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大家好，马上就要到年底了，虽然市场仍然在一个上升趋势中，但是看空的声音越来越多，周一摩根斯坦利的著名策略分析师Mike Wilson认为标普突破200日均线之后，会进入下降通道，并且向下空间甚至可达3000到3300点。有此看法的人应该不在少数，美国著名经济学家Nouriel Roubini也在周二指出，经济衰退会导致滞胀：也就是高通胀的同时增长缓慢，并且加速债务危机。我们知道所有的这些观点和看法都有一定的道理但是它仍然代表的是个人观点，我们仍然要回到市场上来进行数据分析和挖掘。今天我们要和大家分享几个图，首先我们来看，市场的普遍看熊和看牛的人哪边更多？ 6park.com
从最近这个牛熊比例来看，大家请注意下这个图上的标注，当市场从5月走到8月底的短期高点时，牛熊对比也达到了短期高点，并呈现向上趋势，而近期当市场再次迎来一波上涨时，牛熊比例虽然也是上涨，但相对趋势却是下降的，这可能说明市场虽然在复制上一次的上涨走势，但是有信心的人却不如上次的多。 6park.com

大家可能认为，咦这是不是说明看跌的人越多市场就要跌。那不一定，因为这只是一种看多和看空的情绪，而实际上，当我们仔细来看这个图的时候，你会发现市场走得实际上比上一次更强，这张图标识了纳指今年下跌趋势中达到3个反弹高点时，个股超过200日均线的数量比，我们看到每一次纳指在尝试200日均线的这个反弹时，个股超过200日均线的数量比是越来越高。也就是说无论看熊看牛的人观点如何，但实际上个股的走势却是更强了。

我们以前的视频中主要介绍了美指和美债可以作为一个重要参考，但目前我们看美指和美债已经双双走入了一个短期下降趋势，
并且今天也出现了大盘，美指和美债都出现下跌的情况，那么这个时候，我们要来关注熊市中的第四个重要指标VIX， VIX是一个实时波动指数，代表市场对标普500近期价格变化相对强度的预期。当指数中的价格波动越剧烈，波动水平就越高。
从VIX一年的变化来看，每当市场反弹到达短期高位的时候，VIX同时跌回到20这个位置，

如果时间轴拉长，将标普500的过去25年的走势和VIX进行对比，
你会发现VIX 20是一个重要的警戒线，市场如果要形成长期慢牛行情，VIX必须要长期保持在20以下。截至昨日，VIX刚好收盘在20.65。因此VIX如果能跌破20并且形成lower low的话，会支持市场长期走牛。如果VIX逐步上升，建议尽量逐步减仓。
我们知道市场现在最重要的是等待下周二美联储本年度最后一个利率会议，不过从现在到周二前都是美联储官员的BLACK OUT PERIOD，他们不能进行任何评论和发言。美联储会议前后市场都会出现大幅波动，这样的波动非常值得研究，我们回溯了今年前几次加息前后的股指表现：

1、3月16日，第一次加息25个基点，加息前市场一直承压，加息后市场大幅上涨一直涨至3月底，反弹幅度高达16%；加息前大跌，加息后大涨；
 
2、5月4日，第二次加息50个基点，加息前的整个四月股指一直低迷，四月将3月加息后的所有涨幅均跌去，但并未创新低，在5月4日加息当天，股指出现低开高走，但之后不断下跌，跌破了2、3月的低点，QQQ跌破低点后又下跌了10%，最低跌至280附近，这样的跌势延续了三周；加息前跌，加息后继续暴跌；
 
3、6月15日，第三次加息75个基点，加息前暴跌，加息当天略涨，之后短暂创新低后开启了本轮时间跨度最长、幅度最大的熊市反弹，整个反弹幅度达到24%！加息前跌，加息后大涨； 6park.com
4、7月27日，第四次加息75个基点，加息前已经开始了熊市反弹，加息前3个交易日市场回调但并未破位，加息当天大涨，加息后熊市反弹继续，又涨了约3周；加息前小跌，加息后大涨；
 
5、9月21日，第五次加息75个基点，加息前市场总体趋势向下但加息前三天市场基本走平，未涨也未跌，加息当天市场剧烈波动，但当天大幅收跌，之后一路向下，不断创下本轮熊市低点；从上次加息到目前的点位看，下跌幅度约7%；
 
从上面的总结来看，每一次加息之前几个交易日市场要么是下跌要么是走平的，从未出现过加息前大幅上涨的走势；加息当天，市场收涨的概率更大，即便是9月加息当天收跌，也曾在FED会议时上涨的；而加息之后有60%的概率是上涨的，更多的是靴子落地后市场有一种RELIEF RALLY。距下周美联储会议还有一周的时间，让我们静待市场给出的答案 6park.com