引自今日头条“中外股市分析师”
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A股生存术，美股泡沫仍吓人，巴菲特怎么认为。 6park.com


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在说A股之前，我们先上一张巴菲特指标曲线图。
图中蓝色代表美股总市值，绿线代表美国GDP。
截止到上周五3月13号为止，巴菲特指标值是125%，巴菲特认为只有这个指标在80%以下才开始具有投资价值，什么意思，按照巴菲特的指标，目前美股至少被高估了三分之一以上。
其实在2008年金融危机的时候，巴菲特指标曾经跌到50%以下，这就是为什么股神当时也是炒底太早了，因为在该指标是70%的时候他已经开始炒底了。
如果参照2008年金融危机时底部（当时的巴菲特指标是在50%，而截止上周五这个指标是125%），那么美股还有60%！对你没看错，是还有60%！对应于标普500应该跌到1050点附近。这就是为什么美股跌的一塌糊涂而巴菲特却不急于炒底，因为现在连半山腰都没到，山腰下面有山底，山底下面还有大山坑，大山坑下面还有大山洞。
说完美股我们来看A股。
A股便宜吗？对不起，A股不便宜，说美股贵那是相对于美股本身以及和欧洲股市的对比。现在美国标普500的市盈率在15左右，A股沪深300在12.5左右，而欧洲股市普遍低于11，就是说A股仅仅比美国稍微便宜点，但是已经比欧洲股市贵不少了。A股至少要跌10%才能和欧洲股市估值相同。大家看到近来外资都在跑，为什么？近来外资都在跑，因为A股已经没有估值优势。
换个角度来讲，即使是欧美股市和A股的估值相同（市盈率相同），外资也是要先配置欧美股市的，这里面有四个原因。
其一，欧美股市牛长熊短。
其二，欧美没有货币兑换限制，利于资金进出。
其三，是欧美分红高于A股。
其四，是欧美股市制度完善。欧美股市具有做空机制，可卖空卖空，可以对冲风险。同时也是注册制，因此不会发生像A股一样一个壳就值十几亿甚至几十亿的泡沫。
A股要想有吸引力，至少要比欧美股市便宜20%，否则缺乏以上四个优势的A股根本没有吸引力，这就是为什么即使目前美国比A股略贵但是外资已经在跑。
对标港股也可以看出来A股的泡沫。港股市盈率才是8左右，因此港股的分红率是很高的，对标于A股，人家为什么不买便宜且收益率高的港股，偏偏跑来买又贵收益率又低的A股？
那么A股能有未来吗？能有像欧美港等一样的牛长熊短的真正牛市吗？我的分析是在目前的点位上不可能！只能是维持一个矩形范围内的震动。因为泡沫没有挤干净就发动牛市是不会长久的，也是很难去拉上去的。比如现在的创业板市盈率远远高于美国纳斯达克市盈率，这么大的泡沫怎么发动牛市？发动起来也是很水很短的牛市，只能是玩博傻游戏，最终一地鸡毛。
记住这句话，股市最大的利好是泡沫跌干净，最大的利空是泡沫被维持。A股人为的维持泡沫是反而是最大的利空。要想有真正的牛市，那就让泡沫和垃圾从股市里消失吧！


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