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【本周微课堂话题】美国国债收益率飙升的潜在问题
送交者: 宋鸿兵鸿学院[☆品衔R4☆] 于 2021-02-23 10:36 已读 718 次 2 赞  

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【本周微课堂话题】美国国债收益率飙升的潜在问题 6park.com

 ■ 文 | 宋鸿兵 6park.com

2021年春节以来,美国10年国债收益率在不到两周的时间里就大幅飙升了20%以上,在2月23日达到了1.37%。历史真是惊人的巧合,正好是在一年前,新冠疫情开始引爆全球金融市场大暴跌,那时的美国10年国债收益率恰好也是1.37%。 6park.com

国际金融市场的分析师们最近格外紧张,大家对10年美债收益率是否会冲高到1.5%忧心忡忡,这是市场心理的危险临界点,距离现在的价位只有区区13个基点。 6park.com

为什么10年美债收益率1.5%是一个非常凶险的临界点? 6park.com

因为一旦越过这个门槛,金融市场对通胀的担忧将急剧恶化,高通胀必然诱发高利率,美联储很可能被迫提前加息,国债收益率飙升会带动按揭抵押贷款、信用卡贷款、汽车贷款、学生贷款,乃至所有商业贷款的利率一起上涨。如果现金开始变得稀缺,那么新冠以来被注水了7.8万亿美元(4.8万亿财政注水+3万亿货币注水)的华尔街金融资产的价格将可想而知。 6park.com

目前各种市场信息都在不断强化对通胀的预期,各国央行的货币政策持续宽松,拜登的财政刺激箭在弦上,疫苗普及引发经济强烈反弹,全球供应链效率下降,世界海运瓶颈严重等等因素所导致的结果就是1月欧元区核心通胀率达到5年最高,美国10年通胀预期达到7年最高(US 10-year break-even inflation rate),自拜登胜选以来,布伦特原油上涨60%,铜上涨30%以上,玉米上涨近40%,大豆上涨30%,市场称之为“拜登商品牛市”。 6park.com

当然,通胀趋势早已被对冲基金所察觉,在美债10年收益率1.3%-1.5%之间时,它们尚不会轻举妄动,但一旦超过了1.5%,海量CTA策略的对冲基金(商品交易顾问)将开始大举做空美国国债期货,10年国债收益率的飙升将难以遏制,美股遭受重创难以避免。 6park.com

问题在于,通胀攀升是长期趋势还是短期现象?美国10年国债收益率是否会突破1.5%?美国货币市场对10年国债收益率上升有预测功能吗?这一切将对中国市场产生何种冲击? 6park.com

本周六(2月27日)晚9点,鸿学院直播课将和同学们共同分析这些问题。 6park.com

如果您对本周话题有自己的观点分享,请您在北京时间星期五中午之前,将作业发送到邮箱HongAcademy@yahoo.com. 提交的作业可以获得宋鸿兵老师的亲自指导,从而快速建立知识体系。 6park.com

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