最近，互联网金融怪招频出，从网上促销到免费大战，再到打车送钱和亿元红包，引得无数传统英雄竟折腰。无论是有政府做“靠山”的传统银行业，还是领驾中国GDP数十年的房地产大鳄，哪个敢为？这不是自我式的破产吗？可让人困惑的是，互联网金融好像是个永动式产钱机，可以任意“挥霍”钱财，而且越“挥霍”越发展。互联网金融到底为何具有如此神力？秘密在哪里？互联网金融的确普惠大众，但并不是救世主，更不是产钱机，仍然遵循经济社会的永恒定律：成本和收益定律。所以，从交易成本分析是探索一切互联网金融的切入点和牛鼻子。造成互联网金融如此假象的秘密在于，互联网金融极大的降低了成本，特别是交易成本。紧紧把握交易成本这个分析工具，才能使我们拨开迷雾，看清当前的金融各种怪现象、乱行为，也可以进一步看清传统金融业存在的种种问题，还能够练就火眼金睛，辨识各种伪互联网金融的企业和行为。

　　1.传统金融交易成本极高是阻碍我们经济发展和社会进步的重要因素。

　　改革开放以来，我国金融行业取得了与经济相媲美的成就。但是也存在非常多的问题和障碍，成为企业、研究者和政府对金融种种抱怨和非议，融资难、融资贵等问题还比比皆是。其中原因之一就是交易成本极高，很多交易行为扭曲。传统交易的成本一般包括，时间成本、信息收集成本、人员开支成本、网点建设成本、日常运营成本（房租、水电、设备等），签约成本、交易维护成本、社会（网络）外部负效应、信用等级评价成本、低效率成本（客户经理对客户的一对一）、风险管理成本以及坏账处理成本等。另外，交易手段的网点依赖性增加了额外的交易成本，技术和市场的垄断增加了交易的垄断成本，而大量的融资需求得不到满足从而增加了寻租成本。交易期限的单一性增大了交易的机会成本。

　　2.互联网金融可能极大的降低，甚至消除了上述传统交易的成本。

　　互联网金融在大数据、云计算和移动互联网的支撑下，成功实现交易的网络化、去中心化、脱媒化，打破了信息的不对称性，弱化了交易中介的作用，摆脱了对大量专业人员和物理网点的依赖，可能极大地降低了交易成本。

　　首先，新的交易方式降低了金融的显性成本。金融机构的网点建设成本、人员开支成本、日常运营成本以及签约成本等成本，同时降低了客户的时间成本，上门办理的交通等额外费用，中介成本等成本。互联网金融模式下，交易方式通过互联网和移动通信网络进行。对金融机构来说，既减轻网点、人员和配套费用等的巨额开支，也可以实现一对多的服务，显著提高交易效率，降低资源浪费成本；对客户来说，不必跑网点、不必排队，实现随时随时随地的交易，节省了额外的开支和时间成本，而且互联网金融的脱媒性，导致中介环节的弱化，节约了中介交易费用和时间，从而降低了交易成本。

　　其次，新的信息处理方式降低了金融交易的隐形成本。金融机构的信息采集处理成本、客户信用评级成本、风险管理成本等成本，也降低了客户由于信息不对称支付的额外成本等成本。互联网金融模式下，大数据和云储蓄技术作用于信息处理，打破了信息壁垒，降低了信息的不对称性。一方面，金融机构可以以极低的成本，快速的收集云量的客户信息，并进行精准的筛选分析，增加信用评级的可信度，降低信用评级的成本，加强数据管理的灵活性，降低交易维护成本，增强风险的准确度和敏感度，减少交易的风险管理成本；另一方面，客户不但不必在四处奔波的寻找交易渠道和对象，而且交易信息沟通充分、交易透明，定价完全市场化，可以实现最优交易，从而降低信息不对称性带来的额外成本。

