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成立11年,亏损11年,B站股价凭啥暴涨900%?
送交者: 院子[♂☆★★★怀疑一切★★★☆♂] 于 2021-01-13 15:01 已读 562 次  

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成立11年,亏损11年,B站股价凭啥暴涨900%?
  [Source: 华尔街见闻 2021/01/13-18:36] 6park.com

最懂年轻人的小破站火了。

一边是《2020最美的夜》破圈再次成功,晚会直播人气峰值突破2.5亿,是去年同期的近6倍。按照中国互联网用户9.4亿来算,约27%的人都在当天收看了B站的跨年晚会,秒杀众多卫视。


一边是股价连年暴涨,跨年晚会之后直接突破100美元大关。截至1月13日,股价已经飙升至115.44美元。相较于2018年3月11.5美元的发行价,短短3年不到,累计涨幅高达903.8%。


1月13日, B站向港交所递交上市申请,准备3月招股二次上市,预计筹资规模暂未公布,但此前有媒体报道是由20亿美元加码至25-30亿美元,说明其估值正在快速增长之中。

好事一件接一件,虽然2020跨年晚会在豆瓣的评分低于去年,但瑕不掩瑜,B站在资本市场以及用户心中的影响力都上了一个新台阶。

这一夜,对B站是真的最美,一个美好的时代正在徐徐展开。

为什么是B站?

B站CEO陈睿曾经表示“B站对应的就是年轻人,年轻人喜欢什么,我们就有什么”。

此前的B站号称年轻人第一站,年轻人喜欢的二次元、鬼畜、游戏等应有尽有,每两个年轻人里面就有一个B站用户。

而年轻人在B站也确实有快感,看视频有快感、创作有快感,发弹幕也有快感。而且B站是互联网社区,有归属感和黏性,所以年轻人在B站不知不觉时间就过去了,平均每天消耗83分钟,堪称时间黑洞,是所有视频或者社区类网站中最高的。


B站如何俘获年轻人的芳心呢?这事说来话长。

B站来源于A站,所谓A站就是一家叫 AcFun的网站, A站也是二次元文化聚集地,还是弾幕的鼻祖,当时的 A站也聚集了大批高质量的用户和UP主,年轻人在这里玩的很开心。


看到这里,是不是觉得B站都没有出生的必要。

但有时候,机会就是对手作出来的。

2009年,A站闹了两波事,6月份团队起内讧,7月份服务器故障,直接宕机了一个月。

这就让当时的资深会员Bishi实在看不下去,愤然离去创建了一个全新的网站“Mikufans”。当时的打算不是取代,而是作为A站备胎用的,半年后, Bishi把网站名称改成了与他喜欢的动漫女主角御坂美琴昵称BiriBiri发音相近的——BiliBili,B站就此诞生。

再后来,因为A站审核不严以及运营缺陷,出现了大量不合时宜的刷屏内容,平台乌烟瘴气,漫友们就开始批量向B站转移。

互联网社区网站最核心的就是内容,能够提供优质内容的UP主自然成了争夺焦点。在A站,对UP主和用户同等待遇,没有激励,而B站通过鼓励用户为UP主充电获取部分物质激励,大量 UP主的转移又进一步带动了漫友由A转B。

至此,A站、B站实力已经旗鼓相当,接下来两边又遇到了同一个难题:视频版权。毕竟网站上那些深受用户喜欢的视频两家都没有版权,还因此招来不少官司。A站的反应是统统下架,B站则斥重金购买版权,吸引海量用户。

A站竞争不过B站,最根本的原因或许在于A站始终属于二次元爱好者社区,没有真正的作为一个企业去运营。

2018年A站倒闭之时,A站基佬盛传一句话:“猴爷生前也是体面人,宁可倒闭都没收用户一分钱“。

A站确实有情怀,但有时候,情怀就是商业死敌。

B站CEO陈睿虽然也是二次元真爱粉,但一直是标准的商业经营思维,早早认识到“如果B站不是向前发展,那么它就一定会越来越衰落,直至灭亡,永远不可能停留在那个大家认为的不大不小刚刚好的那个阶段”。

