1. 股市的裁判 6park.com
以加征关税为主要“武器”的中美贸易战，已经交手了二个回合：中美双方两次各对500亿美元的货物征收25%的关税。现在进入第三回合，川普将在9月6日宣布对2000亿美元从中国进口的货物加征关税，预料中国将做出“质的反击”（没有足够的量反击）。 6park.com
在今年1月底中美贸易战端倪初现，中美股市都出现了断崖式暴跌，在1月25日到2月8日的10个交易日中，美股的标普500和中国上证指数分别暴跌了10.5%和11.8%。中美股市在这期间跌幅相近，在很大程度上表明市场认为“贸易战无赢家”，美国和中国经济（主要是公司的利润）在贸易战中会遭到相同的伤害。由此，厉害国中的有些人开始得意忘形，在高调与美帝决战到底的同时，还讥讽川普发起贸易战是“搬起石头砸自己的脚”。 6park.com
4月，川普团队策划了“中兴事件”，这个事件的最大的意义是告诉世界：中美贸易战，川普不是搬起石头砸自己的脚，而是要砸中国当权者的脚。事实上，“中兴事件”揭示的是一个严酷的现实：中国经济的结构和基础远不是“厉害了，我的国”里吹嘘的那么神奇，时下的中国经济，本质上依然是“加工经济”。而“加工经济”运转的核心技术和部件，绝大多依然掌控在跨国垄断公司手里，比如手机的操作系统，汽车的电子控制部件，。。。如果中国不进口这些技术和原件，中国的“加工经济”就会如中兴公司一样关门大吉。 6park.com
同时，由于“不可替代”，中国对从美国进口加征关税，在很大程度上会推高中国的生产成本和通货膨胀，俗话叫“搬起石头砸自己的脚”。比如，中国官媒在贸易战中最得意的“精准打击” – 以向豆粮加征关税来打击川普的农民选票，似乎也不高明。因为总部在美国的ABCD四大粮商控制了世界上76%的粮油贸易，中国大多进口来自ABCD，所以无法完全控制进口粮油的原产地。更关键的是，中国目前14亿人1/3的食品靠进口，如果将美国排除在外，没有美国的世界不可能养活中国。再如飞机，世界上制造商只有两家别无分店，在世界总需求量呈上升趋势时，不买美国的波音，就必须买欧洲的空客，由于两家公司的总供给在短期中是固定的，用加征关税来排斥波音，对波音公司的影响并不大，反而可能推高购买空客的价格。 6park.com
据此，唯利是图的市场对这场贸易战的输赢有了自己的判断。 6park.com
几次谈判未果，市场进一步认识到，中国当局要象过去几十年在对美国的贸易摩擦中靠几张大进口订单“过关”可能性不大，而川普团队提出的条件远非是“实现公平贸易”那么简单，根本目的是要进一步加强对中国“加工经济”的终身控制 – 知识产权本质是控制和垄断，要让中国的更多企业成为“中兴公司”。而进一步开放市场的要求，目的是要提高美国垄断跨国公司在中国经济中（甚至政治上）的话语权，同时迫使中国经济步入真正的“市场化”。着眼未来，这些川普团队谈判的要求对美国公司是绝对的利大好，所以，美国垄断资本家对贸易战的支持度增加。相比之下，中国当权者应对频频失误，让中国市场大失所望。 6park.com
2月8日之后，美国股市波动中大幅上涨，6个多月中，标普500指数比2月8日暴涨了13.3%，而科技公司为主的纳斯达克指数在同期飙升了22.4%，但中国上证指数背道而驰，同期暴跌了12.9%，相对于年度的高位，下跌23.2%，进入“熊市”。虽然股市上充满了投机和非理性的繁荣，但在大势的预测中具有相当的准确度：贸易战中川普团队胜利，对手败落。 6park.com
然而，目前中美股市对贸易战的断定，并没有预期一个更严重的后果： 6park.com
2. 贸易战引爆中国经济危机 6park.com
繁荣和萧条交替的经济周期是几百年不变的经济规律，但是，自从1970年代初废除金本位制，人类进入“信用经济”后，经济周期规律“不再灵验”，还有了中国经济40年“唱不衰”的奇迹出现，因为凭空创造信用（白话叫滥发货币，大放水）可以对抗经济萧条，2008年“大萧条后最严重的经济危机”的V反弹，就是一个最好的例子。 6park.com
