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📌巴菲特的公司,囤积了1500亿美元的现金和短期投资
送交者: liuyuanfangke1[☆★★声望品衔11★★☆] 于 2024-02-19 19:39 已读 12894 次 1 赞  

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巴菲特的公司,囤积了1500亿美元的现金和短期投资,是近60年以来规模最大的,表明很难找到被低估的公司进行收购,也预示着巴菲特在等待美股的崩盘。席勒市盈率,也称为周期性调整市盈率(CAPE)也预示着美股被严重高估!这一危险信号正不断闪烁,或预示美股至少暴跌20%,只是时间不确定,也许今年,也许3年或5年。 6park.com

由于不可预见的事件,传统的市盈率会出现偏差。例如,新冠疫情破坏了2020年的企业盈利,而财政刺激措施人为地提高了2021年的利润。用席勒市盈率(CAPE)来衡量股市估值更加合适,它是基于过去10年经通胀调整后的平均收益。利用10年的盈利历史,可消除与不可预见事件相关的暴涨和暴跌,并为标普500指数提供更完整的估值。 6park.com

尽管席勒市盈率直到上世纪90年代末才声名鹊起,但它的历史可以追溯到1871年。在这150多年的时间里,标普500指数席勒市盈率的平均值为17.09倍。但正如下图中所示,在过去30年,该指标整个时间都在这水平之上。投资者愿意接受持续较高的估值,是互联网使信息获取民主化以及利率下降的结果。 6park.com

但关于席勒市盈率,特别值得注意的是,在历史上,每当它在牛市反弹期间超过30倍时,都会发生什么。全球货币(Global Money)回顾150多年来,只有6次明显超过并维持在这一水平,而在此之前的所有事件中,它都预示着大盘的大幅下跌。 6park.com

1、1929年8月至1929年9月:随着大萧条的出现,席勒市盈率超过30倍,最终推动道琼斯工业平均指数下跌89%。 6park.com

2、1997年6月至2001年8月:席勒市盈率在互联网泡沫期间达到44.19倍的历史最高水平。基准标普500指数最大跌幅达到了49%。 6park.com

3、2017年9月至2018年11月:在席勒市盈率再次超过30倍后。在2018年第四季度,标普500指数下跌19.8%,接近界定熊市的20%。 6park.com

4、2019年12月至2020年2月:就在因新冠疫情导致股市暴跌之前,席勒市盈率再次突破30倍。在不到五周的时间里,标普500指数暴跌了34%。 6park.com

5、2020年8月至2022年5月:在席勒市盈率短暂触及40倍之后,2022年熊市使标普500指数较峰值下跌了28%。 6park.com

换言之,标普500指数的席勒市盈率有着完美的记录,即如果该指标超过30倍,基准指数将至少下跌20%。2023年11月至今,截至2024年2月15日收盘,席勒市盈率为33.85倍。 6park.com

席勒市盈率的缺点,在于该指标不是一个能准确预测事件发生时间的工具。道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数处于历史高位,但这并不意味着这些指数不会在数月或数年内保持高位。可以注意到的是,在互联网泡沫破裂之前,席勒市盈率超过30倍的时间长达四年多。因此,巴菲特身前不一定能看到美股暴跌20%。 6park.com

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