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1.
新冠肺炎疫情当前，西方各国印钞无上限，市场上的资金如同洪水，浩浩荡荡淹没每个角落。
面对疫情，各国政府疯狂祭出大招，开启经济新纪元。这是一个政府深度干预经济与金融市场的时代，也是一个资产背离基本面的时代。
在超宽松货币政策的诱惑下，会出现哪些机会与挑战？而更高的命题是，我们的政治与经济平衡，将被哪些力量打破？
2.
《经济学人》认为，大洪水时代有四大特征：
1.政府债台高筑，而且看起来还打算无休止地借下去。
发达国家为了拯救经济，今年举债总额预计高达总GDP的17%。美国国会正在讨论新一轮纾困方案，欧盟也决定为了新一轮刺激计划再度共同借款。
2.疯狂印钞。
美国、英国、欧元区、日本央行今年已经印了价值约3.7万亿美元的新钞，大部份都用来购买政府公债，为各国的刺激措施提供了史无前例的金援。
3.政府担任负责分配资金的角色。
为了避免信用紧缩，美联储和财政部联手进入金融市场，大买企业债券，甚至直接提供贷款。
4.低通货膨胀，或许这是最值得关注的。
因为没有价格上涨的压力，央行就可以肆无忌惮地执行超宽松货币政策。当然，政府举债成本几乎为零。 6park.com
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3.
即便疫情过去，政府也不会突然回归常态。经济权力这种东西，关在笼子里倒是简单，放出来了，往往就收不回去了。
政府举债和印钞，可能成为未来几十年的标准政策工具。与此同时，各国央行涉足金融市场的程度也越来越深。
政府对经济的干涉是全方位的，这会带来新机遇。比方说，低利率让政府可以轻松借钱投资基础设施，进而拉动经济增长，并缓解气候变化等问题。
但这也可能带来严重的风险。例如，如果通胀意外大涨，央行可能被迫提高基准利率，令债务大厦风雨飘摇。
一些观察家早已指出，政府的全方位扩张，让政治人物拥有了极大的酬庸空间。在可以预见的未来，将由政府决定哪些企业可以获得税务减免、哪些劳工可以获得政府资助，甚至哪些公司应该倒闭或被拯救。
既然政府花钱没有成本，为何不出手支持企业、拯救投资人、保障劳工？这么做，有着明显的刺激效果，也会带来短期利益。
但在市场主义者看来，这又会导致市场扭曲、道德风险与低成长的问题。
新的挑战在于，决策者必须要建立一个架构，从而理顺商业周期，经济危机也可以在政府不必大包大揽的情况下顺利化解。
一个可行的建议是，政府应该将财政武器交给技术官僚，或者改革金融系统，让央行的利率选择更加灵活。如果办不到的话，最终就会发现，免费的钱（Free Money）其实代价高昂。 6park.com
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4.
如今，发达国家正在任意地将现金大量注入经济体中，此举已经获得各界支持，成本、精算、副作用全被抛诸脑后。
随着陆续解封，经济复苏的征兆若隐若现，分析人士又开始聚焦要不要，或者什么时候收回这些看似免费其实贵得惊人的紧急纾困措施？如果要收回，又要收回多少？
但正如历史上的很多扩张，伸出去的手，是缩不回来的。在政治经济学领域，如果评选疫情对世界最重要的改变，政府职能扩张想必高居前列。
任何部门都有扩张的冲动，一旦占据某一领域，便很难退出。这与体制并无多大关系。
从第二次世界大战带给凯恩斯主义的机遇，就能看出社会剧变与政府边界的联系。
市场主义者担心，疫情结束之后，政府的手可能再也缩不回去了。要想找回他们向往的大市场与小政府，一些美国保守派人士最美妙的体验，或许是回图书馆重读杰斐逊吧。