北京时间6月3日，中国在线教育公司“跟谁学（GSX）”对美国做空机构灰熊（Grizzly Research）发布的第二份做空报告回应称，报告充斥着大量编造的数据和陈述，针对做空机构公然伪造证据，将向公安机关求助。这已经是三个月内，跟谁学第九次被机构做空。
2020年以来，多只赴美上市的中国公司股票遭遇做空，从瑞幸（LK）造假被坐实，紧接着爱奇艺、好未来遭遇看空，接踵而至的负面消息让整个中国概念股板块陷入尴尬境地，华尔街针对中概股的新一轮信任危机已经开始。 6park.com

事实上，中国公司赴美上市遭遇诚信危机和机构做空，瑞幸不是第一家，跟谁学也不会是最后一家。二十世纪九十年代，随着中国经济飞速发展，中国公司开始受到境外投资者的关注。1997年7月14日，第一只中概股——中华网，在美国纳斯达克上市，挂牌当天股价从美股20美元飙升至67.2美元。自此，中国企业开始在华尔街掀起投资热潮。
2005
 年8 月5 日，互联网公司百度（BIDU）登陆纳斯达克，当日涨幅高达353.85%，创下当时海外IPO（首次公开募股）涨幅最高纪录。2009 
年，赴美上市的中国公司，股价平均涨幅高达130%，其中有5 家涨幅超过1000%，中国公司IPO数量更是占到美国全年IPO 
企业总数的17%。2008年金融危机爆发后，美股哀鸿遍野，纳斯达克指数狂跌41%，但中概股业绩表现一枝独秀，成为投资机构的救命稻草。
中国企业受到美国资本市场的追捧，自然也需要经受市场监督和考验。过去的十年，是中国企业赴美上市的高峰期，从2010年至2019年，共有180家公司选择在美国证券交易所鸣锣。也就是从那时起，中国企业受到的质疑也越来越多。仅浑水一家做空机构，就先后曝光了东方纸业、绿诺国际、分众传媒等18家公司，其中6家被迫退市。
2010年8月，在华尔街颇具影响力的《巴伦周刊》（Barron's）质疑在美国借壳上市的中国公司，引起资本市场对中概股的不信任情绪。随后，第三方做空机构和中概股之间的交锋进入白热化。在短短两年时间内，有超过50家中国公司因为未能满足信息披露条件、不符合交易规则、财务造假等各类原因被退市。
早在2010年，浑水多次做空中概股并连续得手，引起美国监管当局注意，同样的剧情也在2020年上演。瑞幸财务造假丑闻发生后，美国证券交易委员会（SEC）主席克莱顿（Jay
 Clayton）在接受采访时甚至直言：“因为信息披露的问题，提醒投资者近期在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。” 6park.com

5月20日，美国参议院通过了《外国公司问责法案》（Holding
 Foreign Companies Accountable 
Act）。该法案要求，外国公司需要向美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）证明自身并非为所属国政府拥有。另外，该法案还要求，如果PCAOB连续3年无法对已在美上市的中国公司的会计师事务所进行检查，美方也将禁止其股票交易。
5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交修订规则文本，主要是对部分国家公司的上市标准收紧。具体修订包含了三个方面，一是基于公司的审计质量、审计机构资格，纳斯达克提出新的上市要求；二是对特定区域公司，纳斯达克提出新的上市要求；三是对特定公司管理层，纳斯达克提出新的特定要求。无论是《外国公司问责法案》，还是纳斯达克上市标准新规则，一旦正式生效，对中概股来说都是一次“精确打击”。
短期来看，此法案对于中概股的负面影响无疑，不仅会进一步压制现存中概股的估值，也将导致部分中概股的上市进程延迟或中断；审计机构为应对监管压力、降低检查风险，从严审计，可能会引发中概股更多爆雷风险；长期来看，倒逼中概股回归中国资本市场是必然结果。 6park.com

中概股频繁遭遇做空和当下面临的“资本歧视”，一方面是部分企业利用中美制度差异的监管真空进行资本套利；另一方面，海外投资者对中概股认识不足，中西方之间文化差异形成不同的商业模式，公司估值难以被合理反映到市场价格中。
同时，类似瑞幸财务造假丑闻也让大量中小市值中概股处境更加不利。在赢家通吃的华尔街，少数中概股龙头企业获得高度关注，大多数公司甚至鲜有曝光。光大证券研报显示，市值排名前十的民营企业中概股占全部中概股市值超过八成，大量中小市值公司成交量低迷。
优质中概股被海外机构追捧，而更多中概股被边缘化。这种情况下，头部公司以外的中概股，从美股退市，选择回归港股或A股，虽然有些无奈，但或许不完全是坏事，而对于那些头部中概股而言，监管力度的加强，对其影响也是微乎其微的。