桥水基金2019年一季度持仓情况来了！
美东时间5月14日，桥水基金向美国证监会SEC提交了2019年一季度持仓报告，世界头号对冲基金最新持仓情况浮出水面。 6park.com
今年一季度，桥水对前五大持仓中的2只标普500指数基金进行了调仓，一减一增。对“标普500指数ETF-ISHARES”小幅减持0.82万份，增持“SPDR标普500指数ETF”46万份，后者的持仓市值从上季度的18.76亿美元增至22.51亿美元。 6park.com
一季度，桥水少量增持了其一直青睐有加的黄金。将SPDR黄金ETF的持仓规模从390万份增至402万份；此外还加仓了全球第二大黄金ETF iSharesGold Trust，持仓规模1160.92万份，比上季度增加近30万份。 6park.com

美知名科技股多被减持，小幅加仓中概股
在对个股的调仓中，桥水清仓了去年四季度才大幅加仓的苹果公司。当时，桥水对苹果的持仓从8863份增至2.52万份；然而今年一季度，苹果公司已从桥水的持仓名单中消失。
去年四季度同样被桥水大幅增持的脸书和谷歌母公司Alphabet，今年一季度也被大举减持。其中，对脸书的持仓从11.75万份降至3.59万份，对Alphabet的持仓则从5226份降至601份。
桥水去年一直大幅加仓通用电气也被清仓。2018年四季度，桥水对通用电气的持仓达到481.21万份，如今已悉数卖掉；对美国AI芯片巨头英伟达所剩不多的1913份持仓也被清空。
此外，桥水对IBM的持仓从15.51万份降至4.42万份，同时继续减持英特尔，对其持仓从53.66万份降至31.08万份。
而在中概股方面，桥水继续增持了阿里巴巴、百度、京东、新浪、携程等，不过加仓幅度较小，仅在1%-2%之间。上个季度，桥水对这些中概股的加仓比例均在5%左右。 6park.com

桥水最新警告：美股或将大跌40%
今年4月，桥水对美股发出最新警告：上市公司无法维持盈利水平，股价可能因此大跌。
桥水报告称，“过去二十年，美国企业的利润率高涨，在股票超过现金的回报之中，半数以上都由其贡献。”但这些利润的主要支撑不可持续，“没有持续的利润扩张，美股(股价)将会比当前低40%。”
桥水提到过去美国企业的高利润推手包括：劳动者议价能力下降、企业税下调、全球化增加、科技推动扩大规模和降低边际成本、反垄断法推行力度减弱、利率下行。 6park.com

但桥水指出，多个推动因素“现在面临威胁”，不可能持续支持利润增长。比如全球劳动力成本更接近均衡统一，离岸生产的动力减弱，贸易冲突增加了离岸的风险，出走海外利用税率套利的空间小得多。
而且，民间舆论开始对企业获利以及获利最多的企业产生反感，当前面临着因抗议贫富差距扩大而滋生的民粹主义情绪，以及越来越强的保护主义倾向，对得益于当前政策的利润超高企业征税的讨论也越来越多。
桥水的结论是，这些已经提出的规定目前对科技巨头的整体盈利能力影响相对较小，但它们是风向标，预示着潮流可能转向，有利的税收政策带来的几十年增长不可能重演。