美国能源出口动摇美元的地位


由于世界能源版图的激变，石油交易货币的地位成为问题，金融界酝酿三种或多种货币共同支持的世界货币结算体系。


美国能源信息署（EIA）12月6日公布的数据显示，美国由多年的原油净进口国成为原油及成品油的净出口国，净出口总量为每天21万桶，这是75年来第一次。


作为世界第一大经济体，美国几十年来一直是全世界石油消耗量最大的国家，年消耗石油达10亿吨，约占世界石油年消耗总量的四分之一，比第二位国家足足多一倍。它的原油来源，一半国内开采，一半来自于进口。


12月6日之前一周的进出口数据，不等于美国从此就永远是原油净出口国，但是美国原油生产能力的提高大幅度减少了对进口的需求，也是事实。按照目前的计划，到2019年，美国原油产量预计将达每天1200万桶，创下历史最高记录。因为这样的原因，WTI原油指数6日当天下跌了5.37%，创下了近期低点。


特朗普把油价下跌作为他的“政绩”，但是石油的“出多于进”，会带来一个他始料未及的问题，那就是石油美元将无合理意义。


工业革命给“日不落帝国”带来了将近两个世纪的英镑霸权，相当长时间里一个英镑可以兑换五个美元。即使到了20世纪初叶，美国超过英国成为了世界第一经济体，依然未敢对英镑的霸主地位发动挑战。两次世界大战耗尽了英帝国的老本，于是美国在1944年主持召开布雷顿森林会议。这个会议确定战后货币体系，将货币霸权从英镑转到美元。


1971年布雷顿森林体系解体后，美国依靠政治军事强势、特别是最大原油进口国地位，强硬确立了美元为石油交易基准的石油美元体系。从货币学的意义上讲，以最主要石油进口国货币确定为石油交换基准，有其必然性。美国在美元金本位制度瓦解后，凭着石油美元的地位，继续保持美国全球贮备货币的地位，可以自行决定美元货币发行量，应对经济危机。


美元作为唯一硬通货的交易方式，給其他国家带来问题。首先是交易成本巨大，各国需要将本国货币或产品去换取美元，然后再用美元去换取进口商品，世界各国都要保留巨额美元储备。交换规模越大、持续时间越长，沉没成本越大。


其次是政治风险很大。以美元为基准的结算体系，单独掌握在美国手中，其它国家的货币结算面对难以预见的风险。美国目前与别国发生贸易纠纷的机会增加，美元的使用限制也越来越多，美国可以单方面停止外国的交易。


第三是减值风险很大。美国国债数额目前超过了20万亿美元，每年利
息就要付6000多亿美元，超过了美国一年GDP增长数量。美元含金量从35美元一盎司跌落到到今天1250美元一盎司黄金，正在失去硬通货的特征。


而成为原油和成品油净出口国，本质上讲是用本国产品去换别国货币，这就动摇了石油美元的意义，因为需要交换的是别国的货币。


美国石油增产背景，就是页岩油革命。但是，页岩油生产成本远高于普通石油，需要投入大量资金进行开采，大部分企业要每桶50美元油价才能盈亏平衡。到2023年，美国将有2400亿美元与能源生产有关的债务到期，其中至少90%与页岩油有关，大约需要90亿桶页岩油的产能才能还清债务，相当于目前10年的产能。许多企业不得不加大生产以应对还债压力，产能扩大会导致油价下跌，并使美国能源出口增加更快，愈发动摇石油美元的基础。


美国出口石油，将大幅减少本国贸易赤字，同时却使美元作为硬通货失去了合理性。世界经济界酝酿改变为三种或多种货币共同支持的世界货币结算体系，但美国这一关不好过，需要再来一次布雷顿森林那样的会议。 6park.com