“互联网医疗的春天来了，这是中国互联网医疗行业的从业者今年最深的感受。中国的互联网医疗发展至今，已经逐渐从试水探索期过渡到规范发展期。”
这是平安好医生前董事长兼CEO王涛在《2019年年度报告》致辞中的前两句话。 6park.com
春去夏来，这位对未来充满着无限美好期待的王涛选择了“意外”出局。马明哲的平安帝国掀起了一阵腥风血雨。 6park.com
对于此次平安好医生高层“大换血”的质疑声随之而来，马明哲的这一步棋，究竟是在“刮骨疗毒”，还是“铤而走险”？ 6park.com
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王涛出走，致谢马明哲 6park.com
“经本人提出，董事会批准，我将不再担任平安好医生董事长和CEO职务…感谢马明哲董事长的帮助和信任…六年奋战和家庭聚少离多，接下来，希望多花些时间陪伴家人。”2020年5月16日凌晨，一张疑似王涛本人的朋友圈截图流传开来，也算是王涛对平安好医生的“正式”告别吧！ 6park.com
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同时，我们发现平安好医生在5月15日对外发布一份高层免任的公告。公告表示：“免去王涛先生董事会主席、执行董事、首席执行官职务；委任方蔚豪先生出任执行董事、临时董事会主席、首席执行官。” 6park.com
对于此次“一把手”免任的缘由，官方公告毫不意外地用“个人原因”四个字一带而过了！ 6park.com
截图来自：平安好医生官方公告 6park.com
此外，任免公告上还出现一位从王涛2014年加入平安开始就长期伴随左右的联席秘书林源。 6park.com
有报道指出：此次高层的变动还涉及到平安好医生的首席产品官吴宗逊、首席技术官王齐、首席运营官白雪等核心管理层。细心的朋友可能会发现，这三位均为王涛昔日在阿里的老部下及一同共事的左膀右臂，也都是在2014年追随王涛加入平安，并一同创办平安好医生成为今后团队的骨干领导班子。 6park.com
说来也巧，基本上所有的职务变动，尤其是管理层的任免，都无法摆脱“个人原因”和“陪伴家人”的八字魔咒。 6park.com
从“试水探索期”到“规范发展期”，才刚刚嗅到“春天”的气息，这就一秒入夏了。如果说王涛的离去是为了陪伴家人，那他的这些老部下呢？难不成也都是去陪伴家人了？ 6park.com
就在大家的各种猜疑声中，平安好医生于5月19日再次就此事对外公布了一份《补充声明》。《声明》中明确提到：“由于王涛先生履行管理职责未达到董事会预期，经董事会决定，自2020年5月15日起免去王涛先生董事会主席等职务。” 6park.com
截图来自：平安好医生官方公告 6park.com
至此，平安好医生的“高层大换血”也终究等到了一个官方的补充说法。“个人原因”和“陪伴家人”再次成为了一个幌子，“王涛团队的管理职责未达到董事会预期”才是高层动荡背后的问题的根源所在。 6park.com
找存款，找保险，找炒股，找理财，找借钱，找房，找车，找医生……凡是你能想到和钱有关的一切，马明哲的平安都可以帮你解决。 6park.com
在移动互联的浪潮下，看似传统保守的平安帝国，也没有选择背离时代。反倒是更加激进，四处寻求新的市场机遇，来扩张自己的帝国版图，就如同当初从保险起家逐走向银行和证券市场一样。 6park.com
过去的十年里，平安集团先后孵化了，陆金所、平安好医生、壹账通、平安科技、平安好车主、平安好房等诸多金融科技和健康领域的明星企业。 6park.com
今天再回过头来看一下这些平安系的明星企业：经营不善退出市场的有平安好房；近乎停滞不前的有陆金所和壹账通；还不知下一步去向的平安科技和平安好车主；平安好医生意外挑起了大梁，同时也是平安系中最受争议的一个明星项目。 6park.com
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从未盈利的千亿市值 6park.com
既然是管理职责未达预期，那么不可绕开的一点就是公司的经营业绩情况。 6park.com
早些天有媒体报道表示，据接近平安好医生的人士透露，王涛的离开，早在公司内部有所传闻，可能与平安好医生的经营业绩有一定关系。 6park.com
平安好医生的经营业绩究竟是怎样？ 6park.com
我们可以分为两部分来看，业绩情况和商业模式。这两点也是如今千亿级企业必须去面对和思考的问题。 6park.com
1、业绩情况，连年亏损看不到头。 6park.com
互联网医疗第一股，千亿市值，这是平安好医生自2015年4月上线以来的五年里，荣获的两大光环。尤其是近半年来，股价更是逆市上扬，在2019年年末的基础上又翻了一倍，直到近日因王涛团队的离去才出现回落。这也从侧面说明了，市场还是很看好王涛团队所带领的平安好医生。 6park.com
具体业绩如何，从前不久平安好医生公布了《2019年年度报告》可以看到： 6park.com
截至2019年底，平安好医生注册用户超过3.15亿人，全年新增注册用户达5000万人；日均咨询人数达到了72.9万人，同比增长36.3%；月活跃用户（月活MAU）和月付费及咨询用户（MPU）同比增长均超过20%；全年实现营业收入50.65亿元人民币，同比增长51.8%，其中，在线医疗收入达8.58亿，同比增长更是高达108.9%。 6park.com
