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日元空头狂欢的背后,国际资本正围猎日本,日元警报拉响!
送交者: 牛员外[♂☆★★★★湖边健走★★★★☆♂] 于 2024-04-22 6:19 已读 12815 次  

牛员外的个人频道

引言

日本长达17年的“加息荒”总算终结了!

近日,日本央行宣布了一则重磅消息,那就是正式结束负利率时代,将基准利率加至0%-0.1%的区间。

同时,日本官员还表示,日本将在2024年持续加息,有望在下半年将基准利率继续拉升至0.25%附近,以应对国际社会相对复杂的金融变化。 6park.com


此消息一出,日本股市一片飘红,迎来了一波猛涨。但日元就没那么走运了,日本加息之后,日元持续贬值,抵近历史低位。

国际资本乘势疯狂做空日元,享受着一波收割财富之前的狂欢。

那么,日本酝酿多时的加息,为何会导致日元贬值?国际资本又将如何围猎日本呢? 6park.com


日本开启加息,态度并不坚决

说起日本加息,这绝对是一个大新闻,因为日本已经17年没有加过息了。20世纪末期美国对日本经济的那场凶狠镇压,让日本经济“一夜回到解放前”。

老百姓失业率直线攀升,生育率却直线走低,人口老龄化严重,年轻人自杀事件频发。以上种种,让日本的市场经济持续低迷,遭遇了非常严重的通货紧缩。

为了走出这一窘境,日本央行一直在利用货币政策调控经济,暨采用宽松型的货币政策,以低利率的方式让更多的钱流向市场,从而刺激消费,提振本国经济。 6park.com


2007年时,日本的基准利率为0.5%,这一利率水平放眼全世界已经足够低了。但令人没想到的是,这竟然是日本后续17年的利率最高值。

从这年开始,日本在长达17年的时间里没有进行加息,其中在2016年还进入到了负利率时代。

也就是说,向银行借钱,银行还要倒付给借款人利息,简直太过荒唐。 6park.com


不过,日本的负利率调控确实有用,近年来,日本逐渐走出了通货紧缩,通货膨胀率持续升高。

截止今年2月,日本的通货膨胀率已经来到3%附近,基本与美国持平,处于一个相对健康的状态,这为日本终结负利率时代创造了条件。

与此同时,美国也已经结束加息多时,基准利率处于横盘状态,面对着国际资本大量回流中国的局势。

美国迫切希望日本能够加息,以吸收更多资本,充当自己的替代者。多种原因叠加之下,终于让日本的加息成为了现实。 6park.com


然而,这里有一点需要明确,那就是日本眼下通货紧缩的问题,虽然得以缓和,但却并未完全解决。

后续政策仍需以提振经济、刺激需求为主。而且日本自身背负着高额的国家债务,这笔债务也不支持日本大幅度加息。

所以,日本此次加息只是结束负利率时代,其并没有从根本上改变货币政策。

日本央行行长植田和男在接受采访时也多次强调,日本将继续贯彻宽松型的货币政策。

推动本国经济发展。但凡事有利有弊,像这种态度不坚决的加息,无疑为后续的结果导向埋下了隐患。 6park.com


国际资本做空日元,日元持续贬值

这种隐患首当其冲在日元的汇率上得到了体现。

正所谓“瘦死的骆驼比马大”,日本经济发展虽遭遇瓶颈,但其仍为发达国家,是世界一流经济大国之一。

拥有着庞大的经济体量,在国际资本的眼中自然有利可图。近年来受美联储加息的影响。

日元持续贬值,这一点也被国际资本所看中,纷纷试图继续做空日元,以从中套利。 6park.com


国际资本做空日元的套路,简单理解就是同业拆借,暨在商业银行质押美元或其他资产。

拆借出日元之后卖给日本央行,以消耗日本的美元外汇储备。随着日本外汇储备的减少和日元抛压的加大,日本央行只能坐视日元贬值。

另外,国际资本还可以利用太平洋地区的局势做文章,针对朝鲜半岛问题制造战争舆论。

将日本推到战争一线,以造成日本国内恐怖情绪蔓延,促使日本资产大量外逃,导致日元贬值。

接下来,国际资本需要做的只有等待。等日元贬值到低点之后,他们就可以趁机大量买入日元进行抄底,待其升值过后再高价抛售,进而套取一波利润。 6park.com


之前的一段时间里,国际资本小打小闹,并没有太大的做空动作。因为日本通货紧缩已经好转,加息是迟早的事,日本政府也在积极宣传着加息。

按照一般规律,加息会刺激外界对本国货币的需求,从而促使本国货币升值。

所以,国际资本害怕日本的加息会让日元急速升值,并不敢大范围做空。

