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电动车企黑马Rivian“失蹄”的背后
送交者: 当归[☆★声望品衔8★☆] 于 2022-05-10 16:18 已读 2453 次  

当归的个人频道

文 | 乔伊

风险投资,顾名思义,是越有风险越投资,没有风险绝不投资。这么说吧,Rivian这个项目,它太有风险了!

就在前天,福特宣布将通过高盛,出售自己持有的800万股Rivian股票。这么做的理由很简单,这些股票拿在手里实在是有点亏。按照福特在今年第一季度财报中公布的数据:在今年的第一季度中,福特因为Rivian的股票暴跌,产生了31亿美元的净亏损。而按照市值计算,福特单单因为Rivian这一个单个投资项目,就亏损了54亿美元。

这个亏损的额度怎么计算呢?按照福特公布的财务数字,2021年福特汽车的净利润为179.37亿美元。而仅在今年的第一季度,亏损就达到了去年全年净利润的近1/6。毫无疑问,这样的高额的亏损数字,是任何一家企业都无法承受的。

更糟糕的是,Rivian所拖累的,还并不止福特一家股东。按照目前所能获得的信息来看,美国的另一家投资公司巨头摩根大通,也同样在为一家匿名的Rivian股票持有者,出售1300-1500万股的股份。此外,亚马逊同样也受到了Rivian的拖累,在一季度亏损了38亿美元。

现在问题来了,作为曾被寄予厚望的美国电动车明星品牌,Rivian是如何从特斯拉最强挑战者之一,三步并做两步地快速沦落成美国投资者的最新、最大的资金“天坑”的呢?

原因很简单――Rivian慢了一步。

性格决定命运

Rivian曾经有多风光?

仅仅在大约半年前的2021年11月,全球公布的汽车企业市值排行中,Rivian就已1519.5亿美元的市值,紧随着特斯拉与丰田之后,成为全球第三。而排在它后面的,无一不是汽车工业举足轻重的大集团,甚至百年集团。

在当时,人们相信这个异军突起,专造电动皮卡的品牌,将会成为特斯拉Cybertruck,乃至特斯拉整个品牌在未来的最大竞争对手。但事实上,Rivian更多时候,有些恣意挥霍了最宝贵时间的意味。

其实在美国,Rivian的创始人R・J・斯卡林格在知名度上并不逊色于马斯克,但两人最大的不同在于性格上的巨大反差。这种内敛与张扬,腼腆与奔放的反差,注定了Rivian与特斯拉之间,在日后迥异的发展方向。

事实上,比起2006年开始造第一台车的特斯拉而言,成立于2009年的Rivian,在时间上并不算晚。要知道在那时,很多传统的汽车厂商,在比的仍然是采用4挡手自一体变速箱,还是5挡、或者6挡的配置问题。

而在那时,R・J・斯卡林格想的同样是,如何打造一款拥有更高效内燃机的传统跑车。显然,在这一点上,Rivian已经失去了先手。毕竟,尽管马斯克从一开始就也想造跑车,尽管特斯拉的首款车型Roadster并不算成功。但在能源形式上,马斯克从未想过要走传统能源那条路。电动化,是其从未改变过的坚持。

直到2011年,Rivian开始着手转型转入电动汽车领域,并在一年之后寻找到了特斯拉缺位,却又在美国拥有足够庞大市场潜力及拥趸的电动皮卡市场,并开始研发。但要知道,被蹉跎掉的那两年时间,实在是太宝贵了。在Rivian打算转型的同一年,特斯拉奠定江湖地位的神作――Model S正式问世。

内敛的人总是很慢,且极其谨慎的,这也是R・J・斯卡林格与马斯克最大的差别所在。来自硅谷的马斯克,从来不将汽车制造的权威们放在眼里,他总是按照自己的步伐来决定企业的走向,但R・J・斯卡林格不同。

R・J・斯卡林格会因为想要更贴近汽车产业的供应链,而把工厂建立在底特律附近;因为想要招揽更多的汽车人才,而将工厂建立在芝加哥附近;他可以花多年时间去调整、改良设计,并在此期间不做任何宣传。毫无疑问,如果马斯克是一个十足的天才,那么R・J・斯卡林格,就是一个真正传统意义上的工科男。因为他想的,就是中国人常说的――酒香不怕巷子深。

尽管时间花得长,但R・J・斯卡林格似乎在今年以前看起来都不错。随着中国车企掀起的电动化浪潮,在中国本土市场上的崛起,并连带欧洲车企的纷纷跟进,电动化成为了5年前最时兴的产业变革。而老且笨重的美国车企,在当时似乎并没有除特斯拉以外的,更好的电动化切入点。也就是说,电动化时代,当时的美国车企落在了后面。

2017年,Rivian公布了两款产品――五人座皮卡A1T和七人座SUV A1C。随之而来的2018年,Rivian公布了R1T和R1S两款车型(分别为电动皮卡和电动SUV)之后,他们真正开始获得了投资者的青睐。

不论是全球最大的电商亚马逊,还是美国汽车的门面福特,又或者是全球汽车服务企业考克斯汽车公司,都纷纷开始向Rivian注资。仅在2019年,他们就获得了总计28.5亿美元的融资。毕竟,在那时,美国企业已经有了追赶电动化浪潮的迫切需求,而一个理工男,显然比钢铁侠要更好说话些。