凭空创造信用除了加剧社会财富占有不均外，作为一枚硬币的两面，创造信用的同时也创造债务。当信用驱动的经济可以维持增长（企业以借贷经营可以盈利），信用创造的债务不是问题。然而，中国在几十年高速增长之后，经济面临需求的瓶颈愈益严厉，导致信贷盈利的效率下降。20多年前，每增发1元人民币，可以创造1.2到1.4元人民币的GDP，但2017年，增发一元人民币，GDP的增加值不到7毛钱，本质是“放水亏钱”“信贷亏损”。 6park.com
为了避免债务危机，政府不得不继续扩大信用（放贷），形成了中国银行信贷“借新还旧”的旁氏骗局，正是如此，2012年以来，中国信用创造净增80万亿元，6年就将M2推高到175万亿，加速总体债务规模的膨胀。据保守的估计，目前中国社会债务总额将近350万亿，4倍2017年的GDP，其中80%是国企和私企的债务，余下的20%是地方政府和居民债务。显然，“借新还旧”的旁氏骗局可以继续下去的一个基本条件，是担负280万亿债务的企业可以继续经营（不破产）。 6park.com
2017年，中国进出口总值27.79万亿元人民币，超过当年GDP的30%，其中，出口15.33万亿元，大约25%出口到美国。如果川普团队最终对所有中国对美出口的货物3.8万亿元，征收25%的关税，这对中国企业的影响面巨大，而且深远。 6park.com
首先是中国涉及对美货物出口生产，服务的企业众多，25%关税的影响面远不止3.8万亿，如果保守估计整个产业链经营额为8万亿元，就是将近中国GDP的10%。 6park.com
其次是绝大多数中国出口企业都是微利甚至是亏本经营，作为“管理最有效的”“高科技”“铁血工厂”富士康，过去5年平均净利润率也只有5%。长期以来10%-15%的出口退税，让绝大多数出口企业可以亏本经营，但前提是可以出口。 6park.com
还有一个大问题是中国的出口企业在劳动力成本、土地成本优势、税收优势、环境破坏优势消失殆尽的当下，已经在传统模式上走到了尽头，最直接的反映在生产成本飙升。25%的关税让本身经营已经危在旦夕的出口企业雪上加霜。 6park.com
总而言之，25%关税引发的出口受阻，亏损加深，可能导致出口企业大面积破产，而企业一旦破产，创造信贷来进行的“借新还旧”的旁氏骗局难以为继，结果就是债务危机。当年美国雷曼兄弟公司因为连续两季度亏损68亿美元，引发了6130亿美元公司债务违约，进而引发了全球金融危机。如果负债280万亿中国企业中10%的企业（28万亿）债务违约，能不引发大规模的中国债务（经济）危机吗？ 6park.com
凭空创造信用可以应对缺钱为特征的金融危机 – 所以2008年的美国次贷危机被美联储“大放水”化解了，但实体经济企业的债务危机，“大放水”却是无能为力的，因为增加对亏损企业的信贷，不能改变企业因为产品销售受阻，成本上升造成的亏损。 6park.com
贸易战引发中国经济危机还有一条导火线：关税引导外资流入干枯，流出增加。改革开放以来，中国经济增长的一大动力是外国对中国直接投资的增长，以致有分析提出，目前在中国的外资企业经营额占中国GDP的1/3。过去几年，随着“房地产经济模式”诱导的劳动力成本和土地成本不断增加，加上外企的税收优势、环境破坏优势消失，外企迁出中国已经不新奇。而25%关税不仅直接增加外企的生产成本，还诱惑外企迁出中国（中国之外无25%的关税），所以，外资流入干枯，流出加剧。结果，中国的GDP不跌都难，经济危机爆发。 6park.com
“一带一路”也不能化解中国的经济危机，反而只能加剧经济危机。过去几年“一带一路” 被中国官媒捧的天花乱坠，然而，在“命运共同体”的光环下，其不过是试图化解国内生产过剩危机的尝试。不幸的是，“一带一路”也是以债务为基础，需要更多的债务来维持。根据美国商务部的数据，2017年中国对美的贸易顺差3700亿美元，占中国总顺差的80%，如果对美的贸易顺差消失，等于是给“一带一路”“断奶”，没有新的美元信贷注入，目前“一带一路”中国提供的8000亿美元的借贷可能面临违约的危机。 6park.com
也许这才是中国当权者需要拒绝假大空，坚持邓小平，胡耀邦提倡的“实践是检验真理的唯一标准”，容忍“妄议”，屈尊纳谏，智慧化解中美贸易战的最大理由。