2021-03-19 12:46
        
        
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北大国发院金光讲席教授 卢锋
 
 

编辑 | 王珍 6park.com
 

3月18日，中国经济观察（CEO）第56期：两会之后的政策与经济在京举行，北大国发院金光讲席教授卢锋在演讲中表示，人民币汇率会在双向波动的背景下展开升值的走势。 6park.com
 

卢锋回顾 “十三五”期间汇率的走势，认为政策走向以及国际收支都呈现出一些前所未有的特点。在未来正常的情况下，人民币汇率可能会在双边双向比较大波动的背景下，还会展开一个升值的走势。所以会呈现汇率显著波动，但是趋势性升值叠加的新常态。 6park.com
 

卢锋认为，人民币汇率机制的市场化改革已经取得了重要进展，国际收支发生了很多结构性的变化，外资在贬值过程中的表现有很多动态因素。国内的市场主体的行为开始理性化，正在慢慢地适应市场汇率的波动。 6park.com
 

在完善汇率平衡机制方面，卢锋认为，中国比较实事求是。据IMF去年秋季数据预测，中国的经济增长在未来的五年要显著高于美国。2025年中国美元GDP为23.03万亿，是美国当年25.783万亿美元的89.32%，年均美元GDP相对增速4.5%，暗含人民币实际汇率平均每年要升值1.5%左右。 6park.com
 

卢锋指出，外资流入并非偶然，外资到中国来也不是真的喜欢中国，简单说就是改革与保护产权，使得中国资产投资的吸引力增加。人民币升值与否，最大的影响因素就是中国的资本流出的压力，特别是房地产价格的异动以及美元指数的变化。 6park.com
 

展望未来，卢锋认为人民币升值因素的影响力相对较大，贬值的力量可能在特殊阶段会占据主导性。这样就形成双向波动和升值趋势叠加的新形态。历史大变局时期可能会发生随机性冲击，如特大金融风险释放、地缘政治矛盾激化、公卫事件等都可能改变汇率常态性演变轨迹。 6park.com
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