当市场波动和充满不确定性时,很多股票投资者通常倾向于选择他们认为最稳定的大型企业,即大盘股。但美股市场上,小星星也能大放异彩!
10月底以来,美国股债市场的狂欢不断上演,其中今年大部分时间表现落后的小盘股正重新闪耀。
近一个月来,代表小市值股票的$罗素2000指数(.RUT.US)$上涨超4%,更从10月份的低点跃升超13%,跑赢$标普500指数(.SPX.US)$。 6park.com
作为经济的重要组成,中小企业贡献了美国国内生产总值(GDP)的40%左右,罗素2000指数对市场来说是经济的“金丝雀”。
Oanda高级市场分析师厄拉姆(Craig Erlam)表示,对于风险资产而言,“软着陆”应该是最佳情形,投资者正在看到这种希望。
FOMC结合数据决定未来路径和积极与外界沟通,将有利于避免政策过度的风险,从而减少经济不确定性,有利于板块轮动和低估值板块和行业的复苏。
如果2024年经济保持稳定或好转,小盘股这一资产类别的周期性可能被证明是有利的。
风水轮流转,轮到小盘股了吗?
小盘股为何受青睐?
对一些投资者来说,投资小盘股的吸引力在于估值。从下图可以看出,从企业价值与息税前利润比率 (EV/EBIT) 来看,9月底剔除亏损公司的小盘股与大盘股的相对估值接近25年来的最低水平。
根据美银全球的统计,罗素2000的市盈率在11月初降至12.3倍,其交易价格比历史平均水平低19%,相比之下,中型股价格仅比历史均值低4%,而人工智能热潮推动下的大盘股则比历史平均水平溢价12%。
另一个支撑小盘股持续反弹的因素是美联储降息预期的升温。历史上美联储最后一次加息后,罗素2000指数年平均涨幅达到18.4%。
另外,当前购买标普500指数的投资者有30%的资金投资于美股“七巨头”,如果其中有一两个股票走弱回调,指数就会有大幅下跌的风险,有悖于分散投资的原则,这就使得小盘股作为分散巨型股敞口的工具受到关注。在2000年的科技泡沫时期,小盘股的表现就优于大盘股,并在随后很长一段时间内继续保持优于大盘的势头。
如何投资小盘股?
投资小盘股,尽管可以通过自己挖掘优质个股,但更重要的是控制高增长公司的相关风险。而要做到这一点,最好的方法是覆盖更多的小盘股、瞄准多个行业和商业领域。投资者可以选择投资小盘股ETF来间接投资小盘股,省去了选股的麻烦。
比如罗素2000指数就是追踪小盘股最受欢迎的投资品种之一,其ETF$iShares罗素2000指数ETF(IWM.US)$也是最热门的投资标的之一。
目前罗素2000指数ETF前10名持股占总投资组合的比例不到4%,具备分散投资优势。 当然,罗素2000指数相关ETF也有带杠杆的,包括2倍杠杆的$罗素2000指数ETF-ProShares两倍做多(UWM.US)$、3倍杠杆的$3倍做多小盘股ETF-Direxion(TNA.US)$。不过需要注意的是,虽然杠杆ETF可以获得超额回报,但也可以放大亏损,且不适合长期持有。
最后,除了罗素2000指数相关ETF,追踪MSCI美国小盘成长股指数的$小盘成长股ETF-Vanguard(VBK.US)$也不失为一个合适的选择,但投资者在选择此类ETF时,也应综合考虑其流动性、费率等多方信息。以下是VettaFi根据资金规模筛选出来的前十大小盘股ETF,供大家参考: 6park.com
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