6月30日，芝加哥商品期货交易所COMEX黄金主力合约盘中涨至1,804美元/盎司，创2011年以来新高，不断逼近历史最高点。即将登顶的国际金价显示出，市场对通货膨胀的预期十分强烈。
为了应对新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情引发的经济衰退，各国“不惜一切代价”，推出了规模空前的财政政策和货币政策。据不完全统计，全球各国推出的经济刺激计划规模已经超过10万亿美元。然而，历史证明，央行印钞容易，收钞却难。货币政策“覆水难收”的特点引发了市场对未来经济通货膨胀的担忧。
更令人不安的是，在全球各大经济体使出浑身解数刺激经济时，疫情并没有得到有效控制。近期，新冠肺炎疫情在包括美国在内的多个国家呈二次爆发趋势，全球新冠肺炎新增病例也创下新高。疫情的反复必然延长全球经济衰退的时间，这将迫使各国继续加码财政政策和货币政策，增加未来通货膨胀率高企的风险。市场也因此对具备抗通胀属性的黄金更加青睐。 6park.com

此外，金价一路高歌的背后也暗藏着市场对美元的担忧。黄金与同为避险工具的美元存在相互替代的关系。1971年美元与黄金脱钩后，黄金虽然失去货币属性并退出国际结算体系，但是在某种程度上始终是美元的“备胎”。可以说，黄金一直在“觊觎”美元在世界货币体系中的地位。
疫情引发的经济衰退给了黄金取而代之的机会。一方面，为美元提供信用背书的美国政府已经陷入财政危机。随着美国国债的不断积累，美国政府的债务可持续性正在迅速下降。早在疫情爆发前，各国政府已经开始卖出美国国债。美国财政部的数据显示，自2015年以来，外国政府和国际组织的资金已经连续5年从美国中长期国债市场中撤出，累计流出额超过1.2万亿美元。 6park.com

另一方面，美国“滥发”美元拯救经济的举动正在不断消磨投资者对美元的信心。在资产配置领域，美元资产不再是抵抗风险的“金字招牌”，黄金正在蚕食美元资产的份额。路透社近期采访的九家私人银行都在建议客户增加对黄金的配置，这些私人银行为全球超富豪管理着约6万亿美元的资产。
因此，随着国际金价不断上涨，投资者的通胀预期以及对美元价值的担忧只会越来越强烈。如果宏观经济环境不发生反转，市场预期会不断自我强化，国际金价或将在不久后突破历史最高点。 6park.com