摘要：Alphabet债券相关投资获利13亿美元，避免了每股收益和营业利润一样逊于预期，资本支出较预期高25%，云和硬件业务投入增加，自动驾驶等其他押注业务亏损增近80%，广告获取成本环比增逾11%。盘后股价一度跌3.8%。 6park.com
美东时间4日盘后公布财报显示，去年第四季度，谷歌母公司Alphabet每股盈利（EPS）和收入均高于华尔街预期，但对云和硬件方面的投入增加。 6park.com
四季度Alphabet广告收入稳健增长，但营业利润增长放缓，广告获取成本（TAC）同比增长放缓、环比增长10%以上，资本支出较市场预期高出25%以上，仅谷歌的资本支出就同比增长了80%。 6park.com
包括云服务Google Cloud Platform（GCP）和云服务套件G Suite、电子市场Google Play、Nest硬件产品在内的“其他营业收入”略高于预期。自动驾驶公司Waymo、医疗健康初创Verily、互联网服务供应商Fiber等与未来创新有关的“其他押注”（Other Bet）业务收入低于预期，亏损明显扩大。 6park.com
值得一提的是，在其他损益（OI&E）方面，Alphabet四季度因不可转让债券相关的证券投资带来收益13亿美元。这避免了在营业利润逊于市场的同时EPS也低于市场预期。 6park.com
盘后公布财报后，Alphabet股价盘后由涨转跌，起初涨幅接近2%，后一度跌超3%、最大跌幅达到3.8%。若周二保持这一跌势，将创去年12月4日以来最大日跌幅。 6park.com
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具体来看，Alphabet此次财报显示： 6park.com
四季度每股收益（EPS）12.77美元，市场预期10.86美元。四季度不计流量获取成本（TAC）的营业收入318.4亿美元，同比增长22%，预期313.3亿美元。全年营业收入1368亿美元，较2017年增长23%。四季度营业利润82.03亿美元，同比增长21%，增速低于三季度的24%，四季度营业利润率21%，也低于三季度的25%。四季度TAC74.4亿美元，低于StreetAccount预期76.2亿美元，同比增长15%，增速低于三季度的19.6%，环比增长11.6%。四季度资本支出达到71亿美元，远超华尔街预期的56.6亿美元。当季谷歌资本支出猛增80%，增至68.5亿美元。四季度广告营业收入为325.35亿美元，同比增长将近20%，符合市场预期，增速几乎持平三季度的20.3%，环比增长逾12%。四季度广告营业利润为97亿美元，同比增长13%，增速高于三季度的10.6%，但环比下降2.2%。四季度其他营业收入为64.9亿美元，同比增长31%，市场预期64.3亿美元。四季度其他押注营收1.54亿美元，StreetAccount调查的分析师预期为1.874亿美元。四季度其他押注的营业利润为-13.28亿美元，亏损额同比增长将近78%，三季度增幅仅有约12%，四季度亏损环比增长约8.3%。
财报公布后，Alphabet的首席财务官Ruth Porat称，成本上升主要受到YouTube内容的推动。过去一年谷歌员工增加将近2万人。Porat称，开支来自招聘，主要集中在云部门。 6park.com
Porat称，新投资相关的费用对季度盈利有影响，外汇将是一季度营收增长的负面因素。谷歌将继续大力投资在人员增长上、特别是研发人员，但今年的增速料将温和。 6park.com
华尔街见闻注意到，在谷歌自营网站（谷歌搜索引擎、其他谷歌产品、YouTube）的核心广告指标中，四季度衡量谷歌向广告客户收费的指标——单位点击成本（CPC）同比下降29%，降幅超过三季度的28%，环比下降9%。这令投资者担心谷歌的广告定价能力。不过，四季度另一大指标付费点击数（paid-clicks）同比增长66%，增速高于三季度的62%。 6park.com
彭博报道指出，除了包括出售设备和云计算在内的多种新业务，四季度谷歌自身的营销支出比往年多得多，因此销售和市场推广成本同比增长18%。 6park.com
对于四季度资本支出大增，金融博客Zerohedge认为，和亚马逊一样，投资者也更担心Alphabet维持利润和现金流的投入将不得不大幅增长。 6park.com
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另外，Porat称，公司董事会已经授权斥资125亿美元回购股票。而华尔街见闻稍早文章提到，就在本周一，民主党参议院领袖表示，将提出议案限制美股上市大公司回购，指责他们一方面砸钱回购、推升股价，一方面裁员，加剧贫富差距。 6park.com