毛利率75%、净利润56亿！方大炭素难阻跌停“两连板” 6park.com
来源：21世纪经济报道 6park.com
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　　随着年报的披露完毕，周期股正在快速吃掉年初以来的涨幅，曾经的“总龙头”方大炭素就是典型。 6park.com
　　至4月30日记者发稿前，方大炭素跌停价位已累计了近42万手封单，这也是公司连续第二个交易日“一字”跌停。 6park.com
　　一季度业绩下滑跌停连板飞来 6park.com
　　最直接的导火索在于，公司27日发布的定期报告显示，一些不利因素正在逐步显现。 6park.com
　　2018年公司归母净利润继续实现增长，绝对值近56亿元，但是公司炭素制品毛利率下降3.11个百分点至75%。 6park.com
　　更为直接的数据变动是，今年一季度公司扣非净利润出现了65%的下滑，当期为6.57亿元，2018年同期则高达18.94亿元。 6park.com
　　业绩下滑真相 6park.com
　　这一趋势与下游钢铁业保持了同步。据统计，上市钢企净利润均值从去年的6.55亿元降到了今年一季度的3.59亿元，包括特钢在内的33家公司中有26家净利润同比下降。 6park.com
　　这受到两方面影响，首先是2018年同期过高的基数和毛利率，今年继续提升难度加大，其次是一季度表现低迷的钢价，及成本端的抬升对行业利润空间的压缩。 6park.com
　　而与不断创出新高的钢铁产量一道，国内石墨电极在高利润的驱使之下，也在不断放量。 6park.com
　　据百川资讯统计，2018年炼钢用石墨电极产量70.3万吨，同比增长27%，2019年一季度石墨电极产量20.4万吨，同比大幅增长45%。 6park.com
　　量增，价跌。以550mm石墨电极为例，截至4月28日，普通功率、高功率、超高功率产品价格相比2018年年初分别大幅下挫61%、74%、68%。 6park.com
　　方大逆势扩张 6park.com
　　反观方大炭素近两年仍在积极扩产。2018年4月26日，公司与宝钢化工有限公司签署协议，共同出资设立宝方炭材料科技有限公司，拟在红古区投资建设10万吨/年超高功率石墨电极生产线。 6park.com
　　同年公司通过议案，成都蓉光炭素子公司眉山方大蓉光炭素，将在甘眉工业园区投资建设年产5万吨超高功率石墨电极及特种石墨项目。 6park.com
　　未来，随着上述产能的释放，国内石墨电极供给将再次增加，这显然不利于石墨电极价格的持续上涨，而这是方大炭素盈利端能够大幅提升的核心。 6park.com
　　如2017年石墨电极飙涨后，方大炭素整体毛利率从25.4%一跃提升至76.59%，随后两年利润规模亦从数千万骤增至2017年的36.2亿元、2018年的56亿元。 6park.com
（文章来源：21世纪经济报道）