拜登的第一阶段刺激计划虽然姗姗来迟，但终于赶在3月14日前一轮刺激计划到期之前，通过了参议院经过修改之后，仍然保留了1.9万亿至2万亿左右的规模，超过了市场1.5万亿的预期。 6park.com
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但是这样规模的刺激计划落地，市场却似乎并不买账。美股带着全球资本市场依然出现了大跌，这样的刺激计划到底会带来何种的影响？真的能拯救美国吗？
刺激计划能拯救经济吗？
其实拜登的这一轮刺激计划，本身还是延续了去年美国纾困法案的方式，对在经济衰退当中损失严重的个人家庭和企业进行补贴。客观上来说，这更像是一个补丁计划帮助美国经济在短期内不会继续出现下一次的衰退，而不是帮助经济全面复苏。 6park.com
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所以从原理上来说，这一次的刺激方案给市场带来的希望更像是美国财政保持宽松和刺激的一个预期，并不是真的能帮助美国实体经济有多么快速的发展。拜登寄希望于在第2轮刺激计划当中推进的基建和新能源法案，才是复苏经济的真正希望，但那需要在5月以后推出，规模在30,000亿美元，可以想象在国会会遭遇更加激烈的讨论和扯皮。
因此要说这一轮刺激计划会给美国经济带来什么转折，这可能有一点过高预期了。 6park.com
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国债市场的冲击
在讨论这一轮刺激计划的时候，美国国债收益率出现了快速的飙升，引发了市场上的恐慌，因为拜登这一轮刺激计划意味着需要更多的发放国债，而且在下一轮刺激计划当中，也至少有10,000亿美元需要发放国债来进行募集，而现在看来由于加税落地遥遥无期，10,000亿的估计可能是比较保守的。
考虑到目前美国财政赤字和债务负担已经非常严重了，国债市场也出现了明显的供过于求，这样庞大的国债再推向市场的话，显然会引发国债市场的剧烈波动。这是刺激计划带给市场最糟糕的一面。 6park.com
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随着最近两次美国长期国债的拍卖，恐怕美国国债市场的冲击会演变着更加恐慌，不过这样的恐慌也许在短期内会出现转变，因为美联储不会坐视财政部背负起沉重的利息负担，承诺更加长期的低利率环境，甚至是采取具体的手段来控制收益率，是美联储唯一的选择。
不过这也带来了新的问题，一方面这加重了美联储货币宽松的程度恐怕会孕育出更多的泡沫，另一方面来说，刺激计划本身就会推涨大宗商品的价格，再加上美联储的宽松承诺，恐怕新的一轮恶性通胀即将来临。 6park.com
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沉重的债务
美股的下跌其实并不是无意义的泡沫破灭，因为如此沉重的债务负担和财政赤字，在理论上会对经济带来长期的下行压力。这对于股市的估值自然有一些影响。
在历史上，美国也曾经有如此沉重的债务负担和赤字，但是那是在二战期间，而战后美国依靠着快速爆发的科技实力和人口增长，迅速稀释了债务。 6park.com
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然而同样的问题在现在似乎难以复制，因为美国早已经失去了快速经济增长的动力，也很难在短期内消除掉沉重的债务负担，美国未来的经济发展肯定要背负着这样沉重的压力。如果拜登没有在短期内解决掉这个市场的担忧的话，那么恐怕美股现在的回调只是一个开始。 6park.com
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