“老百姓過日子是看眼下情況,而華爾街看的是明天,”CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示,“貨幣與財政刺激政策不斷大量推出...對各家藥廠疫苗接近問世的信心也不斷在上升。”
美聯儲承諾採取3萬億美元的史無前例的貨幣支持措施,甚至購買公司債,刺激風險資產反彈。很多投資者跟隨美聯儲的做法時反覆唸叨“不要與美聯儲作對”的鐵律。
美國國會的財政救助舉措協助了美聯儲復甦經濟的努力,並進一步激勵投資者,很多公司第二季業績勝過預期也起到了同樣的作用。
與此同時,美聯儲在可預見的未來將維持低利率和實行刺激的預期,導致一些公債收益率降至紀錄低點,推動資金進入股市。
“金融體系有大量資金在流動,其中很多資金在股市安家,”LPL Financial股票策略師Jeff Buchbinder表示。 6park.com
儘管受防疫封鎖舉措影響,美國第二季經濟遭受大蕭條以來最嚴重打擊,但一些市場人士已在反映對復甦速度相對較快的預期,正如花旗經濟驚喜指數跳升所體現的那樣。 6park.com
**後市上漲還是面臨風險?**
在美股大漲後,投資者正在權衡迫在眉睫的風險,比如即將進行的美國總統大選,一些投資者擔心出現有爭議的結果,這將給整個市場帶來波動。
估值仍是一個隱憂。標普500指數.SPX目前遠期市盈率爲24.5倍,上一次達到這一水準還是20年前互聯網泡沫時期。一些人擔心疫情及其對經濟增長的影響仍有太多不確定性,難以證明這些估值的合理性。 6park.com
“許多可能的好消息已經被市場消化,估值開始顯得過高了,”Nuveen資深投資組合經理Bob Doll寫道。
與此同時,投資者蜂擁買入已在標普500指數中佔據主導地位的科技和互聯網類股,市場愈發擔憂如果投資者決定拋售所有持倉,標普500指數很可能會急劇逆轉走勢。
微軟(MSFT.O)、蘋果(AAPL.O)、亞馬遜(AMZN.O)、谷歌母公司Alphabet Inc(GOOGL.O)和Facebook(FB.O),這五隻股票就佔到標普500指數整體市值的22%還多。上個月,美國銀行全球研究部(BofA Global Research)的一項調查顯示,74%的基金經理表示,持有科技股是市場上“最擁擠的交易”。
此番驚人漲勢推動一些此前看空股市的基金經理變得更加看多,Guggenheim的Scott Minerd等基金經理預測,在11月3日總統大選之後,無論誰獲勝,股市都將繼續上漲。
DoubleLine的岡德拉克是爲數不多仍持看跌觀點的知名基金經理之一,他在7月底對路透表示,由幾家大型科技公司引領的股市上漲是“典型的熊市反彈”。
更多樂觀的投資者表示,科技相關類股在指數中的權重不斷上升。科技和通信類股在標普500指數市值中佔到約40%的權重,它們的獲利也佔到類似比例。
LPL Financial的Buchbinder稱,科技類股看起來愈發具有吸引力,因爲債市收益率處於歷史低位,限制了未來的可能回報。
儘管第二季科技類股飆升勢頭本季度有所放緩,但該類股表現繼續強於大盤。
“上漲股和下跌股之間的差距拉大,強者愈強,”他說。 6park.com
(完) 6park.com
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