugajewski on Unsplash本月钢铁产量的反弹将在明年初受阻,这种波动将持续到2022年,因为在2月冬奥会之前,通常季节性产量限制会收紧。除此之外,强劲的逆风正在形成:中国正在推进碳排放削减,钢铁产量预计将连续第二年萎缩,而负债累累的房地产行业也正在给钢铁消费和整体增长带来压力。
中信期货分析师说:“铁矿石需求将广泛地、逐步地下降。房地产行业相当疲弱,钢铁消费可能会收缩,更多的工厂将倾向于使用废料来减少污染排放。”中信期货预计,2022年中国钢铁产量将减少5000万吨。
中国购买了全球约70%的海运铁矿石,并计划今年生产10.3亿吨钢铁,占全球供应量的一半以上。
整合这一切对铁矿石价格的影响因素,瑞银集团预计,2022年铁矿石均价将达到每吨85美元,花旗集团预计为每吨96美元。与此同时,凯投宏观预计明年年底铁矿石价格将达到70美元。到目前为止,新加坡的铁矿石期货价格在2021年平均为157美元,周二(当地时间12月21日)的交易价格在128美元左右。
铁矿石的希望包括中国可能采取的财政刺激措施,可能进一步放松货币政策,以及对房地产行业的更多支持,而在冬奥会结束取消限制后,钢铁产量可能会反弹。澳大利亚跨国独立投资银行麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)认为,明年上半年的铁矿石价格可能会飙升,因为中国目前的钢铁产量水平看起来低得不可持续。11月的钢铁产出降至2017年以来的最低水平。
Kallanish Commodities Ltd的分析师托马斯·古铁雷斯说,仍然存在“很多不确定性”,他预计明年铁矿石价格将跌破100美元。全球经济增长前景喜忧参半,能源价格和供应中断可能带来通胀压力。他表示,考虑到中国对新冠的零容忍态度,目前在中国发现的奥密克戎变体也是一个危险的变量。
古铁雷斯表示,对大型矿业公司而言,价格下跌意味着利润下降,但利润率仍会保持在很高的水平。规模较小的矿商可能需要整合,在铁矿石价格高企的情况下重新开工的项目很可能不得不关闭。铁矿石的开采成本可以低至每吨15美元,而目前的铁矿石价格远远超过100美元。
不过,一些大型矿业公司的股票今年已经失去了光芒。澳大利亚矿业巨头力拓集团(Tinto Group)和FMG集团(Fortescue Metals Group Ltd.)在悉尼股市的年度亏损将超过10%,这是力拓集团自2015年以来首次出现下跌。世界最大的综合矿业公司必和必拓集团(BHP Group)今年也出现了亏损。
包括拉克兰·肖在内的瑞银分析师在一份报告中表示,澳大利亚矿商明年可能面临成本上升和产品价格下降。瑞银对力拓集团和FMG集团的股票评级为卖出,对必和必拓股票的评级为中性。
根据干性散货跟踪机构DBX Commodities的数据,2022年全球铁矿石出货量将从今年起或多或少保持稳定。澳大利亚的闲置产能不多,而巴西的产能可能会增加,因为淡水河谷公司(Vale SA)试图增加运营,而印度的出口将会下降。
|