但,巨大的机遇并不能总靠精工细作、谨慎行事来抓住。

时间决定成败

时间,是最大且最珍贵的资源,尤其是当一个行业刚开始的时候。

如果说Rivian推出产品的时间,正好踩在了所有电动车企业都开始加速的点上,并凭借自身的实力,获得了帮助美国汽车产业追赶电动化浪潮的资格,那么下一个摆在他们面前的,就是交付的问题了。

事实上,Rivian的市值暴增就是源于他们在去年末正式交付之后。交付给了市场信心,尤其是在产品已经获得广泛认可与看好之后。但他们的交付只是一个小批量的内部交付,几百台车的交付量很难满足市场,尤其是投资人对他们的期待。

按照上个月的信息,Rivian在今年的第一季度,一共生产了2553辆电动车,并有望在今年内生产出2.5万辆产品。按理说,对于一个刚开始生产的企业来说,这应该还是一个不错的成绩。

但首先,原本市场分析师对于Rivian的生产能力估值是每年4万辆。更重要的是截至去年底,他们已经被预定出去的产品订单,就已经超过了7万辆。按照这个速度,消化完这批订单就需要等到2024年。毫无疑问,这对市场期待,以及用户信心来说是一个巨大的打击。

毕竟,在这段时间内,市场会发生很大变化,更多车企也会不断更新,而两年生产不变的产品,显然很难满足不断追求新鲜的消费者们的胃口。

更重要的是,如今市场上已经丝毫不缺Rivian所能提供的产品了。不论是中国新造车品牌,还是欧洲的老汽车厂牌,都能够生产品质优秀、设计前卫、科技领先的电动SUV及轿车。与此同时,曾经被视为劲敌的特斯拉,也早已在产品线与产能规模上远远将之甩开。

如今,特斯拉Model X与Model Y牢牢占据了电动SUV的制高点与跑量市场。而即便在全球范围内小众的皮卡车型,Cybertruck也在声量上与市场期待上,遥遥领先。

而最关键的决定性因素是,在产能上特斯拉如今也早已甩开Rivian。如今,特斯拉除了在美国本土的内华达工厂外,刚建成不久的德州工厂同样可以开足马力生产。

而在美国本土之外,德国工厂,中国的上海工厂(正准备扩建二期),都将为其提供充沛的产能。年产近百万辆的制造速度,与年产2.5万辆相比,早已不在一个数量级上。

尽管早在2017年,Rivian就已经收购了当时三菱位于伊利诺伊州的工厂;尽管如今,Rivian正在顺利推进此前就已经计划中的,佐治亚州第二装配工厂。但此时再来看,时间早已不站在他们一边。

福特决定靠自己

对于福特而言,时间让他们在收获了巨大的投资回报之后,又迎来不小的损失。但对于美国汽车工业的门面,全球最重要的汽车集团之一的福特而言,他们对Rivian的看好,并不止于单纯的投资行为。

更多时候,福特对于想要借助Rivian在电动车领域的研发成果,来生产自己的电动车的需求可能更大。但似乎,这样的目的并没有达成。

早在2020年初,福特就宣布将与Rivian携手打造其集团旗下林肯品牌的首款纯电动车。在当时,林肯汽车的总裁Joy Falotico表示,与Rivian的合作是林肯迈向纯电动汽车领域的关键点。毫无疑问,这是福特投资Rivian的一个重要的目的。

但就在不久之前,福特证实将不会使用Rivian的电动“滑板”底盘平台,而是采用自己的技术来生产林肯电动车。几乎可以肯定的是,从一开始林肯、乃至福特集团,就没有把宝全部压在Rivian身上。Rivian是福特电动化的一个选项,但不是全部选项。因为,如福特这样的百年豪门,完全有足够的实力自己干。

如今,在我们所熟知的福特体系内,电动野马Mach-E至少在车辆的制造水平,驾驶性能等方面已经有了非常不错的口碑;不久前,林肯也推出了自己的电动概念车Lincoln Star,未来林肯的电动化步伐无可争议地将因此而展开。

更重要的是,在不久之前的4月26日宣布,福特最受欢迎的皮卡车型――猛禽F-150,将实现电动化生产,并计划在2023年生产15万辆,进而成为美国市场首个主流全尺寸电动皮卡。而按照去年福特公布的整体计划,在2030年,福特在售的汽车产品,将有四成皆为电动车。

显然,此时福特已经不太需要Rivian这样的电动化合作伙伴。而在其市值缩水的当口,选择减持股份,也是一个非常成熟理智的选择。

当然,福特与Rivian的合作,并非没有转机。毕竟,按照当时的投资来看,福特一共持有1.02亿股的Rivian股票,而此次打算售出的800万股不到总持有量的1/10。因而,减持降低损失是一个方面,但福特依然可为双方之间的合作留有较大的余地。

如果未来,Rivian的老板R・J・斯卡林格,能够以工科男的执着带来更好的技术,福特依然有可能和他继续合作推出更好的产品;同样的,如果佐治亚工厂的进展顺利,Rivian的产能得以顺利提升,那么在可能的市值回归之后,福特依然有望持续获得更好的投资回报。怎么算,都是一个可以继续持股观望的生意。

毕竟,越有风险越投资;越有风险,收益就可能更大。对福特而言是如此,对Rivian而言,可能更是如此吧。

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