然而,事态却在日本加息之后发生了变数。因为日本在加息这件事上宣传的时间太久,导致加息对日元升值的利好影响,早就在之前消化的差不多了。 6park.com


同时,日本加息的时间节点,也比较尴尬,世界其他国家此前跟随美国的步伐进行加息,时间一长同样承受不了高利息的负担。

继瑞士打响降息第一枪之后,巴西、阿根廷纷纷选择降息。

英国、瑞典等国也将降息计划提上了日程。这些国家的降息,无疑直接促成了美元的被动升值。 6park.com


两项原因的叠加,让日元在日本央行加息之后,相对美元来说没有实现升值,反而持续贬值。

眼见日本宣布加息后日元并没有升值,国际资本完全消除了之前的顾虑,做空日元的信念也愈发坚定了。

据官方数据显示,日本宣布加息后的一周之内,押注日元贬值的合约数量持续增加,已经突破了8万份大关,逼近历史高位。

在巨大的抛压之下,日元自然难逃贬值的命运。截止4月中旬,美元兑日元的指数已经来到了154。

照比今年年初时140的点位足足跌去了10%,且继续刷新着自1990年以来兑美元汇率的最低值。 6park.com


深度剖析原因,为何日本无法掌控日元汇率?

综合分析,日元贬值对日本来说有利有弊。好处在于,日元的贬值相当于日本对外出口商品价格的降低,有利于提升出口商品的销量。

相比之下,日元贬值的坏处则更大,因为日本物产不算丰盛,老百姓的日用品多数依赖国外进口。

日元贬值之后,美元标价的进口商品,必然会涨价,这样一来就会大幅度影响日本低收入人群的生活质量。

长此以往,人民生活的福祉得不到保证,社会也会变得更加动荡,不利于国家的长久发展。 6park.com


日本政府面对着日元持续贬值的情况,自然很快就意识到了这些危机。

近日,日本财务大臣铃木俊一在一场新闻发布会中明确表示,汇率的稳定对于日本来说十分重要。

日本央行将继续出台相关货币政策,以应对汇率的过度波动,同时,世界多个知名财务机构纷纷认为:

日元汇率波动的低点,就在150点附近,再加上日本政府接下来可能进行的政策干预。

日元继续贬值的概率不大,或将呈现横盘状态,本轮的日元贬值危机也将就此停止。 6park.com

铃木俊一 6park.com

然而,表面上日元贬值的危机虽然停止了,但让日元陷入当下境地的根本问题却并没有解决。

靠政府政策强制干预绝非长久之计,日本想要让日元在未来摆脱被国际资本围猎的局面,必须要深度剖析造成这一局面背后的深层次原因。

那么,日本政府为何无法自主调控日元汇率呢?

这其中的原因是多方面的。在实体经济层面,电子产业和汽车产业过往在世界上处于绝对优势。

但在后来的转型升级过程中,则缺乏创新意识,错过了5G、新能源汽车、人工智能等多个风口,时至今日已经逐渐没落。 6park.com


与此同时,日本还是个资源匮乏的国家,主要依赖于进口。

近年来,国际上原材料和能源的价格持续上涨,使得日本各个产业的生产成本出现了大幅的增加。

伴随着产业竞争力的下滑和生产成本的加大,双向挤压之下,整个国家的经济自然呈现出了疲软的状态。

这直接导致日元在世界范围内的存在感降低,价值也因此受到了影响。 6park.com


另外,在国家财政层面,截止2023年年底,日本的国债规模高达1364万亿日元,而其2023年全年的名义GDP仅为591万亿日元。

负债占GDP比重高达230%,是全球所有国家中该项数据最高的国家。

巨大的负债压力,让日本在货币政策制定时处处被掣肘,面对美联储的疯狂加息,唯有选择静观其变,任由外汇储备大量丧失和日元持续贬值。

以上双方面原因,让日本在遭遇日元贬值时毫无应对之策,只能坐视国际资本尽情收割,使得整个国家成为空头狂欢的乐园。 6park.com


结语

总而言之,打铁还需自身硬。面对国际资本利用日元贬值围猎日本的局面,日本政府即将进行的政策干预。

只是暂时让国际资本停下了收割日本财富的脚步,毕竟利润空间始终摆在那里,国际资本对其进行收割是迟早的事。

日本想要摆脱这一局面,必须努力提振本国实体经济,降低负债,稍晚一步,整个国家都将随着日元的没落,而跌入万丈深渊。


参考文献:

1.付英俊.日元汇率的历史走势与最新态势.银行家

2.张启迪.日本央行为何再度选择“保债弃汇”?.福建金融. 2024(01)

3.熊爱宗.日本央行加息宣告全球负利率时代告一段落.世界知识. 2024(08)

4.庄晓丽.日本央行转向“加息”,对中国影响有限.环球时报

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