于是B站逐渐转变思路,用开放、包容的态度吸引多元化用户,内容、运营等方面不断发力,吸引海量新用户加入。

到了2018年,A站宣告倒闭,B站则去了美国上市,同样出身二次元,走向两个极端。

一路破圈一路涨

上市不是终点,只是B站破圈的一个节点。

单靠小众二次元,显然无法成就现在的B站。

B站的破圈并不是从上市才开始,早在2011年,曾任猎豹移动副总裁并为B站带来天使投资的陈睿的加入,已经为其日后破圈埋下了基因。

首先是内容的破圈,曾经是B站全部的动漫和游戏,如今只是B站近20个分区中的两个,二次元相关内容仅占所有内容的约15%-20%。


如今的内容包罗万象,从游戏、音乐、舞蹈、科技,到科技、知识、财经、职场都在B站逐步兴起,疫情期间,还被央视认证为年轻人最爱的学习网站。


除此以外,B站还开始在自制综艺和音乐品类以及影视剧、纪录片方面不断发力。

今年1月,因为“云音乐节”的播出,大批音乐人入驻了B站。

4月,B站在官方微博宣布开启首档说唱音乐节目《说唱新世代》招募,9月推出青春剧《风犬少年的天空》,此前《人生一串》、《我在故宫修文物》等纪录片的推出也屡受好评。

多样化的内容带来了多元化客户, 以纪录片为例,B站副董事长兼COO李旎曾表示,截至2019年12月中,2019年B站活跃的纪录片观众人数已经突破6500万。

内容的破圈大都是静悄悄的进行,几个重大事件则给了B站破圈加速度。

第一次大型破圈是2019年最美的夜,B站也是第一次搞跨年春晚,但效果惊人,在没什么宣发的情况下直接火了,直播人气峰值达8203.3万,总播放量达4692.8万。

晚会内容此后持续发酵,《人民日报》官方微博赞其为“最懂年轻人的跨年晚会”!网友也直言“简直吹爆”“含泪看完”。

内容的成功直接反馈到了资本市场,2020年1月2日晚,B站市值暴增至人民币455亿,较上一交易日一夜增长50亿。

第二次的大型破圈是五四青年节,B站先后出品了《后浪》三部曲,邀请艺术家何冰做了场慷慨激昂的演讲,一句“奔涌吧后浪”引发“前浪”和“后浪”的热议。


后浪奔涌的局势延续到了股市, 5月4日晚间,B站的股价一改连日下跌的颓势,开盘大涨,股价一度涨近8%,市值暴涨6.7亿美元,约48亿人民币。

后浪刷屏也为B站吸引了不少前浪用户。5月28日,陈睿表示B站正在从一个以90、00后为主的平台,逐步演变为80后甚至70后开始使用的平台。2016年,B站25岁以上用户占比为10%,而如今B站18~35岁的用户占比达78%。

最近的破圈大事件则是2020最美的夜,虽然与2019最美的夜相比没那么惊艳,豆瓣评分也从9.1下降到了6.3,但依然甩开各大卫视,人气峰值高达2.5亿,交出新年第一份高分考卷。


一路亏损一路涨

作为一家即将迈入第一个本命年的互联网公司,与B站用户、营收、市值都高速增长对应的是,亏损也与日俱增,成立11年,亏了11年。

A站死于经营不善以及陷于情怀不能变现,B站引以为鉴,在商业变现的道路上不停的探索。

2020年11月20日,B站发布了Q3财报。

亏损幅度越来越大,最近四个季度,B站的净亏损额分别是3.9亿、5.4亿、5.7亿和11亿,同比扩大分别是105%、170%和76%和175%。

但财报一出来,股价就猛涨22%,算是资本市场给出的高度肯定。因为亏损之外B站的用户数据、营收增长尤其是收入结构都很漂亮。


收入结构的变化是最大亮点,从单一游戏依赖到了健康的多元式布局。


B站的营收主要分为移动游戏、增值服务、广告、电商及其他服务几项,其中游戏服务从一枝独秀发展到现在不足半壁江山的40%,足以证明B站已经摆脱了游戏依赖,其游戏质量不管是联运还是代理都相对一般,而一家视频网站靠游戏活着本身就不正常。

