欧洲央行（以下简称“欧央行”）23日召开议息会议，并于晚些时间发布最新利率决议。此前，欧央行称于1月份展开2003年来的首次全面战略评估。因此，此次决议可称得上看点十足，尤其是欧央行有关评估的具体内容范围和时间表等信息，料将成为外界关注的新焦点。
市场聚焦五大问题
综合中国经济网、路透中文网报道，有分析称，此次评估很可能包括重新考虑该行自2013年以来一直未能实现的通胀目标。此次会议可能会对货币政策有深远影响，路透分析引发的市场关切主要集中在以下五个方面：
第一，可以获悉战略评估的哪些细节？
政策评估或将讨论到结构、时间表和目标，以及可能持续一整年的进程。欧央行总裁拉加德称，主要焦点将是，在全球经济变化之际，通胀率维持接近但略低于2%的目标是否仍然有效。欧央行新任执委施纳贝尔说，欧央行应该考虑一个更加清晰的通胀目标。
第二，欧央行会对经济前景说什么？
数据显示，欧元区民间部门企业（含制造业和服务业）活动增长在2019年12月达四个月高点，美中第一阶段贸易协议为全球市场降低了不确定性，欧元区投资人信心也升至2018年底以来的最高位。
虽然数据向好，但分析师认为欧央行要改变思维仍为时过早，若仓促改变口径，万一被之后公布的数据打脸，可能会造成反效果。富瑞欧洲金融分析师Marchel Alexandrovich称 “欧央行至少都会先按兵不动六个月。”


图为拉加德。（图片来源：新华社）
第三，拉加德对通胀前景的真实想法究竟如何？
随着核心通胀率连续两个月录得强劲数值后，拉加德可能会被问到，欧央行是否认为通胀率有更大上行潜力。
反映市场长期通胀预估的一项关键指标，已由纪录低档回升，目前接近六个月高点。不过欧央行12月的预估仍暗示，就算三年期限结束，通胀也将低于其目标。
“作为一名分析师，最感到挫折的就是还没听到拉加德本人的坚定看法，”百达财富管理策略师Frederik Ducrozet表示。“我们想要知道，她在与同僚讨论过后，她对于通胀前景的真实想法。”
第四，欧央行会放弃负利率吗？
瑞典央行于2019年12月终止了实施五年之久的负利率政策，引发外界揣测欧央行可能跟进。外界推测欧央行要进一步放宽政策的门槛会较高，市场预期2021年利率将走高。
不过欧央行仍认为负利率对经济而言利大于弊。路透调查此问题的分析师中，有超过3/4认为欧央行今年仍将维持负利率。
第五，中东局势会对欧央行政策有何影响？
分析称，拉加德和之前几任总裁一样，可能会强调地缘紧张情势并不在欧央行控制范围之内。但若紧张情势升高，从而损及经济、或者是引发油价不断上涨，市场仍将会热切地想要知道央行会在政策上做出何种反应。分析师指出，地缘政治紧张至少可能促使欧央行维持宽松货币政策立场。


市民在法兰克福市中心“欧元塔”前。（图片来源：新华社）
外界预期：将维持现有政策不变
外界对欧央行此次会议的关注度虽然很高，但普遍预计货币政策不会有任何变化，欧央行预计将使存款利率保持在-0.5％不变。同时，主要再贷款利率和边际贷款利率也分别保持在0％和0.25％不变。从2019年11月1日开始生效的资产购买计划的步伐也保持在200亿欧元不变。
荷兰国际集团认为，欧央行的观望态度表明欧元并没有太大上涨空间，如果欧央行并未释放明确转向的信号，预计欧元汇率将继续维持在1.110附近，且欧央行不会发布新的经济预测，同时也不会更改风险评估。
荷兰国际银行指出，欧元利率非常消极，在近期好转的可能性不大。总体而言，欧元的前景仍然缺乏吸引力，欧元可能继续被用作套利交易的融资工具。
前任欧央行行长德拉基已暗示，可能会重新考虑通胀目标。据国际衍生品智库称，新通胀目标的实施可能要等到2021年，战略评估工作预计将在2020年底前完成。此外，预计欧央行还将更密切关注超宽松货币政策的副作用，这可能也有助于弥合管委会的分歧。
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