摩根士丹利策略师上个月对美国股市头重脚轻的警告看起来颇有先见之明，现在又预言科技股引领的美股下跌行情可能刚刚进行到一半。
　　纳斯达克100指数已经从9月2日高点下跌了13%，跌破50日均线，并且一年来首次跑输标普500指数。然而，接下来可能还有更深程度的下跌，因为该行首席美国股票策略师Mike Wilson认为，当前的下跌尚未扫除过去几个月历史性上涨行情中涌现的乐观情绪。
　　这位策略师认为，以科技股为主的这个指数可能跌向200日均线。该均线目前接近9528点，较当前水平低12%，较本月初创下的历史新高12421点低23%。
　　Wilson在一份客户报告中写道：“股市涨幅过大时会发生这种情况——当依然处于上升趋势时，回调幅度可能更大。”
　　纳斯达克100指数延续三周下跌走势，午后下跌2.4%。跟踪该指数的最大ETF周五遭遇2000年以来最大幅度亏损，而大型投机者的纳斯达克期货净空头头寸升至12年高点。
　　但是在Wilson看来，对科技股的过度看涨尚未完全消除。看看这个就明白：尽管遭遇数月来最严重下跌，但苹果和Facebook等科技巨头的认购期权未平仓头寸仍然很高。一批软件公司最近首发上市，股价飙升，Snowflake Inc．上市首日上涨超过一倍。
　　Wilson说，更重要的是，该公司的大宗经纪数据显示对冲基金依然“坚决”做多科技股和成长股。他说，虽然部分反映了互联网和软件公司的超高回报，但也突显了人气开始恶化时的危险。尽管本月下跌，纳斯达克100指数今年仍上涨了24%，而标普500指数的涨幅不到1%。
　　Wilson写道，很多此类基金都在顺势而为，可能导致此轮回调幅度比大多数人预期的更大。