　　再次，多元的产品组合降低了金融机构的客户开发成本，坏账处理成本、风险管理成本等成本，降低了用户的机会成本等成本。互联网金融的特点之一就是产品的多元性，对金融机构来说，一是可以有效吸引客户，增加客户粘性，减少传统手段，如不正当竞争等，增加的额外支出；二是通过多元的产品组合能够满足不同客户的不同需求，减弱需求变动刚性带来的较高坏账率，降低坏账的处理成本；三是多元的产品组合有效的实现风险的分散，稀释风险的破坏力，同时增加了应对风险的灵活性。产品种类的多元性可满足客户对持有产品的预防需求、支付需求和投机需求，避免了传统金融产品品种单一可能带来的交易损失。同时，产品期限的灵活性，使客户自由决定持有时间、可以随时赎回，实现在不减少收益、增加成本的前提下，对最优金融行为的执行，从而降低了交易的执行成本和机会成本等。

　　最后，互联网金融打破了技术的垄断性、市场的垄断性和客户的垄断性，使技术，市场和客户充分分享，产品趋于同质性、市场更加开放、客户群充分分散，降低了交易的垄断成本、寻租成本和新进入者成本等。

　　同时，互联网金融引发了大量的金融创新服务。互联网金融降低了过去交易中的巨额成本，甚至填补过去交易中大量空白。过去没有服务，是因为交易成本巨大造成的服务缺失，也可认为是一种降低成本行为。

　　3.互联网金融降低交易成本的实证分析。

　　以贷款交易为例进行传统模式下和互联网金融模式下的对比分析。传统贷款的流程很繁琐，周期长，审批方式仍人工化、效率低，成本高。首先，可能通过跑多家网点才能找到合适的一家，经过口头交流，如果符合贷款要求，才能填写贷款申请表，申请表内容很复杂，然后，提交申请材料，经过漫长的等待，而且只有审批通过才能签订贷款合同，并办理抵押担保等的详细登记（有抵押贷款）。但是繁琐、漫长。如果借款人申请的是抵押贷款，一般需要至少前往银行网点3次，平均4周方能实现放款；如果借款人申请的是无抵押贷款则相对较快，一般只需前往银行网点一次，最快3天放款。传统贷款模式具备周期较长，风控管理和技术系统尚不完善的特点。关键是可贷额度不高，也不是谁都能贷，而且人工成本和网点成本的等分摊成了高额的贷款利率。

　　互联网金融模式下贷款审批流程简单，速度快，额度高，而且满足了很多在传统金融机构贷不到钱的客户的需求，从而得到了迅速的发展。阿里小贷以借款人的信誉作为担保，通过大数据和云储蓄的运用，借款人可以随时随地的在网上进行借款申请，借款门槛低，额度高，审批很快，对借款人的快速准确的进行信用评级和贷后管理。同时出现的如京东白条这类的白条贷款，是降低了交易成本的又一次超越。

　4.互联网金融对交易成本的降低是一个逐渐的过程。

　　交易成本仍是一切经济竞争活动的核心点，凡是能够降低成本的行为和技术，都能获得很大发展，降低越快，发展潜力越大。交易成本仍是互联网金融的杀手锏，这会增加客户的福利：从高额费用到免费、从用软件收费到免费、从手续费到发奖金，处处可以看到低交易成本的魅力。余额宝等宝宝们虽然遭受一些诟病，但是它们在低成本的资金募集能力方面让传统金融机构大跌眼镜。可以展望，未来降低交易成本，提高竞争力的方向至少有以下三点：（1）增加单位成本的使用效率。追求单位成本覆盖最高收益，最低风险，最优资源；（2）更加注重以客户为中心，增强客户体验，通过客户需求导向开发降低成本新途径；（3）充分提升交易的便捷高效性。实现智能快速匹配交易，实现跨行业、跨机构无障碍的交易流转，即实现“TPT”的模式--时间、地点和事件的智能融合。未来的金融金融，谁更能降低交易成本，谁更贴近用户，谁将可能最快胜出