广告收入增幅达到126%,侧面说明B站破圈已经成功,广告主用钞票当选票支持了其破圈。而且在广告收入猛增的情况下,用户留存率还高达8成。

增值服务增长也很喜人,这里面包含了付费大会员、视频打赏、为爱发电等项目,增长主要来自付费用户的增长89%,说明用户逐渐不再白嫖了。

这么看,股价不涨似乎没天理。

最近,B站似乎又找到了一条流量变现路径——金融支付,这也为其在港股二次上市添加了新故事元素。

2021年1月4日,工信部政务服务平台的信息显示,上海幻电信息科技有限公司提交的ICP备案网站域名“bilibilipay.cn”和“bilibilipay.com”已被审核通过,其中上海幻电信息科技有限公司是B站的关联公司。


备案的同时,B站已经对支付等岗位进入了实质性招聘,B站进军金融支付领域的号角或已吹响。


对于月活近2亿用户的B站,支付牌照的获取有很大想象空间,初期可能只能打赏、会员付费、购买B站出售的周边产品、游戏充值等但远期理财、保险等金融业务的推广都不难,因为B站用户年轻,活跃度、认可度、支付能力都很高。

高增长背后忧虑重重

人无远虑必有近忧,企业也一样,风光无限的B站在从小破站到大矿山的成长路上也忧虑重重。

第一重,UP主上传内容难控,已因涉黄被多次约谈。

作为年轻人最喜爱的社区,不少UP主上传内容相对个性与奔放,2020年,B站因为涉黄被扫黄打非办约谈了十几次。在黑猫投诉等平台,关于B站的投诉多达1748条,如不有效加强监控,快播就是前车之鉴。


第二重:UP主出逃恰饭,不再为爱发电。

优质UP主争夺战也一直激烈,2020年6月14日,B站生日的前两周,UP主巫师财经就被头条系西瓜视频以2年1000万价格挖走,同行的还有敖厂长,此前还有多位赶海UP主出走。

因为UP主要恰饭,其他平台开出的丰厚财务回报正中下怀,而B站很多情况下还要为爱发电,平台方给出的激励并不多。

随着B站不断破圈,扩大用户年龄段,还会在更多的地方与西瓜视频等巨头旗下公司相遇。


第三重:加速破圈招徕新用户,但原住民开始逃离。

过去的两年,B站加速破圈,吸引了不少前浪80后甚至70后加入,但原来的后浪似乎不满意了。因为,做所有人感兴趣的视频本身就是个伪命题。而不少明星如肖战入驻B站之后,饭圈粉丝和B站原住民还爆发过冲突。

现在没内味儿了

我是十年前最早那批用户,已经不看了。

新用户连弹幕礼仪都不知道是啥。

诸如此类抱怨越来越多的出现, 以致2020B站《最美的夜》大获成功之时,也充斥着另外一种声音:B站,让越来越多的老用户直呼“变得不认识了。” 豆瓣评分也从去年的9.1降到了今年的6.5,勉强及格。

第四重:加码长视频,是坑还是康庄大道未确定。

为走入主流视野增加付费用户及广告收入,B站近年来一直发力长视频,如以5.13亿港元战投欢喜传媒、邀请前优酷出品总制片人卢梵溪成立自制剧部门、大量购买影视版权、打造自有综艺等。

但就目前而言,包含优爱腾在内的巨头都未跑通长视频盈利模式,几家仅版权采购费用就花了几百亿,但都在亏损之中,仅爱奇艺一家2019年就亏了103亿。

在投入巨资的情况下,爱奇艺、腾讯视频订阅会员增速仍然出现了负增长,爱奇艺甚至订阅会员数都在减少。


以致有人戏言所有视频网站的终局,都是成为不赚钱的电视台。

所以,B站加码长视频是入坑还是走上康庄大道还未可知,但长视频烧钱倒是十分确定的。虽然B站一直强调自己是大量UP主构成的UGC内容库,与爱优腾模式不同,但如果一直不能解决盈利问题,资本的耐心未必会持久,因此盈利也会是B站在内容之外的一大隐忧。

2021年是B站的第一个本命年,从二次元文化社区到市值约400亿美元的国际公司,B站用了12年。

下一步,如何在巨头环绕的激烈争斗下继续前行,依然任重而道远。

参考资料:

《“破圈”的B站:三季度净亏损11亿元,与电商“八字不合”? 》发布于钛媒体

《暴涨790%后 B站将回港股?还要杀入金融支付领域?》发布于券商中国

《“亏损新贵”B站,如何盈利破圈?》发布于广发证券

《持续动荡的A站,与B站的差距越来越大 》发布于创业家

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