| 送交者: 说ji句[★★无声汹涌★★] 于 2019-05-18 22:37 已读 7152 次 3 赞 | 说ji句的个人频道 |
东道国汇率与外商直接投资FDI之间通常只是有一种若相关性，并无逻辑上的因果关系！ 6park.com长期以来，经济学界就不断有学者从理论和实证上验证东道国汇率和FDI流入水平之间的相关性，但总体上结论众说纷纭，并无明确共识。 6park.com从1979年改革开放以来，中国吸引的FDI规模迅速增长并逐步成为中国经济快速发展的主要推动力之一。主要原因是外商投资的成本十分低，因而利润率就高。成本低的原因大体归为三类，一是廉价劳动力及土地等自然资源，二是过去中国政府十分优惠的税率政策（外资成长期享受仅仅0%～15%的税率），三是人民币超低汇率（这使得外币进入中国时显得相当值钱）。不过，归根到底的关键原因并不是汇率。为何？因为比人民币汇率更合算的国家实在太多了，例如俄国卢布，印度卢布，南美、非洲等等等等，这些经济体的主权货币远远没有人民币坚挺！美欧日发达国家却选择了意识形态不一样的“共产中国”。他们当然不是恩赐，也绝不愿意恩赐！他们去任何地方投资都是为了追逐利润、利益！！！ 6park.com再看看经济学家们用观察数据所做出的结论。下面的内容需要一定的计量经济专业知识，看不懂的网友可以跳过。 6park.com2005年起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，也可以称之为“部分自由浮动”，正式告别了固定汇率时代。之后，人民币不断升值。记得一位师兄和老师合作使用协整理论和Granger因果检验，对数年的月度数据进行了分析。发现了人民币名义汇率和FDI之间不但存在中长期的（弱）稳定关系，而且还是双向的Granger因果关系，即RMB汇率是FDI的Granger原因，FDI也是人民币汇率的的Granger原因。强调：Granger因果并非逻辑上的因果，而是统计学意义上的一种相关性。换言之，两者之间有“协整关系”。利用所获得的协整方程，可以得出的结论是：人民币汇率贬值将对FDI起到促进作用，但FDI的涌入也会对人民币汇率升值造成压力。这一点后来大家都看到了，与事实相符！
国外学者在汇率与FDI关系上的研究就更多了，有与上述结论一致的，也有不完全一致的。但能得出一个共识，那就是绝大多数研究都不支持“东道国主权货币贬值会导致外商投资中长期流失”。至于短期，例如几个月时间，这种关系几乎总是波动、甚至混沌不清，不能得出“东道国主权货币贬值会导致外商投资中长期流失”的结论。 6park.com说人民币贬值会导致外商投资流失，这是错误的概念！评分完成：已经给 说ji句 加上 1000 银元！
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