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广场协议是上世纪80年代，美英法日德五国在纽约广场饭店签订的一份协议。与会各国对美国保持着较高的贸易顺差，特别是日本，是美国第一大债主。

二战后，日本在美国的扶持下经济突飞猛进，一跃成为世界第二大经济体。日本商品充斥全球，日本通过商品出口和贸易赚取了高额的利润，积累了巨额的外汇。

广场协议后，五国大肆抛售美元。不到3个月，美元对日元贬值了20%。日元急剧升值，日本人腰包更鼓了。鼎盛时期，日本拥有美国10%的资产。但大多是华而不实的资产，比如高尔夫球场、棒球队、高档住宅、高级饭店等等。
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但得意的日本人没有想到，他们却落入了美国人的圈套。尽管日元升值让日本的财富急剧增长，但日本的出口遭到严重的冲击，日本国内的房价也急剧攀升。以辛勤劳动出口创汇的传统方式被投机房地产、股票、期货、外汇等新的方式所取代。

当时正值电子科技产业兴起时期，美国人抓住了这个良机。日本人的资金起到了重要的推动作用。当美国完成产业升级后，日本人发现从美国人手中购买的传统产业不仅不能盈利，反而成为了日本经济的包袱。最终不得不低价出售这些高价买来的海外财富。

广场协议后，来自国外的商品和资金严重冲击了日本的实体和经济，房价和股价一路飞涨，出现了严重的经济泡沫。据说，日本东京的地产市值能够买下美国所有的房子。

最终，当泡沫膨胀到一定程度的时候，泡沫开始破裂。日本昂贵的房子已经找不到接盘侠继续支撑房价的上涨，日本的股市也没有足够的资金继续维持这种“虚假繁荣”。尽管政府试图挽救，但为时已晚。很快，日本的房价和股市暴跌，银行纷纷倒闭，整整二十年时间都没有缓过来。
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