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顾子明:宏观解读730政治局会议!
送交者: 山村听雨[☆★★声望品衔12★★☆] 于 2020-08-01 12:01 已读 529 次 1 赞  

山村听雨的个人频道

本文授权转载至微信公众号:政事堂Plus2019


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30日政治局会议召开,看到了朋友圈赚得都是各家机构的会议内容对比表格,我今天的解读侧重点就不放在逐句对比上面了,讲解一下如何系统性的看懂公告。
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首先,在我看来,有些认为在本次政治局会议中发现了什么不得了的解读,其实反而意味着解读者并不怎么懂会议的机制。
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在本次会议召开之前,从中央和国务院,到金融委、发改委、银保监会、住建部,一系列的座谈会都高频次的召开了,各个机构都已经提前把政策“座谈”告诉了大家,此时如果还在抠跟上一次会议“房主不炒”等字眼上,实际上都是在刻舟求剑。 6park.com


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而本次会议召开前,没有提前座谈的宏观机构只有一个,那就是证监会,很显然,涉及证券市场的很多事情,是证监会甚至金融委都无法拍板的。 6park.com


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所以,才有了31日证监会的工作会议,并在收盘后像机关枪一样,突突出来一堆的政策。 6park.com


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因此,我看来,如果研究资本市场的话,单纯看政治局公告是不够的,需要加上31日证监会文件的解读。
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今天时间不够,就先不谈证监会的会议,从宏观层面跟大家一起看一下本次的会议,当然方式还是跟上一次的417会议进行对比。 6park.com


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我们417政治局会议的战略目的是什么?公告里面说的很明白: 6park.com



会议强调,要坚持稳中求进工作总基调。稳是大局,必须确保疫情不反弹,稳住经济基本盘,兜住民生底线。要在稳的基础上积极进取,在常态化疫情防控中全面推进复工复产达产,恢复正常经济社会秩序,培育壮大新的增长点增长极,牢牢把握发展主动权。


417政治局会议

随着这几天,二季度的数字都出来了,全球一片阴云,美国更是跌超了30%,而常态化防控的中国凭借着全面复工复产,在主要经济体中一枝***秀般将GDP转正。 6park.com


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因此,有了经济这个牌面,我们的外交牌就能够打得更加悠然。 6park.com


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特朗普的农产品和能源出口靠我们,安倍和默克尔的消费市场要靠我们,莫迪搞了一波冲突之后还得求我们的投资,澳大利亚为了铁矿石出口也不敢顺着蓬佩奥,杜特尔特更是表态绝不在南海添乱,并请求中国研发成功疫苗之后能给菲律宾第一批使用。 6park.com


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从疫情之初的千夫所指,到现在有了巨大的腾挪空间,我们会明白,中国通过十四亿民众的共同努力,实现了二季度战略目的,牢牢把握住了主动权。
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看一下我们下半年要谈的东西,跟美国的第二阶段,跟日本的RCEP,跟欧盟的投资协定,跟英国的贸易协议,跟澳大利亚的区块链铁矿,跟中东的能源投资合同,跟俄罗斯的西线天然气……..
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这些影响未来数十年的超级协议,全部都要集中在今年的下半年签订。 6park.com


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所以,我们二季度经济必须要硬起来,给自己握上足够的筹码来喊价,但是下半年又要必须摆出一副完全可以自给自足的样子来进行杀价。
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看看两年前特朗普是如何打着关税的“旗号到处压价,就会明白这次会议上正式提出来的”内循环“远比”懂王“含蓄的多…….
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历史的进程带动了个人的奋斗,由于要满足二季度的战略目标,因此在救疫过程中暴露出来的资本市场灰色地带,枪口也都抬高了一寸,让很多人也都实现了财富上的自由。 6park.com


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当然,这个模式在8月之后就无效了。
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机会还要从730的工作目标里面找: 6park.com



会议强调,做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,更好统筹疫情防控和经济社会发展工作,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化改革开放,牢牢把握扩大内需这个战略基点,大力保护和激发市场主体活力,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,推动经济高质量发展,维护社会稳定大局,努力完成全年经济社会发展目标任务

730政治局会议


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对比结构就会发现,417是稳定在前发展在后,730是发展在前稳定在后,意味着我们下半年的重点,是迅速恢复经济,以完成全年经济发展目标。
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所以,417之后为了市民个体搞的地摊经济是不可持续的,730之后重点保护的是市场主体,也就是企业。 6park.com


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嗯,两场企业家座谈会已经把态度表达的很明确。 6park.com


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背后的逻辑,730之前,我们是通过金融机构将货币直升机撒钱,通过刺激消费侧来救疫,730之后,我们是要求金融机构货币注入到企业的生产中,推动供给侧的改革。
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接下来,政府通过看得见的手,引导资金流向坚持新发展理念的爱国企业,然后企业再通过看不见的手,引导劳动力向深化改革开放的领域转移,最后在新领域获取更高收入的劳动力拉起了内需。 6park.com


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用通俗的话说,就是我们度过了二季度最危险的时刻,在下半年开始借用疫情的冲击,推动供给侧改革。看看国内互联网企业的一路高歌以及美国FANG四大巨头创造的奇迹,就会明白,我们也在走这条路。 6park.com


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好了,明白了改革的内核,再来看730政治局会议释放的政策变化:
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宏观政策方面,相比于417的“更大力度对冲“,730降低为”落地见效“
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货币总量方面,相比于417的“保持合理充裕”,730降低为“合理增长”。 6park.com


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财政政策方面,相比于417的”更加积极有为”,730增加了“注重实效”。
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货币政策方面,相比于417的“更加灵活适度”,730增加了“精准导向”。 6park.com


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可以说,随着疫情冲击的尾声,回归常态后的政策都在全面收紧,财政不能乱花钱,便宜的钱不能谁都给,货币增速要减缓,宏观政策也是不见兔子不撒鹰。 6park.com


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用经济领域来比喻,就是从“全面降息降准”,转向了“定向降息降准”。 6park.com


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这意味着符合供给侧改革的企业,以及提供服务的金融机构和中小微企业,这些新时代的基建在下半年依然可以像二季度那样享受政策的倾斜和金融的放水,不断地扩张产能。 6park.com


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但是,有的地方水多了,有的地方水自然就少,倒霉的自然就是传统的旧基建,所以也有了31日的新闻,“活下去”的万科廉价入股了“活不下去”的泰禾。
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虽然泰禾的老板仍不放弃实际控制权,但是下半年这么久,估计很可能也很可能重走贾跃亭之路。 6park.com


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这就是历史的进程。 6park.com


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西方由于救疫,一方面下半年不得不继续撒钱,撑着我们的出口,另一方面受制有没有力量对我们进行强力的干涉,因此我们下半年会加快脚步重回原来的轨迹,把因疫情受创的上半年加速追回来,完成十三五,开创十四五。 6park.com


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而随着资金的选择性收紧以及监管的选择性严格,旧基建房地产企业的破产和重组,旧动能资本市场的退市和重罚,看着他们一个个的下跪,想来会成为一道亮丽的风景线。
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不要抗拒,随着时代的进步,一些前浪势必要给后浪让路…..

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