同在这一年里，平安好医生股价从2018年12月31日的27.6元上涨至2019年12月31日的58.85元，同比上涨113.22%。 6park.com
虽然营收有50亿，增长率有50%，依然未能实现盈利。2019年净亏损7.34亿元，相比于前两年而言，亏损幅度是有收窄迹象，但仍然不尽人意。从这5年的累计来看，亏损金额已经超过37亿元。 6park.com
数据来源：平安好医生招股说明书、财报数表整理：严肃财经 6park.com
好在有一点，从过去五年来看，营收在逐年稳步上升，净利润亏损在2017年之后缓步收窄。 6park.com
从收支情况来看，50亿的营收，有22.82亿的开支是用在销售及营销费用和管理费用上，占总收入45.06%。如此看来，要想扭转亏损，不但要在营收上下功夫，还得在内部营销管理上坎支出，开源节流得两手抓。 6park.com
如何扭亏为盈，这也就是平安好医生当下所面临的问题所在。50亿的营收，7亿的亏损，主营业务收入不明显，过渡依赖平安集团的线下业务资源团队。 6park.com
如何支撑起这千亿的市值？如何继续稳住互联网医疗第一股的头把交椅？或许就是这次管理层换血的真实意图吧！ 6park.com
2、经营模式，如何支撑千亿市值。 6park.com
病急乱投医可不行，对症下药才不至于头疼医脚。 6park.com
业绩报表只是经营状况的整体表现，既然董事会对此有不满，我们不妨看下问题的根源在哪里。 6park.com
千亿市值下的50亿营收，这是关键所在，如果未来的增长空间还有很大，还能实现几何式增长，营收能不能支撑起庞大的市值将不再是问题。但如果发现增长遇到瓶颈或压力，我们就不得不去反思一下是不是战略层面或经营方向上出了问题。 6park.com
就从当下主要的收入来源来看，有在线医疗、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动四大板块构成。累计支撑起今天的50亿营收。 6park.com
截图来自：平安好医生2019年年报 6park.com
从2019年的业绩报告的营收和毛利中我们可以看到，营收的主要来源还是在健康商城这一块儿，累计贡献了29.02亿元的收入，占总体营收的57.30%。然而，这一块的毛利率只有8.1%，是整体业务收入里边毛利率最低的一个。远远落后于整体23.1%的毛利率。 6park.com
反倒是，毛利率高达81.6%的健康管理和互动这一块儿，只贡献1.93亿元的营收，占总体营收的3.81%。主营业务利润率较小，边缘业务利润率较高。 6park.com
从近两年的增长速度来看，营收增长超过50%，可毛利的增长才28%，这也就是前边提到的成本的包袱太大。但从营收来看，增速较小的有消费型医疗和健康管理和互动，营收增速均勉强超过20%。从毛利来看，消费型医疗的毛利更是出现了负增长，业务支柱健康商城的大头个人业务毛利停滞不前。 6park.com
可见，整体营收虽有50%的增长，可利润却没有太大的改变，毛利润率更是出现了负增长。也就是说，增加的收入并没有同步转化为利润。试想一下，如果有一天，营收增速再有放缓，岂不是亏损的缺口将持续扩大？ 6park.com
如何甩掉臃肿的成本包袱，寻求新的增长动力，改变连年亏损的现状，才是这次管理层换血的主要原因吧。毕竟已经五年了，从上市时间来看也有近三年了，这一该赚钱的地方不赚钱，头疼医脚的现状不改变，现有的高增长也只能弥补短暂业务发展的不足，长期来看还是很难扭转亏损的局面。 6park.com
至于，当前的平安好医生，能不能支撑起今天的千亿市值问题。可谓是仁者见仁了。毕竟它还只是一个依托互联网的轻资产服务业。在商业模式的探索期内妄下定论难免有些为时过早。 6park.com
但在富姐看来，平安好医生的互联网+医疗有这样的几点值得肯定的。 6park.com
1、它是行业的拓荒者，以先行者的姿态给行业引路，并成为第一个上市的互联网医疗企业。 6park.com
2、利用当前的智能网络通信技术，提高了医疗服务的效率，减少了不必要的“排队”问题。 6park.com
3、通过移动医疗和人工智能为每个家庭提供家庭医生，提供全方位个性化的健康管理计划。 6park.com
4、为用户朋友提供整套的电子健康档案，解决了因信息不对称等因素带来的不必要麻烦。 6park.com
在万亿级的大健康市场，依托平安集团的金融和保险业务优势，平安好医生的存在说它是“伪需求”难免有点过了。潜在的市场价值还是存在的，至于能否撑起这么大的市值体量，我们再看看他今后两年的业务方向。 6park.com
今天，在狠心一口气换掉王涛团队，或许就是有意地甩掉臃肿的成本包袱。同时，给余下的业务团队注入新鲜的血液，用新的思路及经营方式寻找到新的增长点，让企业价值尽快匹配上他的价格。 6park.com
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马明哲的刮骨疗毒 6park.com
众所周知，平安好医生的创始人和高层管理团队大多来自王涛和他在阿里的老部下。 6park.com
借用马云的一句话就是“在天气好的时候修屋顶”。 6park.com
进入2020年以来，平安好医生股价实现了翻倍的上扬，市值也突破1000亿，外加全球的疫情影响，当世界各地正经受着病菌侵扰，外部环境极其不确定背景下，平安好医生的各项经营指标都出现了不错的逆市上扬，这正是平安好医生的“春天”，这就是马云先生口中的“晴天”。 6park.com
同时，也正是马明哲敢于在平安好医生的高层动刀子“刮骨疗毒”。