随着人民币国际化战略的逐步推进,我国人民币走出去取得了前所未有的成果。主要有:
1 2019年人民币在外汇市场日均交易额位列全球第八位。
2 2019年人民币在全球支付中的份额位列全球第五位,达到1.72%。
3 2019年在全球官方外汇储备资产中,人民币资产约合2196.2亿元,占比达到2.01%,位列第五。
4人民币在SDR篮子货币中权重达到10.92%,位列第三。
5中国对外采购铁矿石已实现人民币支付。
6我国与其他国家签署的货币互换协议总规模已达到3.47万亿。
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看完后你是不是感叹,我们的人民币终于站上了世界舞台!我们的人民币即将成为世界货币!
在我看来其实不然,虽然人民币迈出了坚实的第一步,但后面的路还很长,很艰难。
首先从数据看,我们的人民币排名虽然很靠前,但实际比重却很小,如果按照目前的速度发展,很多指标再过20年也很难达到美元的水平。
二是人民币管制。在中国资本账户是没有放开的,也就是人民币和国外货币还没实现自由互换和自由流通。虽然个人能够换汇,但也有五万美元的限制。当然这是保障我国金融自主与金融安全的重要手段。这就导致了国外金融机构无法自由的进出中国的货币市场,而缺少了国际金融机构的参与,人民币国际化进程速度肯定不会很快。国家在目前金融改革中有逐渐松绑的迹象,比如目前推进的电子货币,人民币有条件的自由流通也是可以预期的,但不可能一蹴而就。
三人民币缺少独立自主的锚定物。虽然中国经济表现强劲,国外对中国经济也信心十足,但目前人民币的锚定物却是美元。央行把美元储备作为人民币的信用背书,原因就是美元是强势货币,目的也是为了追踪美元汇率,但随着美元信用的不断透支,再用美元作为信用背书,那国外势必对人民币资产没有信心,人民币必将和美元一样走向衰落。
解决办法:学习美元,用本国国债作为锚定物,用我国的国家信用背书。截至2019年底我国的国债总规模为38万亿元人民币,约合5.5万亿美元,规模虽比不上美国,但短期内是完全满足要求的。无奈国债是基本不对国外发售的,这一点完全限制了国债作为人民币锚定物的作用,这是我们下一步改革的重点方向(是不是很奇怪,我跟你借钱,你反而对我更有信心了,是不是应了那句话:欠债的是大爷,哈哈!)。
四是人民币循环。所谓循环就是双向的,流出和流入缺一不可,人民币要成为国际货币必须要有一个良性循环。
要说人民币循环那先介绍一下美元循环,即:美元是如何流出再流回美国的,从而长期达到基本平衡。
流出:三个渠道,一是石油进口(最近美国变成石油净出口国,这一条路已经不通了);二是对外发行国债;三是国内消费进口。
回流:一是高科技出口,但规模小于进口;二是强大的资本市场,吸引全世界投资;三是通过战争驱赶资金回流美国,出售武器。
通过上述方式,美元总体是缓慢流出美国的,这样世界市场上的美元越来越多满足各国使用,但又不会造成泛滥。
中国的情况:
流出:一是货币互换,二是从少数接受人民币的国家进口,如一带一路国家,开篇提到的铁矿石出口国,还有部分石油进口;
流入:人民币通过货物出口流回国内。因为中国的出口竞争力强于大部分国家,所以总体是出口大于进口。所以出去的人民币通过出口货物又都回到中国了。
这样人民币的总趋势是流回国内,这样长期来看,国际市场上始终缺乏人民币,规模无法快速扩大,哪怕大家对人民币很有信心。所以问题的关键就是如何让人民币缓慢向外流动。
解决办法:
一 加快与大宗货物进口国的谈判,快速提升进口人民币支付比例。石油、铁矿石、各种原材料,当然也包括我们的第一进口产品——芯片。实现这一步算是成功了一半。
二 加大对国外的人民币直接投资,或称作中国版的马歇尔计划。古语有云:将欲取之,必先与之。想让人家使用人民币,那得有看得见的好处。通过人民币对外直接投资(半卖半送),使目的国收益的同时,接将人民带到该国。一带一路、非洲、南美国家都是较好的目的地。实际上我们已经开始在做了,亚洲开发银行、亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行、丝路基金等机构规模正逐步扩大。建议对发展态势好的国家加大优惠力度,这些国家投资风险小,市场规模提升快,是人民币最好的潜在市场。而这一步只是对出超(出口大于进口)的修复,还不能完全补齐顺差。
三提升消费。快速提升消费不仅仅关系到人民的福祉,也不仅仅是中国经济下一步主要的增长点,更是增加进口的基本动力。只有增加进口总额,提升进口人民币支付比例,人民币才能真正流出,成为世界市场上常见的货币。
一家之言,仅供参考。